(一) 聚酯行業重要組成部分， 被廣泛認可的薄膜材料

　　1 、BOPET 薄膜是聚酯行業的重要組成部分

雙向拉伸聚酯薄膜（簡稱 BOPET），是在原材料聚酯切片中添加鈦白粉，經干燥、熔融、擠出、鑄片和縱橫拉伸而得的高檔薄膜。

　　聚酯薄膜與聚酯瓶片、聚酯纖維同屬聚酯產業鏈的終端，是聚酯行業的重要組成部分。聚酯薄膜行業的上游主要是石油化工行業，主要直接原材料為聚酯切片（切片法）或 PTA（精對苯二甲酸）和 MEG（乙二醇）（直融法），最上游原料均為為原油。

聚酯行業產業鏈

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聚酯薄膜生產流程

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　　2 、BOPET薄膜性能優越，被下游行業廣泛認可

　　BOPET 聚酯薄膜具有機械強度高、光學性能好、電絕緣性能佳、使用溫度寬及耐化學腐蝕性強等優良特性，廣泛地被下游多個行業認可而使用，是應用領域最廣泛的薄膜材料。也因為其優異的物化性能和環保性能，BOPET 聚酯薄膜被譽為 21世紀最具發展潛力的新型材料之一。

　　BOPET 薄膜下游行業主要是包裝材料、電子信息、電氣絕緣、護卡、影像膠片、熱燙印箔、太陽能應用、光學、航空、建筑、農業等生產領域。目前國內廠商生產的聚酯薄膜最大的應用領是包裝業，如食品飲料包裝、醫藥包裝，還有一部分特種功能性聚酯薄膜應用于電子元器件、電器絕緣等高端領域。

聚酯薄膜下游各行業需求占比

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聚酯薄膜下游應用領域

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　　根據薄膜的厚度不同，BOPET 薄膜展現出不同的性能。國內 BOPET 薄膜最大的需求領域包裝薄膜屬于薄型膜，厚度在 6-25μm，生產工藝相對簡單，對設備要求比較低，也是我國 BOPET 產能的集中領域。65μm 以上的聚酯薄膜屬于厚型膜，是特種功能性薄膜，如光伏膜、窗膜等，生產工藝相對較復雜。

　　BOPET 薄膜下游應用不斷拓展，產品差異化發展是行業發展趨勢，各種具有特異性質的功能性薄膜產品如熱收縮膜、光學膜、窗膜等附加值顯著高于普通的包裝薄膜，成為新的行業利潤增長點，也是未來新增產能的投放方向。

BOPET薄膜的主要下游產品

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　　( 二) 產能過剩疊加原料下跌 ，BOPET價格歷經五年調整

　　包裝行業一直以來都是聚酯薄膜的主要下游需求領域。包裝行業在 2002-2009年蓬勃發展，對聚酯薄膜的需求日益提升。得益于下游需求行業的高速發展，尤其是包裝行業，我國 BOPET 薄膜表觀消費量在不斷上升。與此同時，受益于同期原油不斷走強導致原材料價格上漲，BOPET薄膜價格在2010年前后達到近年來峰值，最高報 43000 元/噸，毛利率在 30%以上。超高的景氣度使行業自 2010 年開始進入產能快速擴張期，同時由于新增產能主要集中于生產技術工藝相對簡單的包裝薄膜，導致行業供需格局迅速惡化，加快了產能過剩和同質化競爭，BOPET 薄膜價格也隨之迅速走低，至2013年市場價格跌破10000元關口，從此陷入長期低迷。目前BOPET薄膜市場價格已處于近年來底部區域。

2008-2016 年BOPET價格趨勢

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