能繁母豬、 生豬存欄再次掉頭向下。2017年5月400個(gè)監(jiān)測(cè)縣生豬存欄量情況如下：生豬存欄環(huán)比下降1.5%，同比下降3.4%；能繁母豬存欄環(huán)比下降0.8%，同比下降3%繼2-4月存欄量環(huán)比持續(xù)微漲之后，5月生豬存欄再次調(diào)頭向下，且同比降幅較4月分別增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn)、 0.9個(gè)百分點(diǎn)。近期豬價(jià)止跌回升。豬價(jià)連續(xù)回調(diào)3個(gè)月后，近期開始反彈，6月28日全國(guó)生豬平均價(jià)格13.85元/公斤，較6月21 日周環(huán)比上漲0.05元/公斤；仔豬均價(jià)36.31元/公斤，較6月21日環(huán)比上漲0.14元/公斤。

5月能繁母豬存欄量環(huán)比下降0.8%

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近期豬價(jià)止跌回升

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5月生豬存欄量環(huán)比下降1.5%

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　　短期：全國(guó)大范圍明顯降雨，生豬調(diào)運(yùn)或受限制，利好豬價(jià)反彈中短期：政府收儲(chǔ)對(duì)豬價(jià)的正面影響。3月29日，商務(wù)部、 發(fā)展改革委、 財(cái)政部、 中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行聯(lián)合下發(fā)《中央儲(chǔ)備凍豬肉入儲(chǔ)計(jì)劃的通知》 ，計(jì)劃收儲(chǔ)凍豬肉1萬(wàn)噸，目前收儲(chǔ)前的豬肉競(jìng)價(jià)交易已經(jīng)開始，預(yù)計(jì)豬肉收儲(chǔ)的執(zhí)行將對(duì)豬價(jià)起到一定的提振。中長(zhǎng)期：環(huán)保因素仍在持續(xù)影響存欄，新一輪禁養(yǎng)縣已設(shè)立。從短期來看，新一輪禁養(yǎng)縣的設(shè)立導(dǎo)致福建、 浙江、 湖北一帶大量豬場(chǎng)拆遷，過程中大量生豬短期集中供應(yīng)增量，影響正常的市場(chǎng)供需，導(dǎo)致前2個(gè)月豬價(jià)降幅較大。 然而拋欄過后，禁養(yǎng)縣的增加仍會(huì)導(dǎo)致未來半年甚至更長(zhǎng)時(shí)間生豬供應(yīng)下降，推升豬價(jià)走高。我們認(rèn)為生豬價(jià)格6-9月期間會(huì)出現(xiàn)一輪20-30%的震蕩反彈，10月后開始回落。

未來半年豬價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)

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　　規(guī)�；�企業(yè)有計(jì)劃地大規(guī)模擴(kuò)增產(chǎn)能，并將產(chǎn)能向環(huán)保政策相對(duì)較松的東、 華北地區(qū)遷移始于2015年下半年。根據(jù)正常的補(bǔ)欄、 養(yǎng)殖周期，2017年底開始，規(guī)�；�豬場(chǎng)出欄量或?qū)⒊掷m(xù)，遞進(jìn)式增長(zhǎng)。上述結(jié)論不考慮疫病、 洪水等導(dǎo)致生豬產(chǎn)能快速縮減的不可測(cè)因素。

生豬新增產(chǎn)能釋放周期需要2.5-3年

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