一、消費升級，游輪行業具備較大發展空間

　　全球郵輪旅游呈穩增長趨勢。從全球郵輪行業發展來看，郵輪搭乘旅游人次持續穩增長，而且增速漲幅有擴張趨勢。2016 年全球郵輪搭乘旅游人次達到2470萬，2015年為2319萬人次，增速達 6.5%，為5年來最高增速。而此前預測增速是每年4.4%。如果按照2016年全球人口72.6億計算，郵輪搭乘旅游的滲透率僅為0.32%。

1990-2016年間全球郵輪旅游人次增長趨勢（萬）

數據來源：公開資料整理

　　和發達國家相比，我國郵輪旅游滲透率偏低，行業空間較大。郵輪旅游分內河和出境兩類。像招商蛇口郵輪業務主要以出境游為主的業務，我們橫向對比世界發達國家相似業務可以發現，我國的郵輪滲透率位居末位。然而，我國是亞洲國家中，出境旅游潛力最大的國家。我國郵輪旅游人次數量占亞洲市場接近 50%，2015 年同比增長 40%，2016 年同比增長 113%。 低滲透率和高增長率說明我國郵輪行業具備發展空間。

2016年主要經濟體的郵輪搭乘人次占出國人次比重

數據來源：公開資料整理

2012-2015年間亞洲郵輪旅游人次（萬）

數據來源：公開資料整理

2012-2016年間中國郵輪旅游人次（萬）

數據來源：公開資料整理

　　二、郵輪旅游獲政策紅利支持

　　國家不斷出臺利好政策，加大對 游輪 支持力度。2012 年以來，國家旅游局先后批復設立了上海金山、虹口，天津濱海新區，廣東深圳蛇口，山東青島和福建福州等 5 個“中國郵輪旅游發展實驗區”。2015-2016 年，國務院先后出臺三個文件，明確提出要推進游輪旅游產業發展，鼓勵企業研發和建造游輪，并給予通過游輪入境的國際旅客 15天免簽支持。2017 年 3 月，交通運輸部、國家旅游局等六部門聯合印發《關于促進交通運輸與旅游融合發展的若干意見》，擬推進游輪港口基建設施并增加游輪旅游航線。

　　從國家陸續出臺的輪政策中，我們可以看出個政策對游輪行業支持力度不小，而且從港口、基建、入境游客簽證優惠等都給出了指導方向。可以說，中國郵輪正處于政策紅利窗口期。

郵輪產業政策

數據來源：公開資料整理