新格局下，通過私募股權(quán)母基金的方式擁抱新經(jīng)濟，有效解決轉(zhuǎn)型、投資和傳承訴求，已逐漸成為業(yè)界共識，并被越來越多的成功案例和數(shù)據(jù)所驗證。對此，在宜信財富年度重磅欄目《唐寧會客廳》第一季中，宜信惠民母公司宜信公司創(chuàng)始人、CEO唐寧與北京大學(xué)國家發(fā)展研究院(下稱“北大國發(fā)院”)副院長黃益平，峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐，創(chuàng)世伙伴資本創(chuàng)始主管合伙人周煒，蘇州元生創(chuàng)始合伙人陳杰，紅點中國主管合伙人袁文達，晨山資本創(chuàng)始合伙人蔣健，遠望資本創(chuàng)始合伙人程浩等多位學(xué)界和資深投資老兵進行了精彩闡釋。

母基金，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與“雙創(chuàng)”的護航者

“新經(jīng)濟”浪潮下，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級已成為中國經(jīng)濟發(fā)展的主基調(diào)。作為新經(jīng)濟的最大亮點，數(shù)字化無疑是企業(yè)順應(yīng)新經(jīng)濟這一常態(tài)，充分利用科技實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型和重塑的不二“武器”。

特別是在此次疫情中，云購物、云課堂、云辦公、云醫(yī)療等諸多新模式、新業(yè)態(tài)的涌現(xiàn)，令公眾深刻體會到數(shù)字化帶來的便捷與顛覆性。越來越多的實例表明，在包括5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計算、區(qū)塊鏈等內(nèi)容的“新基建”賽道以及疫情的催化和加速下，產(chǎn)業(yè)融合、協(xié)同發(fā)展的數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮正在以前所未有的速度席卷而來。

盡管數(shù)字化轉(zhuǎn)型和重塑可以為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展賦能，但有兩個現(xiàn)象不容忽視。首先，對于傳統(tǒng)企業(yè)家來說，他們極度焦慮于新經(jīng)濟的到來，因為他們不擅長于使用新技術(shù)，并且擔憂對于企業(yè)具有顛覆性的威脅。與此同時，這些新經(jīng)濟的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者又渴望長期資金支持。

此外，據(jù)有關(guān)機構(gòu)研究測算，我國企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型比例僅約25%，遠低于歐洲的46%和美國的54%。尤其是對于廣大中小微企業(yè)而言，集體面臨著“轉(zhuǎn)型是找死、不轉(zhuǎn)是等死”的現(xiàn)實困境。

產(chǎn)業(yè)升級大勢下，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和重塑無疑離不開資本支持，而以母基金為代表的資本在解決我國經(jīng)濟發(fā)展中遇到的融資結(jié)構(gòu)失衡等發(fā)展瓶頸，推動以資本驅(qū)動中國未來的產(chǎn)業(yè)方向，助力創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新等方面，正日益發(fā)揮出積極而顯著的帶頭作用。

蘇州元生創(chuàng)始合伙人陳杰認為，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和重塑除了創(chuàng)始人要做到居安思危、引入優(yōu)秀人才，以及合理的激勵機制外，私募股權(quán)母基金的專業(yè)盡調(diào)與投資，更有助于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)得到長期、穩(wěn)定的支持。

宜信惠民母公司宜信CEO唐寧指出，進入雙創(chuàng)時代，市場化的母基金能夠把社會資本和科技創(chuàng)新需求有效對接起來，為科技創(chuàng)新提供長期、耐心、有溫度的資金，為行業(yè)、中國以及全球的科技創(chuàng)新發(fā)展持續(xù)不斷進行能力輸出，這種天時地利人和，給企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、推動社會進步帶來了良好的大環(huán)境。

而科創(chuàng)領(lǐng)域也一直是宜信財富母基金重點關(guān)注、配置和覆蓋的領(lǐng)域之一。以2019年為例，宜信財富私募股權(quán)母基金的投資組合中就涌現(xiàn)出了容百科技、微芯生物、傳音控股、博瑞醫(yī)藥等四個成功登陸科創(chuàng)板的重磅優(yōu)秀項目，綜合來看，全年共有24個成功上市或并購相關(guān)利好發(fā)生，以實際行動踐行著護航企業(yè)數(shù)字化與雙創(chuàng)、做“長期而有溫度的資本”的初心。

