VR ：顛覆視覺(jué)體驗(yàn)的下一代計(jì)算平臺(tái)。相比較電視、電腦和手機(jī)等傳統(tǒng)電子設(shè)備，VR的出現(xiàn)具有劃時(shí)代的意義：它突破了二維平面的枷鎖，讓人類(lèi)在電子設(shè)備上第一次接收了三維動(dòng)態(tài)信息，VR 將深刻地改變?nèi)祟?lèi)認(rèn)知世界的方式，成為重現(xiàn)場(chǎng)景的終極解決方案。在未來(lái)，VR 產(chǎn)業(yè)將覆蓋游戲、直播、視頻娛樂(lè)、房地產(chǎn)、零售、教育、醫(yī)療、工程和軍事等行業(yè)。VR 絕不僅僅是一臺(tái)娛樂(lè)終端，更將成為下一代的計(jì)算平臺(tái)。

在工程和醫(yī)學(xué)領(lǐng)域圖，VR 將改變觀察方式，幫助用戶(hù)重構(gòu)知識(shí)體系

　　一、VR 產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況與未來(lái)預(yù)期

　　2016 年為 VR 產(chǎn)業(yè)元年，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng) 7.7 倍。自年初起，Oculus Rift、HTCVive、Sony PS VR 和 Google Daydream VR 相繼面世，VR 產(chǎn)業(yè)融資再創(chuàng)新高。然而與硬件層的火爆相比，VR 在內(nèi)容端陷入了尷尬的處境，匱乏的優(yōu)質(zhì) VR 資源已經(jīng)對(duì) VR 產(chǎn)業(yè)的發(fā)展構(gòu)成了阻礙因素，未來(lái) VR 產(chǎn)業(yè)發(fā)展的源動(dòng)力將逐漸由硬件過(guò)渡到內(nèi)容。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)，2015 年 VR 產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模為 7.7 億美元，這一數(shù)字在 2016 年有望達(dá)到 50 億美元，同比增長(zhǎng) 7.7 倍。

2012 年至 2015 年 VR、AR 行業(yè)投資動(dòng)態(tài)

　　虛擬現(xiàn)實(shí) 2025 ：650 億美元市場(chǎng)。隨著近年 GPU 和 OLED 顯示屏幕的快速發(fā)展，以NVIDIA 和三星為首的底層硬件已經(jīng)為虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)做好了準(zhǔn)備。預(yù)計(jì) VR 產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)保持 5-10 年的快速增長(zhǎng)。到 2025 年，PC 端和游戲主機(jī)端 VR 設(shè)備的總銷(xiāo)量將有望達(dá)到 7500 萬(wàn)臺(tái)。屆時(shí) VR 總市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 650 億美元。

　　二、VR 產(chǎn)業(yè)生態(tài)

　　上游硬件巨頭壟斷，產(chǎn)品設(shè)計(jì)百花齊放。在硬件產(chǎn)業(yè)上游，AMOLED 已經(jīng)戰(zhàn)勝 LCD 成為 VR 顯示屏的主流配置，三星已經(jīng)牢牢霸占顯示屏 AMOLED 的市場(chǎng)，供貨量達(dá)到 95%；顯卡巨頭 NVIDIA 的半壟斷態(tài)勢(shì)在 VR 時(shí)代也將繼續(xù)維持。VR 設(shè)備設(shè)計(jì)廠商則百花齊放：在定位于高端家用的 PC 端和游戲主機(jī)端 VR，Oculus、HTC Vive、Sony PS VR 三足鼎立格局已經(jīng)初現(xiàn)。在定位于低端便攜使用的移動(dòng)端 VR，三星 Gear VR 銷(xiāo)量已經(jīng)超過(guò)五百萬(wàn)，目前領(lǐng)跑移動(dòng)端 VR 市場(chǎng)。Google Daydream VR 的加入為整個(gè)移動(dòng)端 VR 產(chǎn)業(yè)注入了一針強(qiáng)心劑，未來(lái)移動(dòng)端 VR 產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)更激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

　　軟件穩(wěn)步發(fā)展，爆點(diǎn)內(nèi)容還需平臺(tái)搭橋。在軟件生態(tài)鏈中，操作系統(tǒng)和開(kāi)發(fā)平臺(tái)是基石，開(kāi)發(fā)者和用戶(hù)的粘性高，因此往往形成巨頭長(zhǎng)期壟斷的格局。當(dāng)前 VR 設(shè)備和 VR 內(nèi)容的發(fā)展在初期階段遇到了“雞和蛋”的困境，造成當(dāng)下“雞和蛋”困境的原因主要是因?yàn)?VR 開(kāi)發(fā)平臺(tái)尚處于初級(jí)階段，生態(tài)環(huán)境不成熟。以 Oculus、Steam、Sony PS、雷蛇 OS VR 為首的主機(jī)端 VR 開(kāi)發(fā)平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)形成。在移動(dòng)端 VR 設(shè)備中，Google Daydream 有望復(fù)制手機(jī)時(shí)代 Android 的神話(huà)，成為移動(dòng)端 VR 設(shè)備的通用。 2016 年暑期 AR 游戲Pokemon Go 引爆全球。VR 內(nèi)容的爆點(diǎn)尚未出現(xiàn)，但目前已在醞釀之中。

