市場傳聞,禾賽科技計(jì)劃募資1.5億美元,估值可能達(dá)到30億美元。

最為亮眼的是,禾賽科技2022年前9個月一家營收,比Velodyne、Ouster、Luminar、Innoviz、Aeva、Cepton、Aeye、Quanergy幾家全球主要激光雷達(dá)公司營收加起來還多。

禾賽科技是中概股底稿審查正式落地后,首家向美國資本市場發(fā)起上市的大型中概股企業(yè)。

一旦上市,禾賽科技將成為中國赴美上市激光雷達(dá)第一股,這對中概股赴美上市也會具有風(fēng)向標(biāo)意義,這意味著,后續(xù)會有更多中國企業(yè)發(fā)起赴美上市。

9個月營收7.9億 超上年全年

禾賽科技于2014年創(chuàng)立于上海,是全球自動駕駛及高級輔助駕駛(ADAS)激光雷達(dá)的領(lǐng)軍企業(yè)。

激光雷達(dá)被廣泛用于無人駕駛汽車和機(jī)器人領(lǐng)域,被譽(yù)為廣義機(jī)器人的“眼睛”,是通過發(fā)射激光來測量物體與傳感器之間精確距離的主動測量裝置。

激光雷達(dá)通過激光器和探測器組成的收發(fā)陣列,結(jié)合光束掃描,可以對廣義機(jī)器人所處環(huán)境進(jìn)行實(shí)時感知,獲取周圍物體的精確距離及輪廓信息,以實(shí)現(xiàn)避障功能;同時,結(jié)合預(yù)先采集的高精地圖,機(jī)器人在環(huán)境中通過激光雷達(dá)的定位精度可達(dá)厘米量級,以實(shí)現(xiàn)自主導(dǎo)航。

禾賽科技在光學(xué)、機(jī)械、電子、軟件等激光雷達(dá)核心領(lǐng)域有著很強(qiáng)研發(fā)能力和深厚技術(shù)積累,自研芯片、功能安全、主動抗干擾等技術(shù)打破行業(yè)多項(xiàng)記錄。

同時,禾賽科技具備很強(qiáng)的車規(guī)級規(guī)模化生產(chǎn)能力,年產(chǎn)能百萬臺的“麥克斯韋”超級智造中心將于2023年全面投產(chǎn)。

2022年12月,禾賽科技宣布激光雷達(dá)累計(jì)交付量達(dá)10萬臺里程碑,登頂全球激光雷達(dá)年度量產(chǎn)冠軍。

2023年1月,禾賽科技宣布獲上汽集團(tuán)旗下新能源汽車品牌飛凡汽車前裝量產(chǎn)項(xiàng)目定點(diǎn)。飛凡汽車旗下全新車型將搭載禾賽科技車規(guī)級超高清激光雷達(dá)AT128。

AT128是禾賽科技面向前裝量產(chǎn)市場推出的ADAS主激光雷達(dá),目前已獲10家主流主機(jī)廠商累計(jì)數(shù)百萬臺定點(diǎn),自2022年開始量產(chǎn)交付以來,賦能多款車型上市。AT128目前單月交付量已超過2萬臺。

禾賽科技的營收增長很快,2022年前9個月的營收已經(jīng)超過2021年全年,同期,禾賽科技的凈虧損率大幅降低。

禾賽科技2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為3.48億元、4.16億元、7.2億元(約1.01億美元);凈虧損分別為1.2億元、1.07億元、2.45億元。

禾賽科技2022年前9個月營收為7.93億元(約1.12億美元),較上年同期的4.59億元增長72.77%;凈虧損為1.65億元,較上年同期的1.75億元收窄。

禾賽科技的營收已經(jīng)超過Velodyne、Ouster、Luminar、Innoviz等幾家全球主要激光雷達(dá)公司營收之和,目前看來,全球所有激光雷達(dá)公司里,禾賽科技是最有希望盈利的廠商。

禾賽科技營收上的持續(xù)高增長有大量訂單支持。據(jù)禾賽科技此前宣布,目前公司已獲得來自超過10個主流汽車OEM共計(jì)超過數(shù)百萬臺的激光雷達(dá)前裝量產(chǎn)定點(diǎn),其中包括長安、上汽、吉利這樣的領(lǐng)先大廠,也包括理想這樣的新勢力領(lǐng)頭羊。目前禾賽科技已交付累計(jì)超過10萬臺激光雷達(dá),2025年有望交付突破100萬臺。

