境外融資遇冷，內地債市成為房企主要融資方式。

　　中原地產研究部統計數據顯示：今年8月就有14家企業發布內地公司債或非公開發行股票，募集資金額達到了648億元：其中包括萬科、融創、碧桂園、中糧、泰禾等多家知名房企。

　　這并非8月獨有的情況。今年以來，已有超過60家上市房企(包括港股)在內地通過公司債融資，預期融資高達2500億元，而在2014年全年只有15家融資成功，金額只有235億元。

　　中國房地產數據研究院執行院長陳晟表示，房企境內公司債規模大增，和政府希望A股發揮直接融資功能、鼓勵企業發債有一定的關系。

　　今年1月，中國證監會發布了調整后的《公司債權發行與交易管理辦法》，啟動公司債改革，擴大發行主體范圍、豐富債券發行方式、簡化發行審核流程。陳晟表示，這些都是導致房企發企業債規模上升的原因。

　　廣州某房企副總裁表示，一般來說，如果房企的銷售回款在總的資金結構中的占比低于55%，那么就會有融資的需求。就目前的情況看，直接從銀行、基金融資，利率較高。“如果所發公司債的額度較高，發債時間也較長的話，說明開發商的資金是比較緊的。”他說。

　　另一方面，由于美元升值，境外發債成本上升。而企業債目前的發債成本普遍在4%~5%，相比開發貸、信托貸款有較為明顯的優勢。

　　中原地產首席分析師張大偉分析認為，在人民幣弱勢的情況下，海外融資的難度與風險都明顯增加。

　　中原地產研究部統計數據顯示：6月市場合計融資33.25億美元，相比5月份的65.1億美元，下調幅度達到了48.9%，在5月創年內新高后，房企海外融資難度加大。7月房企融資額度繼續下調到了21.45億美元，前7月房企合計海外融資183.1億美元，比2014年同期431.54億美元，跌幅達到了57.6%。

　　上述廣州房企副總裁說，海外融資額的下降，也從一個方面說明國外資本對國內房地產市場正在逐漸看淡，預期在下降。

　　張大偉表示，房地產企業對資金需求增加也是導致境內企業債規模上漲的原因，回顧7月的市場，各地新房成交量整體由高位回落，結束了3月以來的持續走高勢頭。中原監測的40個城市數據顯示，7月新建住宅成交面積環比下降5%，一線、二線及三四線城市降幅分別為3%、7%、1%。從各線城市集體成交下滑可以看出，既有市場進入傳統淡季的因素，也有前期市場沖高帶來的階段性回調。一二線城市與三四線城市分化，導致房企對資金需求依然非常大。

　　陳晟表示，境內債發行的密集，也使得不少房地產企業對A股融資燃起信心。近來，萬達商業、富力地產等上市房企希望回歸A股。A股給予房地產企業更高的估值，加上直接融資能力的提升，是這些房企回歸或者分拆業務在A股上市的原因。

　　某外資房企總經理表示，一些上市房企從境外融資轉為境內融資，和國內近幾次降息、美聯儲的加息，以及近期人民幣匯率不穩定、貶值加大融資風險有關，“上半年很多房企銷售額增加，但凈利潤率的回落較快，這意味著房企的凈現金流增加不多，如果再想拿地，增加投資，那么對資金的需求也是增加的。”該總經理說，未來如果還想維持較高的銷售增長，必須獲取更多的資金。