伴隨抗疫特別國債全部發行完畢，新增專項債也迎來新一輪發行高峰。數據顯示，今年1～7月專項債已累計發行2.47萬億元，創同期歷史新高，其中新增專項債發行2.26萬億元，超過去年全年水平。

　　按照財政部的要求，3.75萬億元規模的專項債將力爭在10月底前全部發行，截至目前，專項債發行額度已經完成全年限額的60.27%，全年剩余的專項債額度約為1.5萬億元，預計未來3個月里月均發行規模將達到5000億元。

　　《中國經營報》記者了解到，相比以往專項債的發行節奏，今年受抗疫特別國債的影響，新增專項債發行結束時間較去年有所后延，初步規劃至10月底結束。多位市場人士認為，專項債延后發行結束時間，將會減少剩余專項債放量發行對市場的集中供給壓力，可以起到穩定市場預期的作用。

　　發行節奏延后

　　“從時間上看，新增專項債全部發行結束的時間較去年延后，其中很大的原因是上半年債券發行工作主要讓路抗疫特別國債，預計后面幾個月的月均發行量都會高于上半年。”中誠信國際研究院分析師汪苑暉指出。

　　根據中誠信的統計，目前剩余的新增專項債額度為1.5萬億元，按照要求10月底要發行完成，那么未來3個月時間里，平均每月的發行規模將達到5000億元，相比上半年月均3700億元的新增專項債發行額，這一數字仍然較高。

　　可以肯定的是，未來3個月專項債集中發行將成大概率。據了解，今年上半年，受抗疫特別國債發行影響，6、7月新增專項債發行規模出現大幅回落的情況，具體規模分別為811億元、349億元，與去年同期相比回落幅度超80%。

　　但隨著7月底1萬億元特別國債全部發行結束，專項債將迎來集中發行的高峰期。

　　“按照往年前三季度地方債發行占比超過90%的進度看，8月和9月將是債券發行高峰期，這或將給市場帶來較大的供給壓力。”中證鵬元評級研究發展部研究員吳志武分析稱。

　　2020年上半年，國內經濟狀況受疫情沖擊明顯，伴隨復工復產政策的作用及一系列財政政策支持，截至6月份，多項經濟指標接近往年水平，其中地方債大規模提前發行起到了不可忽視的作用。

　　從記者梳理看，財政部在上半年多次提前下發債券發行通知，其中2020年2月11日，提前下達2020年新增地方政府債務限額8480億元，4月底又提前下達了1萬億元專項債券新增限額。

　　汪苑暉認為，中央提前下達地方政府新增債務限額，對地方來說，有效促進了其投資，是應對疫情沖擊的積極舉措。

　　為做好債券使用工作，財政部近日還印發《關于加快地方政府專項債券發行使用有關工作的通知》。《通知》對年內專項債的發行工作做出了詳細指導，以期進一步提高專項債發行及使用效率，助力財政政策更加有效。

　　從財政部獲悉，相比以往債券管理辦法，今年專項債管理中，財政部對因準備不足、短期內難以建設實施的項目，首次允許省級政府及時按程序調整專項債資金用途，進一步防范新增專項債資金挪用風險，并促使多數專項債支持項目快速開工，起到助力穩增長的雙重作用，是專項債管理方式的又一創新。

　　繼續傾斜基建

　　受穩增長預期影響，多位評級公司人士預計，專項債下半年仍將主要投向基礎設施建設領域，從而繼續發揮專項債促經濟增長的重大作用。

　　此前國務院常務會議要求，各地要加快專項債發行和使用，支持“兩新一重”（指新基建，新型城鎮化建設，交通、水利等重大工程建設）、公共衛生設施建設，可根據需要及時用于加強防災減災建設，盡快形成實物工作量，確保項目質量。

　　記者了解到，2020年上半年，根據政策要求，由于專項債資金不得用于土地儲備和房地產相關領域，因此，專項債大量向基礎設施建設方面傾斜，這對應對疫情沖擊、促進經濟回升起到了重要作用。

　　數據顯示，今年上半年，收費公路項目收益專項債券發行57只，規模1354.77億元，目前項目收益專項債券中用于基礎設施建設的資金比例超過了82%。

　　上述《通知》也指出，從投向領域看，專項債強調積極支持“兩新一重”項目，推動經濟轉型升級。其中，近三成用于交通領域建設，對國家重大工程建設項目的支持力度較大。

　　對此，一位財稅人士告訴記者，今年上半年央行實行了較為寬松的貨幣政策，一季度市場流動性充足，加之多次下調逆回購、MLF等市場利率，在寬松貨幣政策引導下，地方債發行利率繼續下行，融資成本有所降低，這使得項目收益專項債更受市場歡迎。

　　眾所周知，疫情影響下，地方政府的財政壓力加大，這加大了專項債資金用途被挪用的可能性，對此，財政部近日進一步加強了專項債資金用途的管理。

　　在全國財政廳（局）長座談會上，財政部部長劉昆做相關報告。會議指出，在當前復雜形勢下高度重視防范債務風險工作，不能因為應對疫情就不重視債務風險，不能因為財政困難就違規舉債制造新的風險，絕不為解決短期問題而留下后遺癥，并且強化違法違規舉債責任追究。

　　根據會議精神，多位財稅人士認為，為防范地方政府違法違規舉債帶來的風險，預計未來，財政部對違法違規舉債和隱性債務風險的防范和監管將會加強。