借力“負責(zé)任的金融”，從容投資未來

2020 年是21世紀新十年的開始，以信息技術(shù)和數(shù)字技術(shù)為代表的新一輪全球技術(shù)革命正在提速和成熟，其中誕生了或正在誕生獨角獸級別的企業(yè)，同時出現(xiàn)了國際成熟市場資產(chǎn)管理行業(yè)已形成典型頭部集聚效應(yīng)的局面。

新經(jīng)濟、新賽道、“贏家通吃”等新格局下，高凈值、超高凈值投資者該如何通過投資搭上新時代的順風(fēng)車，從而贏得創(chuàng)新紅利，乃至“捕獲”獨角獸，得到更高的投資回報?

對于投資者的這一痛點，作為多層次資本市場股權(quán)投資體系的重要組成部分，通過子基金投資更多項目，具有穿越資本寒冬、經(jīng)濟周期等優(yōu)勢的母基金，無疑成為極佳的解決方案。

峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐認為，個人投資者往往在投資方向、行業(yè)、被投企業(yè)以及投資方法論等方面的精準預(yù)判上面臨著巨大考驗，能夠?qū)⑦@些投資痛點一并有效解決的，就是母基金。“通過科學(xué)的組合與配置，且堅持的時間足夠長，就能把這些成功的方法論組合到一起，從而獲得投資上的優(yōu)勢。”

創(chuàng)世伙伴資本創(chuàng)始主管合伙人周煒指出，個人投資者捕捉到潛在獨角獸的概率很低，且盡調(diào)方面能力相當有限，加上母基金的優(yōu)勢在諸如美國這樣的成熟市場已得到反復(fù)驗證，在中國也將成為趨勢，高凈值、超高凈值投資者應(yīng)選擇專業(yè)的機構(gòu)做好資產(chǎn)配置，通過母基金進行投資，實現(xiàn)從多個維度保證個人投資的安全性，甚至有望親自參與到獨角獸的早期培育中。

蘇州元生創(chuàng)始合伙人陳杰表示，優(yōu)秀的市場化母基金是高凈值、超高凈值投資者準確識別出黑馬企業(yè)的有效方式。“頭部母基金能夠與個人投資者難以觸及的頭部基金合作，最終幫助投資者成功進入行業(yè)，觸達創(chuàng)業(yè)最前沿，共享科技創(chuàng)新的紅利。”

紅點中國主管合伙人袁文達強調(diào)，在投資者參與新經(jīng)濟的過程中，相較于單一基金，母基金具備明顯優(yōu)勢。一支母基金往往投資于幾支甚至幾十支基金產(chǎn)品，這使得母基金天然具備分散性，風(fēng)險遠比投資單只基金要低。

宜信惠民母公司宜信CEO唐寧表示，傳統(tǒng)經(jīng)濟的贏家通過擁抱母基金可以成為新經(jīng)濟的贏家“。一方面，傳統(tǒng)企業(yè)家投資于新經(jīng)濟，成為了創(chuàng)新企業(yè)的原始股持有者;另一方面，傳統(tǒng)企業(yè)家們利用科技完成數(shù)字化轉(zhuǎn)型、數(shù)字化重塑，讓傳統(tǒng)經(jīng)濟插上科技的翅膀。”

北大國發(fā)院副院長黃益平建議，新常態(tài)下，個人投資者應(yīng)通過專業(yè)的人和機構(gòu)去看懂商業(yè)趨勢、選對行業(yè)。“從這個角度說，‘負責(zé)任的金融’意義重大。”這個建議也與宜信多年來踐行企業(yè)社會責(zé)任，提供“負責(zé)任的金融，有溫度的金融”的企業(yè)戰(zhàn)略不謀而合——

從2013年成立至今，宜信財富私募股權(quán)母基金在國內(nèi)外累計投資200多只基金，間接投資超過4000家高成長企業(yè)，覆蓋TMT、醫(yī)療健康、消費升級、節(jié)能環(huán)保、高端制造等在內(nèi)的眾多新經(jīng)濟領(lǐng)域，在傳統(tǒng)經(jīng)濟創(chuàng)造出來的巨大財富與新經(jīng)濟渴望的長期資本之間，革命性的架起一座橋梁，實現(xiàn)完美對接，推動廣大企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)者通過母基金的方式成為新經(jīng)濟的贏家。

