焊料用錫支撐需求穩(wěn)定增長，新領域增長具備潛力。2015年全球精煉錫消費量34.69萬噸，由于中國焊料市場復蘇，據預測2016年全球精煉錫需求將增加1%至35.04萬噸，因此2016年供應缺口約為3.09萬噸。2015年中國精煉錫消費17.64萬噸，2016年新應用領域例如電池、清潔燃料領域或將彌補焊料小型化和無鉛化帶來的需求下滑，預計未來五年中國精煉錫消費還有1.2萬噸的增幅。

　　上游原料供應持續(xù)困擾，產量下滑供應缺口擴大。根據美國地質調查局的數(shù)據顯示，2015年全球錫礦產量27萬噸，同比下降5.59%并且趨勢進一步延續(xù)，預期2016和2017年全球錫礦產量將分別下降6%和7%，主要錫礦石生產國例如中國和印尼產量將進一步下降，原料的短缺后期將傳導至精煉錫的產量下滑，ITRI預測每年約有6萬噸的再生錫資源彌補市場供應。

未來三年錫礦產量將進一步下滑

資料來源：公開資料

全球庫存進一步下滑

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　　2015年，全球精煉錫產量33.63萬噸，同比減少7.7%，2016年預估產量將同比減少5%至31.95萬噸。2015年中國產量整體下滑7%至16.69萬噸，根據ITRI預估，2016年中國由于聯(lián)合減產和環(huán)保等壓力制約產量將下滑8%至15.35萬噸。2016年全球供應預計短缺3.09萬噸，中國供應缺口也將達到2.53萬噸。

錫全球及中國供需平衡

　　中長期看，全球及中國精煉錫供應缺口將持續(xù)擴大，庫存從2011年的階段性高點接近2.5萬噸水平下降超過80%，結構性短缺造成錫現(xiàn)貨升水的不斷攀升，加之冶煉錫原材料開采難度加大品位持續(xù)下行，預計明年錫價運行空間為21000-24000美元/噸。