從2021年9月30日止九個月和2022年9月30日止九個月期間,禾賽科技的毛利率分別為53.3%和44%。

禾賽科技在激光雷達(dá)的技術(shù)研發(fā)上投入大量資金。在2019年、2020年和2021 年,禾賽科技的研發(fā)費(fèi)用投入分別為1.498億、2.297億和3.684億(5180萬美元),分別占同期凈營收的43.0%、55.3%和51.1%。

從2021年9月30日止9個月到2022年9月30日止九個月期間,禾賽科技研發(fā)費(fèi)用分別為2.1億和3.764億(5290萬美元),分別占同期凈營收45.8%和47.4%。

禾賽科技2022年第三季度營收為3.34億元,上年同期的營收為2.24億元。

從2023年開始,激光雷達(dá)從PPT時代進(jìn)入了真正意義上的交付上量時代,任何無法交付的廠商,最終都會被市場淘汰。

百萬臺產(chǎn)能工廠將建成

長短距靈活組合,提供完整3D感知

之所以禾賽科技能成為全球第一個月交破萬、破兩萬的車載激光雷達(dá)廠商,核心關(guān)鍵源于公司的自建工廠戰(zhàn)略。

禾賽科技從成立第一天開始就堅(jiān)持自主生產(chǎn)、不找代工的激光雷達(dá)公司,這是因?yàn)闅v史上沒有任何一家激光雷達(dá)公司曾做到大規(guī)模車規(guī)級交付。大家都沒有制造經(jīng)驗(yàn),代工廠也沒有經(jīng)驗(yàn),以李一帆的話說,“如果真正發(fā)自內(nèi)心地想做好激光雷達(dá)產(chǎn)品,制造就必須是研發(fā)的一部分”。

禾賽科技認(rèn)為,只有將制造納入整個產(chǎn)品研發(fā)的生命周期中,并給與足夠重視度,才能真正實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的快速迭代和高技術(shù)壁壘打造,最終形成研發(fā)-設(shè)計(jì)-較準(zhǔn)-測試的閉環(huán)。汽車行業(yè)里的巨頭,比如“特斯拉、博世、寧德時代”往往也采用自建生產(chǎn)體系的方式,而非像消費(fèi)類電子行業(yè)一樣采用代工的模式。

禾賽科技自建工廠的生產(chǎn)能力使其能夠完成從激光雷達(dá)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)到最終交付的全流程,不僅能從源頭上把控各個生產(chǎn)環(huán)節(jié),還能及時優(yōu)化和改善生產(chǎn)流程。

目前,禾賽科技位于上海嘉定的自建工廠已于通過ISO/TS 16949認(rèn)證,生產(chǎn)設(shè)施已于2018年8月實(shí)現(xiàn)投產(chǎn),連同過渡生產(chǎn)線,可以支持非AT系列激光雷達(dá)產(chǎn)品3.5萬臺的年產(chǎn)能,加上每月約2萬臺AT系列激光雷達(dá)的產(chǎn)能,保證和滿足了大規(guī)模和高質(zhì)量的交付需求。禾賽科技百萬臺產(chǎn)能工廠即將建成。

前蔚來CFO操刀禾賽科技IPO

禾賽科技三位聯(lián)合創(chuàng)始人分別為李一帆、孫愷、向少卿,自設(shè)立以來一直擔(dān)任公司的董事及高級管理人員。

其中,李一帆,1986年3月出生,2009年畢業(yè)于清華大學(xué)精密儀器與機(jī)械學(xué)系,獲學(xué)士學(xué)位,2009年畢業(yè)于美國伊利諾伊香檳分校機(jī)械工程系,獲碩士學(xué)位,2013年畢業(yè)于美國伊利諾伊香檳分校機(jī)械工程系,獲博士學(xué)位。2013年8月至2014年9月在西部數(shù)據(jù)公司(美國)公司擔(dān)任Principal Engineer,2014年10月至今擔(dān)任公司董事、CEO兼首席執(zhí)行官。

孫愷,1985年6月出生,2007年畢業(yè)于上海交通大學(xué)熱能與動力工程專業(yè),獲學(xué)士學(xué)位,2009年畢業(yè)于美國斯坦福大學(xué)機(jī)械工程系,獲碩士學(xué)位,2013年畢業(yè)于美國斯坦福大學(xué)機(jī)械工程系,獲博士學(xué)位(同時獲電子系博士輔修學(xué)位)。

