近年來，消費成為拉動我國經濟的第一驅動力，這主要原因是：投資和出口對經濟的促進作用下降而襯托出來的。一般來講，消費的前提是收入和收入預期，而收入和收入預期受到經濟增長的影響較大，同樣是近年來，我國經濟增長面臨下行壓力較大，對終端消費需求造成壓力。

　　在這樣的市場環境下，作為零售企業來講，會選擇逆勢而上擴張經營嗎?還真有一家零售企業做出這樣的選擇，其結果是股價跌破凈資產!

　　股價大跌真正原因

　　2019年，我國社會消費品零售總額411649億元，比上年名義增長8.0%。個位數的消費增長速度，表現出去年國內消費市場并不是很樂觀的一面，背后是一些零售企業的發展經營難點，這也是國內消費市場的整體大環境寫照。

　　在這樣的消費經濟背景下，蘇寧易購2019年業績快報顯示：2019年新開蘇寧易購零售云加盟店2,731家，關閉216家。2019年新開蘇寧易購零售云直營店222家，關閉1,757家。

　　截至2019年12月31日公司蘇寧易購零售云門店總數5,419家，其中直營店833家、加盟店4,586家，2020年公司將持續加快蘇寧易購零售云加盟店的開設，進一步搶占低線市場。

　　通過數據可以看出，蘇寧易購在去年經營雖然遇到不小的困難(零售云直營店大量關閉，而加盟店大量新開，是經營模式在變，還是讓其他人上船?)，但是擴張力度不減(零售云加盟店大量新開)，并且，在新的一年里，蘇寧易購仍將持續加快搞擴張，并“進一步搶占低線市場”。

　　這顯示出，蘇寧易購在經濟消費市場環境不太景氣的情況下，逆勢而上搞擴張，結果會怎樣呢，市場是無情的。另外，新年來突如其來的疫情，不可避免的影響到我國經濟，國內市場供需兩端受到壓制，尤其是對于零售企業蘇寧易購來講，在需求受到明顯抑制的情況下，其受到的沖擊更是不容小覷。

　　2020年第一季度業績預告顯示：一季度公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4億-6億元，去年同期為盈利1.35億元。報告表示，一季度受到新冠肺炎疫情的影響，公司各地家電3C、百貨門店根據地方疫情管控規定進行了階段性暫停營業或者縮短營業時間，銷售受到較大影響;受交通管制、小區村莊封鎖及上門安裝等條件的限制，上門安裝類的產品銷售也受到較大影響。3月復工復產以來，線下客流雖逐步恢復，但仍有所下滑。

　　蘇寧易購路在何方?

　　經過去年擴張經營，忽然遇到疫情的沖擊，蘇寧易購這家零售企業無疑經營或更加困難，資本市場已經把這種經營情況和經濟環境充分反映在其股價上，根據16日蘇寧易購收盤價為8.83元，而其每股凈資產為9.7681，當前蘇寧易購的股價已經遠跌破凈資產價格，股價已經用慘不忍睹來形容了，而市盈率(TTM)更是低至4.30，可見資本市場給這家公司的估值定價很低，也表明資本市場并不看好這家公司?

　　一家企業的發展，當然要靠自己的能力，但是也要順應時代的潮流，逆勢而上的企業發展會很艱辛，往往看不到勝利的彼岸，不過，堅持下去也許能夠否極泰來，蘇寧易購這家企業發展之路仍然要有很長的路要走。