憑借在中國財富管理領(lǐng)域的引領(lǐng)實踐，宜信財富私募股權(quán)母基金案例正式被英國倫敦商學(xué)院納入私募股權(quán)投資課程，成為繼2019年5月，微信作為來自中國的科技創(chuàng)新典范第一次走進該校課堂后，第一家被該校收錄的中國金融科技公司創(chuàng)新案例。

家族財富順利傳承的秘訣

在企業(yè)家群體最為關(guān)注的轉(zhuǎn)型、投資和傳承三大需求中，傳承同樣是一個不容忽視的痛點。《2019胡潤財富報告》顯示，大中華區(qū)擁有600萬元以上資產(chǎn)的高凈值家庭總財富達128萬億，其中超高凈值家庭總財富達77萬億。

但一個現(xiàn)實問題是，改革開放四十年，隨著民間財富的大量增加，先富起來的一批成功人士陸續(xù)到了傳承的時刻，卻有不少人遭遇傳承難題：隨著新經(jīng)濟、數(shù)字化時代的到來，層出不窮的新模式和新科技的沖擊下，家族傳承面臨前所未有的嚴峻考驗。如何擁抱新趨勢，在不確定的世界中找到傳承的正確方式?

作為推動宜信財富在行業(yè)深耕十余年的開拓者，宜信惠民母公司宜信CEO唐寧對此深有感悟。宜信惠民母公司宜信CEO唐寧指出，基業(yè)長青、家業(yè)永續(xù)是中國企業(yè)家兩項核心需求。“如何把自己過往創(chuàng)造的財富，打造的企業(yè)和自己珍視的價值觀傳到下一代去，這將是所有高凈值、超高凈值人群未來家族傳承的‘標配’。”

關(guān)于企業(yè)傳承、財富傳承和價值觀傳承難題之道，宜信惠民母公司宜信CEO唐寧也給出了宜信財富基于長期實踐下總結(jié)出的“錦囊”：

企業(yè)傳承方面，未來五年，董事會治理、數(shù)字化重塑以及選擇整合將是企業(yè)家面臨的重要議題，這幾點是創(chuàng)一代們必須做出的關(guān)鍵決策;

價值觀傳承方面，從公益慈善、影響力投資到戰(zhàn)略企業(yè)社會責(zé)任，將成為家族精神傳承的重要內(nèi)核;

財富傳承方面，想要實現(xiàn)財富代代相傳，選擇連續(xù)十年都能夠帶來穩(wěn)健回報的投資方式，是財富增值的不二之選，而這個投資方式便是母基金。

一個有力證明來自今年年初《宜信財富2020年資產(chǎn)配置策略指引》發(fā)布會上的一組數(shù)據(jù)。宜信財富聯(lián)席總裁侯琳指出，自宜信財富2016年起發(fā)布《策略指引》的4年時間里，如果投資者根據(jù)每一年的《策略指引》配置宜信財富各類母基金和產(chǎn)品，那么2016年收益是9.1%，2017年的收益將會是10.1%，2018年收益將穩(wěn)定在8.1%(全球大類資產(chǎn)平均收益水平僅為2.1%)，2019年的收益則是10.8%——這意味著，投資者將連續(xù)4年實現(xiàn)回報達到或接近雙位數(shù)。

“這是我們看到的未來，我們也要幫助客戶聚焦未來，及早決策和布局，實現(xiàn)順利傳承。”作為母基金這一財富管理形式在中國最重要的宣導(dǎo)者與踐行者，宜信惠民母公司宜信CEO唐寧指出。

也正是通過在行業(yè)內(nèi)超過十年的深耕，在上述引領(lǐng)性傳承服務(wù)中，宜信財富將組合投資、資產(chǎn)配置、長期投資、價值投資等先進、科學(xué)的財富管理理念傳播給高凈值群體，引導(dǎo)他們更好的實現(xiàn)了財富的保值增值，從而順利解決了高凈值群體最關(guān)心的轉(zhuǎn)型投資和傳承痛點。