北斗產業鏈按照上中下游可以分為：基礎產品、系統& 終端 集成和運營服務。需要注意的是，這里我們沒有考慮衛星制造、發射等產業環節。基礎產品包括芯片、板塊、天線、以及基礎數據、基礎軟件等；中游主游的芯片、板卡等是最為核心的環節，芯片、板卡的性能、功耗、尺寸等直接決定了其應用的前景。從市場的角度來看，國內中游產值占比最大，下游保持快速增長態勢。相比較而言，國外運營服務在衛星導航產業的產值占比一半約為 60%，國內目前僅為 30%左右， 產業發展仍然處于早期階段。考慮到共享單車等新興應用服務不斷涌現，帶動北斗服務逐步進入大眾市場，未來隨著車聯網、智慧城市、物聯網等應用場景不斷成熟，北斗運營服務成長前景巨大。

北斗導航產業鏈情況

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國內北斗產業鏈結構現狀

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2013 年 ~2016 年產業鏈環節產值對比

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　　從應用市場來看，衛星導航與位置服務市場主要分為特殊（安全）應用市場、行業（領域）應用市場和大眾（個人）應用市場三大類。

衛星導航與位置服務市場分布

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　　特殊（安全）應用市場 涉及軍用、警用、防災減災、應急救援、公共安全等領域，在三大應用市場中占比最小，卻是產業發展的高端市場，當前該市場發展正處于持續穩定增長期。2016 年，北斗產品和服務在警用和防災減災等細分市場獲得大量部署，使得特殊市場總體保持穩定增長。

　　行業（領域）應用市場主要 以車輛監控和高精度應用為主。2016年行業車輛監控終端銷售收入約 66 億元，高精度類產品的銷售收入近 60 億元。

2010-2016 國內高精度市場規模

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　　大眾（個人） 應用市場 主要包括智能手機和車載導航、智能穿戴等 ，大眾應用市場的總體規模遠高于前兩個應用市場。2016 年車載應用是大眾應用市場最為穩定的增長點，汽車后裝市場終端銷量約 800萬臺，前裝市場終端銷量突破 550 萬臺，前裝滲透率接近 20%。2016年前裝市場終端銷售收入超 303 億元，后裝市場終端銷售收入超176 億元。2016 年車聯網用戶規模突破 1600 萬，車聯網滲透率接近 8.24%，市場規模達到 192 億元。

國內車聯網用戶規模增長情況

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　　國內衛星導航市場整體規模快速提升，產業集中度有所提升。根據數據顯示，2016 年我國衛星導航與位置服務產業總體產值已突破 2000 億元大關，達到 2118 億元，較 2015 年增長 22.06％。產業投資并購持續活躍，衛星導航與位置服務領域企事業單位數量保持在 14000 家左右，從業人員數量約 45 萬。據不完全統計，截至 2017 年 4 月，業內上市公司（含新三板）總數已達到 53 家，上市公司涉及衛星導航與位置服務的相關產值約占全國總產值的10.87 ％，相比 2015 年的 9.3% 產業集中度有所提升，但產業中絕大多數企業仍為小微型企業。

國內衛星導航市場規模情況

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　　北斗產業規模仍然較小，理性看待產業現狀以及潛在成長空間的問題現階段，北斗產業規模占國內衛星導航市場比例不高，我們應理性看待目前“發展不及預期”以及未來潛在的成長空間等問題。近年來，國內衛星導航市場規模增長較快，但實際上北斗產業規模所占的比例并不高，2015 年北斗產業占國內導航市場的比例不足 15%。據此來看，現階段國內北斗產業的發展似乎有點“不及預期”，但我們對此有不同的觀點：首先，長期看北斗產業發展壯大是大概率事件。作為在區域乃至全球有影響力的大國，北斗系統對于國家安全的重要性不言而喻，而在完成北斗系統的搭建后，培育各種民用領域的產業應用也是水到渠成之事，因此對于北斗產業的長期發展我們應給予足夠的信心。

　　其次，衛星導航市場的需求真實存在且仍在不斷增長。國內衛星導航市場規模在 2016 年已經超過 2000 億元，表明市場需求真實存在且體量不小。對于亞太地區、部分“一帶一路”沿線國家，北斗系統的覆蓋密度相對 GPS 更有優勢，有望帶來更多增量需求。

　　第三，北斗產業未來成長空間巨大。根據國務院辦公廳印發的《國家衛星導航產業中長期發展規劃》，到 2020 年我國衛星導航產業規模將達到 4000 億元，北斗衛星導航系統對國內衛星導航市場貢獻率超過 60%，即市場規模有望超過 2400 億元。即便我們按照 2016年 2118 億元的市場規模進行測算，北斗產業的份額若能達到 50%以上，千億元的市場規模相比目前依然存在巨大的成長空間。

北斗產業目前在國內導航市場占比不高，但成長空間巨大

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　　因此，我們看好北斗產業的發展前景。