（1）工業硅簡介

　　硅是非金屬元素，呈灰色，有金屬色澤，性硬且脆。硅的含量約占地殼質量的26.4%；相對原子量為28.08；密度為2.33g/cm3；熔點為1,410℃；沸點為2,355℃。

　　工業硅廣泛應用于光伏、有機硅、合金等行業。光伏行業中，工業硅是制造多晶硅等材料的主要原料。工業硅還是有機硅的最主要原料，用于生產硅烷、硅酮、硅油等產品。在合金行業中，工業硅主要是作為非鐵基合金的添加劑。硅加入到某些有色金屬中時，能提高基體金屬的強度、硬度和耐磨性，有時還能增強基體的鑄造性能和焊接性能。硅大量應用于鋁合金和鋁型材工業。

　　工業硅產業鏈情況如下圖所示：

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　　2、工業硅行業發展情況

　　（1）我國工業硅產能及產量情況

　　工業硅位于硅基新材料產業鏈的頂端，是光伏、有機硅、合金等國民經濟重要部門的核心原料。隨著近年來我國經濟的快速發展，我國的工業硅產能和產量也呈現了持續、快速、穩定發展的態勢。2012 年以來，我國工業硅產能及產量的變化情況如下表所示：

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　　2012 年以來，我國工業硅的產能及產量均保持了增長。從產能利用率來看，2012 年至2016 年，我國工業硅的產能利用率明顯提高，但總體仍不足50%。產能利用率較低首先是受天氣等因素影響。部分以水電為主要能源的工業硅廠家由于上游來水豐枯期等因素導致生產呈現季節性，無法實現全年滿負荷生產；此外，極端氣候條件下，部分地區的電力供給出現較大缺口，可能進一步加劇產能利用率的下降。以2014 年為例，當年我國因枯水期影響導致停產的工業硅產能達120 萬噸/年，占全國工業硅總產能的近三分之一。扣除該因素后，2014 年我國工業硅的有效產能利用率達到64.2%。第二，電力成本占工業硅生產成本的比重較大，占制造成本的比例可達近40%，因此電力價格較高的地區，以及生產技術落后、設施能耗較高的企業失去了市場競爭力，該等企業已經停產或將逐步被淘汰。第三，隨著近年來我國環境保護法律法規的完善和環保執法力度的加強，部分生產設施落后、環保措施不完善、無法達到環境保護要求的企業的產能也處于閑置狀態。

　　我國工業硅的產能分布情況如下表所示：

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　　從上表可以看出，我國的工業硅產能主要集中于西北和西南地區，這些地區的工業硅產量也較高。這與我國西北和西南地區火電和水電資源豐富、發電成本較低有著密切的關系。

　　（2）我國工業硅在全球的占比情況

　　從世界范圍來看，中國的工業硅行業無論產能、產量都雄踞世界第一，占比均超過50%，且份額呈上升趨勢，這與工業硅下游產品的產能集中于中國有緊密的關系。除中國外，世界主要工業硅生產地還包括巴西、美國、歐洲等，但其生產規模均遠遜于中國。2014 年以來，全球主要工業硅生產國產量情況如下表所示：

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　　（3）我國工業硅需求情況

　　2014 年以來我國工業硅產品的供需平衡情況如下表所示：

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　　從上表可知， 2014 年，我國工業硅產量和需求量基本保持平衡；2015 年以來出現了產量大于需求量的情形。在工業硅的下游需求構成中，工業硅的出口量占比超過30%。在工業硅的國內消費中，鋁合金、有機硅、多晶硅是主要需求來源。2014 年以來，鋁合金、有機硅、多晶硅對工業硅的絕對需求量都保持了持續增長。下游行業對工業硅的具體需求變化情況如下：

　　鋁合金方面，汽車行業是鋁合金的重要需求來源，2015 年，受鋁價及宏觀環境影響，鋁合金行業部分企業采取了彈性生產等措施控制產量，該行業對工業硅的需求較2014 年略微增長。2016 年，受新能源汽車等新興行業以及供給側結構改革的影響，該行業對工業硅需求保持了穩定增長趨勢。

　　多晶硅方面， 2014 年以來，國家陸續于2014 年1 月對自美國和韓國進口太陽能級多晶硅、2014 年5 月對自歐盟進口太陽能級多晶硅采取貿易救濟措施，并自2014 年9 月1 日起暫停太陽能級多晶硅加工貿易進口業務申請的受理。此外，國家對光伏產業也進行了積極的政策引導，分布式發電等下游行業的發展獲得了政策鼓勵，為光伏行業營造了有利的政策環境。同時，國內企業通過技術進步，有效控制了電耗水平，降低了生產成本，提高了競爭力。在政府和市場的雙重推動下，國內多晶硅市場出現反彈，市場產銷兩旺，價格理性回歸，部分企業扭虧為盈。2014 年，我國多晶硅均價為15.9 萬元/噸，同比上漲22.3%。多晶硅產量13.2 萬噸，同比增長57.1%。在多晶硅產量大幅增加的帶動下，我國多晶硅行業對工業硅消費量達16.3 萬噸，同比增長53.7%，是帶動工業硅消費量大增的主要原因。2015 年以來，多晶硅市場整體消費量仍保持在較高水平，但受生產企業技術進步導致成本降低等因素影響，產品價格有所下降。

　　關于有機硅行業的需求變化情況，請參見招股說明書的后續分析。

　　（4）工業硅價格的變動情況

　　以工業硅主要規格之一的553 型（型號名稱反映工業硅中主要雜質的含量）工業硅價格為樣本，2010 年至2016 年，我國工業硅產品的平均價格變動情況如下圖所示：

廣州黃埔港553 型工業硅平均價格（含稅）變化圖

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　　從上圖可知，2010 年以來，我國553 型工業硅的價格在10,000 元/噸左右至14,000 元/噸左右間波動。其中，2013 年至2014 年，我國工業硅的價格保持穩中有升的趨勢；2015 年至2016 年上半年，價格有所回落；2016 年下半年以來，價格有明顯回升趨勢。

　　根據工業硅的價格變化情況，結合工業硅產量、銷量、產能利用率等指標的變化情況可以看出，2014 年以來我國工業硅行業保持了平穩發展的態勢。