孫愷2014年上半年在美國斯坦福大學(xué)進(jìn)行博士后研究,2014年10月至今任公司(包括前身上海禾賽科技光電科技有限公司)董事、首席科學(xué)家;2015年12月至2018年2月獲聘兼任同濟(jì)大學(xué)汽車學(xué)院教授;現(xiàn)任首席科學(xué)家。

向少卿,1985年3月出生,2007年畢業(yè)于清華大學(xué)精密儀器與機(jī)械學(xué)系,獲學(xué)士學(xué)位,2009年畢業(yè)于美國斯坦福大學(xué)機(jī)械工程系,獲碩士學(xué)位,2011年畢業(yè)于美國斯坦福大學(xué)電子工程系,獲碩士學(xué)位。2011年6月至2014年11月?lián)�任蘋果公司(美國)iPhone Hardware Systems Integration Engineer,2014年12月至今擔(dān)任公司董事、首席技術(shù)官。

前蔚來CFO謝東螢也已加盟禾賽科技,出任CFO,操刀此次禾賽科技的IPO。

謝東螢在CFO圈非常資深,曾在新東方教育科技任CFO、總裁,推動新東方在美股上市。新東方赴美上市,既有國內(nèi)當(dāng)時對民辦教育的政策原因,也有紅籌架構(gòu)等方面的開拓,謝東螢由此一戰(zhàn)成名。

謝東螢還曾出任蔚來CFO,推動蔚來在美股上市,成為首家赴美上市的造車新勢力企業(yè)。

累計(jì)募資超5億美元 小米百度是股東

禾賽科技累計(jì)獲得包括小米、美團(tuán)、博世、百度、光速、高瓴、CPE、啟明等機(jī)構(gòu)超過5億美元的融資。

其中,2021年6月,禾賽科技完成超過3億美元D輪融資,領(lǐng)投方包括高瓴創(chuàng)投、小米集團(tuán)、美團(tuán)和CPE。參與本輪融資的還有華泰美元基金,及老股東光速中國、光速全球、啟明創(chuàng)投等。

此次IPO前,李一帆、向少卿分別持股為8.6%,有25.7%的投票權(quán);孫愷持股為8.9%,有26.5%的投票權(quán);謝東螢持股為1.2%,有0.4%的投票權(quán)。

禾賽科技管理層一共持股為27.1%,有77.9%的投票權(quán)。

此外,Lightspeed Opportunity持股為9.3%,有2.8%的投票權(quán);Lightspeed China Partners持股為8.2%,有2.5%的投票權(quán);百度、Bosch(博世)分別持股為6.8%,有2%的投票權(quán);小米持股為6.3%,有1.9%的投票權(quán);Yuanzhan持股為5.9%,有1.8%的投票權(quán)。

中概股上市回暖 有風(fēng)向標(biāo)作用

自2022年下半年以來,中概股赴美上市之路結(jié)束了長達(dá)1年半的停滯狀態(tài),亞朵的上市,對中概股赴美上市來說,是破冰,而禾賽科技上市,則意味著中概股赴美上市回暖,會具有很強(qiáng)示范作用。

近期,美國公眾公司會計(jì)監(jiān)督委員會(PCAOB)也發(fā)布報(bào)告,稱歷史首次完成對中概股底稿審查。

報(bào)告指出,從2022年9月到2022年11月,PCAOB的30多名工作人員在中國香港進(jìn)行了為期九周的現(xiàn)場檢查和調(diào)查,PCAOB董事會投票撤銷了之前2021年的決定。這意味此前被列入退市清單的中概股未來消除退市風(fēng)險(xiǎn)。

同一天,中概股PCAOB審查正式落地,意味著《外國公司問責(zé)法案》中“外國發(fā)行人連續(xù)三年不能滿足PCAOB對會計(jì)師事務(wù)所檢查要求的,其證券禁止在美交易”已不在中概股上成立,中概股退市風(fēng)險(xiǎn)基本解除。

隨著PCAOB 2022年審查監(jiān)管落地,加之中國對疫情放開,2023年經(jīng)濟(jì)發(fā)展重新開始提升,及滴滴重新恢復(fù)上架,這些都有效提振外資對中國資產(chǎn)信心。

禾賽科技作為一家自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈上的硬科技公司,此次若發(fā)行成功,則意味著外資對于中國企業(yè)的信心進(jìn)一步有了提升。