一、價格走勢

　　據生意社監測，2015年上半年尤其是6月底鎳價暴跌，年初鎳價為108687.5元/噸，上半年末鎳價跌至85037.5元/噸，跌幅為21.76%，僅6月最后一個工作日30日，鎳價暴跌7.74%。

　　二、行情走勢分析

　　1月-4月下旬，鎳價震蕩走低。鎳期貨3月27日登陸上海期貨交易所以后，鎳價卻遭遇“開門綠”，成大幅走低趨勢，現貨價格亦大幅下跌。3月37日鎳價103700元/噸，到4月3日，鎳價跌至98775元/噸，跌幅達到了4.75%。供應方面，鎳礦的供應上略有收緊，但目前國內精煉鎳的供應仍較為寬裕。據國家統計局數據顯示，2015年前2個月鎳產量為53652噸，同比大幅增加31.46%。進出口方面中國目前紅土礦進口主要來自菲律賓，短期來看菲律賓雨季剛過，鎳礦石供應將會有所增長。且印尼新建了大量的鎳鐵廠，中國后續鎳鐵的進口量可能會放大。需求方面，鎳價這一波犀利的下跌，核心原因是春節后國內下游不銹鋼行業經營環境未有顯著改善。3月份國內不銹鋼市場成交量，現貨報價均表現不盡如人意。冷軋市場由于歐盟反傾銷，直接使中國冷卷沒法出口歐洲。而需求減少、價格下跌由不銹鋼廠傳遞到鎳鐵廠，鎳鐵廠3月被迫停產或減產，而鐵廠本身資金面狀況較差，只能出售鎳庫存獲取現金，導致價格加速下跌。

　　4月底至5月初，鎳價有較大幅度的上漲。4月27日有關中國央行可能會祭出QE的傳聞和美聯儲加息預期降溫的推動下，使得期鎳大漲，并提振現貨鎳價走高。供應方面，鎳礦的供應上略有收緊，據國際鎳業研究組織表示，全球鎳供應過剩規模2015年將萎縮至約2萬噸，因主要鎳出產國印尼發布鎳礦出口禁令進一步抑制中國的產出，削弱中國的鎳生鐵產量。LME鎳庫存自2012年中以來增長了逾兩倍，來到43.5萬噸以上，但庫存增長步伐在4月放緩，預示庫存可能會很快下滑。進出口方面，印尼禁止出口紅土鎳礦的影響仍在延續，鎳礦進口繼續減少，海關數據顯示，2015年1-2月我國共進口鎳礦196萬噸，同比下降82%，且全部從菲律賓進口。需求方面，消費旺季在一定程度上支撐有色金屬上漲。2015年3月26日起，歐盟對來自中國的不銹鋼冷軋產品征收24.3～25.2%的反傾銷關稅，對中國臺灣的產品征收10.9～12%的關稅。此消息使得下游不銹鋼冷軋產品的反傾銷對國內鎳消費產生影響。

　　6月底因上海期交所鎳期貨交割品牌擴容，增加了三個新品牌，且庫存居高不下、希臘債務危機升級令厭惡風險情緒升溫，鎳價暴跌至六年新低。國內現貨市場鎳價持續下行，鎳市供應也顯充足，短期內鎳價低位調整的格局料難改變，鎳價反彈之路坎坷，而且調整的時間或較預期延長。下游需求方面，今年以來，全國不銹鋼產量增速逐月下降，6、7月份屬于金屬消費的淡季，國內鋼材市場需求仍較疲軟，主要用鋼行業增速繼續回落，鋼鐵產量雖環比有所減少，但供大于求態勢未有改觀，市場競爭更為激烈，鋼材價格繼續下降。

　　三、后市展望

　　綜上所述，后市來看，生意社分析師趙靜認為，7、8月，鎳價仍將維持弱勢，價格會跌至2015年低點，85000元/噸。產業鏈各方面的情況看，鎳價短期不可避免地面臨著大漲后的調整壓力，但長期上漲趨勢保持完好，后市仍會有不俗表現。印尼斷供引起的鎳價上漲依然是今年市場關注的重點，因此鎳價長期將會震蕩回暖。

　　相關的上市公司有吉恩鎳業(600432)。

　　(文章來源：生意社)