1、肉雞： 產(chǎn)能持續(xù)去化，價(jià)格卻屢創(chuàng)新低

　　在產(chǎn)父母代雞苗價(jià)格大幅下跌至成本線以下，商品代雞苗價(jià)格持續(xù)低迷。截止2017年6月25日，父母代雞苗價(jià)格7.58元/套，周環(huán)比下跌1.30%，同比下跌86.53%。 商品代雞苗價(jià)格0.92元/羽，周環(huán)比上漲13.58%，同比下跌65.15%。毛雞價(jià)格仍處于低位，雞肉價(jià)格持續(xù)走弱。截止2017年6月25日，山東肉毛雞價(jià)格3.34元/斤，周環(huán)比上漲6.67%，同比下跌16.23%。 雞肉價(jià)格8.65元/公斤，周環(huán)比上漲1.17%，同比下跌17.22%。

父母代雞苗價(jià)格大幅下跌

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商品代雞苗價(jià)格持續(xù)低迷

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毛雞價(jià)格仍處低位

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雞肉價(jià)格持續(xù)走弱

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　　2、肉雞：換羽影響逐步消除

　　換羽導(dǎo)致16年產(chǎn)品價(jià)格低于預(yù)期。根據(jù)我們測(cè)算，在2016年的在產(chǎn)種雞中，經(jīng)過(guò)強(qiáng)制換羽的祖代種雞、 父母代種雞分別占到13%、20%，大量強(qiáng)制換羽導(dǎo)致上游供給縮減無(wú)法順利傳導(dǎo)至下游，行業(yè)中下游產(chǎn)品價(jià)格漲幅、漲價(jià)持續(xù)時(shí)間低于市場(chǎng)預(yù)期。目前換羽影響正在逐步消除換羽種雞集中淘汰：由于強(qiáng)制換羽主要集中在16年上半年，經(jīng)歷第二產(chǎn)蛋期之后，經(jīng)歷強(qiáng)制換羽的種雞面臨集中淘汰，甚至由于今年上半年行情持續(xù)低迷，部分種雞直接轉(zhuǎn)商處理新增換羽量有限：1）祖代種雞換羽受到祖代種公雞的制約；2）上半年行情低迷，換羽積極性弱。

2016年上半年祖代種雞迎來(lái)強(qiáng)制換羽種雞高峰

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2016年2季度父母代種雞迎來(lái)強(qiáng)制換羽種雞高峰

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　　3、肉雞：下游壓制上游，通過(guò)養(yǎng)殖積極性向上游傳導(dǎo)

　　毛雞價(jià)格低迷，打擊養(yǎng)殖積極性，商品代雞苗價(jià)格承壓。由于下游雞肉消費(fèi)不振、 大量進(jìn)口，毛雞價(jià)格已在成本線以下，擠壓商品代雞苗價(jià)格空間。父母代雞苗價(jià)格大跌，下游影響大于供給。近期祖代種雞存欄低位，父母代價(jià)格卻大幅下降父母代價(jià)格大幅下跌，主要?dú)w因于近期商品代雞苗價(jià)格低位運(yùn)行，導(dǎo)致商品代企業(yè)出現(xiàn)虧損，打壓父母代雞苗價(jià)格。

在產(chǎn)祖代種雞存欄低位，父母代雞苗價(jià)格卻大幅下跌

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毛雞價(jià)格低迷制約商品代雞苗價(jià)格

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商品代雞苗價(jià)格低迷打壓父母代雞苗價(jià)格

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　　4、肉雞：供給縮減已基本到位，靜待庫(kù)存去化為價(jià)格上行卸下包袱

　　下游影響或重于上游供給，產(chǎn)品的供給出現(xiàn)了大幅的下降，但是產(chǎn)品的價(jià)格卻仍然低迷，主要原因來(lái)自于消費(fèi)端短期H7N9的影響、 中長(zhǎng)期白羽肉雞消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，疊加去年大量的進(jìn)口，導(dǎo)致目前雞肉庫(kù)存高企，對(duì)雞肉價(jià)格造成沖擊，并逐級(jí)向上游傳導(dǎo)。供給縮減已基本到位，靜待庫(kù)存去化，下半年價(jià)格有望改善。截止2017年第24周，祖代種雞總存欄量105.87萬(wàn)套，監(jiān)測(cè)企業(yè)父母代種雞總存欄2378.08萬(wàn)套，環(huán)比分別下降7.33%、 3.44%；祖代種雞存欄量持續(xù)維持低位，在產(chǎn)父母代種雞存欄進(jìn)入下降通道；環(huán)保壓力下，部分雞場(chǎng)面臨拆遷，供給有望進(jìn)一步去化預(yù)計(jì)隨著下半年父母代種雞存欄持續(xù)下降，商品代雞苗價(jià)格有望小幅提升，價(jià)格大幅上漲仍待下游庫(kù)存去化，為價(jià)格上行卸下包袱。