VR 產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈

　　三、VR 產(chǎn)業(yè)未來(lái)看點(diǎn)

　　虛擬現(xiàn)實(shí)未來(lái)遠(yuǎn)景可期，潛力巨大。建議投資者應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注如下方向：

　　（1 ）VR 開(kāi)發(fā)平臺(tái)

　　開(kāi)發(fā)平臺(tái)和設(shè)備的碎片化導(dǎo)致了 VR 開(kāi)發(fā)工具的移植性較差，開(kāi)發(fā)成本過(guò)高。各大廠商爭(zhēng)相投入開(kāi)發(fā)的通用低成本的 VR 開(kāi)發(fā)平臺(tái)將是未來(lái)整個(gè) VR 產(chǎn)業(yè)崛起的基石。開(kāi)發(fā)平臺(tái)存在亟待發(fā)展的方向包括：低成本快速建模技術(shù)；實(shí)時(shí)三維圖形生成和顯示技術(shù)；智能化、自然的虛擬現(xiàn)實(shí)建模技術(shù)；通用的軟件開(kāi)發(fā)語(yǔ)言和平臺(tái)。

　　（2 ）VR 內(nèi)容

　　在2016 年，VR 內(nèi)容的投資熱度已經(jīng)超越 VR 硬件，成為 VC 關(guān)注的焦點(diǎn)。目前 VR 行業(yè)的急需通過(guò) 2C 的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容增加用戶(hù)基數(shù)和用戶(hù)黏性。認(rèn)為，VR 內(nèi)容領(lǐng)域的發(fā)展邏輯是 2C 先于 2B，游戲、影視、直播和旅游四個(gè)強(qiáng)娛樂(lè)屬性行業(yè)或?qū)⒙氏扔瓉?lái)爆發(fā)。此外，電商、房地產(chǎn)、工程和醫(yī)療等領(lǐng)域社交和主題公園也將在產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟期后迎來(lái)廣闊的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　（3 ）體感識(shí)別與人機(jī)交互新方式

　　受人機(jī)互動(dòng)這幾年的蓬勃發(fā)展，VR 交互新方式成為了人機(jī)互動(dòng)開(kāi)發(fā)者所耕耘的前沿陣地。身體姿態(tài)的信號(hào)捕捉和計(jì)算一直是人機(jī)交互領(lǐng)域重點(diǎn)的研發(fā)方向。如何精確地捕捉頭、手、腳等身體部位移動(dòng)的訊號(hào)，并將其更為自然地運(yùn)用于 VR 應(yīng)用中將是未來(lái) VR 從業(yè)者所最為關(guān)注的話(huà)題。當(dāng)前，一些初創(chuàng)公司甚至將交互技術(shù)的應(yīng)用瞄準(zhǔn)在嗅覺(jué)、神經(jīng)肌肉電等鮮有人涉足的領(lǐng)域，未來(lái)值得期待。

觸覺(jué)手套初創(chuàng)公司 Ximmerse 和神經(jīng)肌肉電交互設(shè)備初創(chuàng)公司 MYO

　　（4）眼球追蹤技術(shù)

　　目前的 VR 設(shè)備在進(jìn)行圖像渲染的時(shí)候并沒(méi)有考慮人眼的焦距，默認(rèn)所有物體無(wú)論遠(yuǎn)近都是清晰可見(jiàn)的。因此，用戶(hù)可能會(huì)在觀看復(fù)雜場(chǎng)景中由于過(guò)于清晰而導(dǎo)致眼睛疲勞，繼而引發(fā)暈眩。視覺(jué)追蹤技術(shù)將真正。視覺(jué)追蹤技術(shù)將能夠分辨用戶(hù)觀看的物體和背景，分別進(jìn)行不同程度的渲染，最終解決聚焦過(guò)于清晰導(dǎo)致的暈眩問(wèn)題。

　　（5 ）增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與 SLAM

　　伴隨著虛擬現(xiàn)實(shí)近兩年的快速發(fā)展，增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)也在近兩年走進(jìn)大眾視野。微軟的HoloLens 一經(jīng)發(fā)布，便被眾多科技媒體稱(chēng)之為黑科技。相比較 VR 設(shè)備，AR 設(shè)備的技術(shù)壁壘更高，但應(yīng)用場(chǎng)景更為廣泛，未來(lái)前景巨大。

　　SLAM，即使定位與地圖構(gòu)建技術(shù)，是 AR實(shí)現(xiàn)的基石。AR 在使用場(chǎng)景中需要獲取實(shí)際環(huán)境的三維數(shù)據(jù)，并根據(jù)需要建立相應(yīng)的虛擬環(huán)境模型以將虛擬信息投射在 AR 屏幕上。當(dāng)前，SLAM 的發(fā)展仍處于技術(shù)積累期，未來(lái)SLAM 的不斷迭代和更新將促進(jìn) AR 設(shè)備更好地在消費(fèi)者中普及。