隔膜被認為是電池的“第三電極”，臵于電池正負兩極之間，隔離正、負極阻止電子 穿過防止電池短路，同時允許電解液中的鋰離子自由通過，從而完成在充放電過程中 鋰離子在正負極之間的快速傳輸。在過度充電或溫度升高時，隔膜通過閉孔來阻隔電 流傳導，防止爆炸。。隔膜生產技術壁壘在四大材料中最高，對設備、 生產過程控制、技術工人熟練程度、現場管理等方面都有很高的要求。出于對質量的 嚴格要求，下游電池客戶對隔膜供應商的驗證周期較長。鋰電池隔膜產品毛利率較高， 普遍在 50%以上。

隔膜生產工藝對比

　　據中國電池網數據，2015 年全球隔膜出貨量為 15.48 億平米，同比增長 43%，其中濕 法隔膜為 9.06 億平米，占比為 59%。2015 年中國隔膜出貨量為 7.65 億平米，同比增 長 86%，其中濕法隔膜僅有 1.95 億平米，占比僅為 25%。中國國產隔膜仍以干法為主， 但濕法隔膜出貨量增速加大。目前只有美國、日本、 韓國等少數幾個國家擁有行業領先的生產技術和相應的規模化產業。日本旭化成、美 國 Celgard 公司、日本東麗東燃、韓國 SKI 這 5 家公司合計市場份額 44%，下游客戶 包括三洋、索尼、松下、三星 SDI、比亞迪等。2015 年 2 月，旭化成通過收購 Polypore 間接收購 Celgard，進一步加強了旭化成在隔膜領域的壟斷，合計市占率達到 26.5%。

　　中國隔膜產品主要集中于低端的干法隔膜 產品領域。過去幾年里，鋰電隔膜的高毛利率吸引了大量新進入者，而新建產能集中 在低端產品領域，造成了低端產品供過于求的局面，量產批次均勻性、穩定性較差， 在質量上難以有效應用到動力鋰電池上。高技術壁壘使得中高端產品國內供給遠低于 市場需求，特別是高端產品約 90%為進口隔膜。隨著星源材質、蘇州捷力等開始為 LG 化學等國外隔膜企業供貨，我國隔膜出貨量在 2015 年增長明顯，市場份額有所提升。但是中國以及其他日韓企業由于技術壁壘和 渠道限制，很難形成大規模銷售，目前還無法撼動前四大巨頭的市場地位，對應的進 口替代空間最大。

全球隔膜出貨量

中國隔膜出貨量

2015年全球鋰電池隔膜生產企業市場份額

2015年中國鋰電池隔膜生產企業市場份額

　　伴隨三元材料電池興起，濕法隔膜進入黃金發展期。2015 年起，大部分國內隔膜廠商均在擴張產能，據行業統計，主要 隔膜企業未來新增產能近 7 億平米，且新增產能以濕法隔膜為主。但由于隔膜生產線 建設周期長，隔膜產品導入期長，從設備采購到下游客戶驗證通常需要 2~3 年時間， 因此新增產能投放有限。2017 年下半年起隔膜新增產能將陸續投產，或將 加劇行業競爭格局。產品穩定性高、良率有保障、打入大客戶供應鏈、與電芯企業深 度合作的龍頭企業將會在競爭中處于優勢地位。

國內主要隔膜廠商產能及擴產計劃

　　在消費類鋰電池、物聯網應用等分布便攜終端領域，為 迎合產品輕薄、美觀、便攜的需求，隔膜將向輕薄化方向發展，以便提高容量和安全 性；在電動汽車和電動自行車的動力鋰電池、儲能電站等分布式供電系統領域，隔膜 的發展方向將兼顧容量和安全性，需要隔膜有一定的厚度，以有機底膜/無機涂層復 合的鋰電池隔膜為代表。因此功能性復合隔膜和新材料隔膜是未來研發重點。功能性 復合隔膜可在 PE、PP 膜的基礎上添加功能性涂層；新材料隔膜包括聚酰亞胺隔膜（PI）、 凝膠聚合物電解質膜等。

　　隨著隔膜涂覆技術的成熟，通過對干法或濕法工藝生 產的隔膜涂覆陶瓷、勃姆石、硫酸鋇等無機材料，形成的耐高溫涂覆隔膜在充放電過 程中發生大面積放熱后仍能保持隔膜的完整性，能夠良好地解決隔膜耐熱性能較差的 問題。鋰離子電池隔膜通過無機材料的涂覆，將極大地提升鋰離子電池的安全性能， 拓展應用領域，逐步進入涵蓋動力類鋰離子電池的中高端市場。