一、中國鋁塑膜市場發展現狀

　　1、全球鋁塑膜市場分析

　　1997年第一代鋁塑膜由日本昭和電工完成研發并投產，數年后，大日本印刷（日本DNP）緊隨其后進入市場。自此之后，昭和電工和DNP分別作為鋁塑膜干法工藝和熱法工藝的代表，長期占有全球鋁塑膜市場絕大部分的市場份額。近年來，日本T&T及韓國栗村化學作為鋁塑膜產業的新興力量，正在逐漸擴充市場份額，但目前全球市場依然有75%以上的市場份額被日本昭和電工和DNP占據。

國際鋁塑膜市場份額分布

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　　2、中國鋁塑膜市場需求情況分析

　　近年來，我國消費電子市場火熱，新能源汽車市場同樣方興未艾。快速膨脹的下游需求帶動鋰電池，尤其是軟包裝鋰電池需求不斷走強。作為軟包鋰電池的必備封裝材料，鋁塑膜的市場需求同樣火熱，在近五年來保持了約40%的年復合增長率。據高工鋰電統計，2016年，國內市場對鋁塑膜的需求量已達9500萬平方米，同比增長達45%；鋁塑膜市場規模29.5億元，同比增長39%。

近年中國鋁塑膜市場需求量

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近年中國鋁塑膜市場規模

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　　2016年，國內鋰電行業正極材料、負極材料、電解液、隔膜等電池材料已均有企業實現量產，部分產品技術已經較為成熟，在國際市場中具備相當競爭力。據高工鋰電統計，我國目前全部鋰電材料中已約有74%實現國產化。而與之相對的，國內企業生產的鋁塑膜卻僅占總量的7%-8%，其余絕大多數依賴進口，國內市場份額幾乎完全被日本DNP（約50%）、日本昭和電工（約20%）、日本T&T（10%-15%）和韓國栗村（約9%）化學四家企業瓜分。

中國鋁塑膜市場規模分布

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2016年中國鋁塑膜國產/進口占比

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2016年中國鋰電池材料國產/進口占比

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　　鋁塑膜并非是國內無人敢涉足的禁地，事實上，國內已有為數不少的企業先后開展研發、建設產線，意圖狙擊國內鋁塑膜廣闊市場空間，以更低廉的價格實現進口替代，進而在全球市場分一杯羹。

　　然而，截至2016年底，在我國現已做出相關投入的企業中，多半數仍處在研發、試生產階段，尚不具備量產能力；已經具備生產能力的企業中，產銷量往往遠小于生產裝置產能，實際開工率底下。2016年全年，全國鋰電池用鋁塑膜產量僅494萬平方米，不足市場總需求量的6%，全國產量之和不及一條大型生產線的生產能力。

目前國內鋁塑膜生產企業產能及產銷情況

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　　二、鋁塑膜發展趨勢

　　鋁塑膜是軟包鋰電池不可或缺的包裝材料。雖然在過去的幾年間，我國鋁塑膜行業的發展明顯落后鋰電產業整體水平，也低于市場預期，但我們認為困難只是暫時的，未來數年內我國鋁塑膜行業有望實現突破式發展，相關企業將有機會從中大幅受益。

軟包鋰電池成本構成

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　　三、動力軟包電池前景良好，鋁塑膜下游需求預期持續高增長

　　得益于下游需求的持續旺盛，我國鋰電池行業近年來高速發展，2016年中國鋰電池總產量達78.42億只，同比增長35.8%，從需求結構來看，3C消費類產品目前對鋰電池的需求量占比約為47%，且每年的需求量增長比較穩定，近年增長率約在10%到15%之間；而動力類需求則構成需求結構中高速增長的部分，近年來年均復合增長約達到100%，2016年相應需求量已超過3C消費類產品。以新能源汽車電池為代表的動力電池也逐漸成為鋰電產業最為重要的下游需求。

近年中國三大應用對鋰電池需求量（GWh）

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　　從鋰電池外形結構來看，軟包鋰電池由于在消費類產品中的高度適用性，總產量約占據方形、圓柱形及軟包三種類別中的36.2%，2016年總生產量約為22.99GWh。

近年三類鋰電池產量（GWh）

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2016年軟包鋰電池產量情況（GWh）

鋁塑膜是軟包鋰電池的必備封裝材料，因此軟包電池的下游需求與鋁塑膜相重合。而針對軟包電池的來看，總體而言消費類應用目前構成主要的下游需求，而動力類需求高速增長的趨勢則非常顯著。在消費類應用中，軟包電池因其獨有的輕便高效的產品特性牢牢占據主流，約有三分之二的消費電子產品使用的鋰電池均為軟包電池；而在動力電池領域軟包鋰電池占比目前約為20%，新能源汽車電池約有6成仍采用較傳統的方形結構。

近年軟包電池下游需求構成趨勢

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軟包電池在3C數碼類應用中的占比

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軟包電池在動力類應用中的占比

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　　未來數年軟包鋰電池有望在消費類產品中保持滲透率的同時，在動力電池領域的滲透率將大幅提升，同時受益于下游新能源汽車市場的持續火熱，總需求量有望延續高增長。