( 一) 前期產能集中釋放，包裝類薄膜產能過剩嚴重

　　BOPET 聚酯薄膜因其具有機械強度高、光學性能優良、耐化學腐蝕性強的特點，而被廣泛應用于包裝、電力電工以及照相、磁性產品等領域。近年來 BOPET 下游行業發展迅速，特別是包裝需求和光學膜等特種膜需求對 BOPET 薄膜的需求日益增強。

　　下游需求穩定增長和行業景氣帶來產能的持續擴 張 。2010 年，BOPET 行業景氣達到高點，國內相關主要上市公司毛利率高達 35%，高漲的利潤吸引大量新增產能進入行業，BOPET 亦同時開始進入產能擴張周期。自 2010 年起，國內 BOPET新增產能集中釋放，產能增長率連續 4 年在 20%以上，2013 年在產能過剩初顯的背景下，新增產能高達 72 萬噸，增長率為 49%。2014 年國內產能已達到 247 萬噸，較 2010 年同比增長 174%。

　　該輪產能投放主要集中于普通的包裝薄膜領域，導致行業供需格局迅速惡化，同時伴隨著全球經濟危機復蘇緩慢，BOPET 薄膜成品價格和利潤不斷走低。自 2014年開始，產能增速迅速下降，2015-2016 年增長率連續兩年位于 10%以下。

BOPET薄膜 2008-2016年供需情況

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BOPET薄膜2008-2016 年行業產能情況

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　　( 二) 行業景氣度低迷， 行業內廠商擴產意愿不足

　　BOPET 薄膜在經過自 2010 年開始的產能快速擴增期后，供求關系迅速惡化，尤其是中低端的包裝薄膜，產能過剩嚴重。與此對應的，BOPET 薄膜產品價格和毛利在經歷 2010 年歷史高點后持續走低，目前已處于歷史地位。產業調研顯示，目前國內主要生產廠商開工率在 75%左右，切均無明確擴產意愿。

　　認為在行業景氣度仍然低迷的背景下，短期行業內亦尚無擴產意愿，考慮到 BOPET 薄膜產能 3 年左右的建設期，可以合理預計，未來 3-4 年內行業內幾無新增產能投放。

2016 年BOPET價格和毛利走勢

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BOPET薄膜開工率

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