2016 年全球需求量約為 610 萬噸，消費地集中 于亞洲、歐洲和美洲。國內鈦白粉表觀消費量從 2005 年的 77 萬噸增長到 2016 年的 248 萬噸，對應 GAGR 約為 11.2%；同期產量由 70 萬噸增長到 260 萬噸，對應 GAGR 約為 12.7%，快于需求增速，且出口市場的重要性日益提升。

國內鈦白粉產量逐年提升

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國內鈦白粉表觀消費量逐年提升

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　　目前，美國、歐盟等區域的地產行業有所回暖，美國新房銷售量已經恢復到 2008 年經濟 危機之前水平，歐盟 27 國營建產出從 2012 年谷底緩慢回升；國內方面，伴隨地產行業 景氣逐步回升，鈦白粉行業整體需求有顯著回升，且塑料等其他下游領域需求仍有增量， 預計長期有望保持平穩增長。

　　2013 年以來國內已經有約 30-40 萬噸產能逐步退出市場，目前國內有效產能已經下降至 300 萬噸；另一方面，行業兼并重組也在持續進行，2014 年以來，國內外龍頭企業均加快了并購步伐，市場集中度進一步 提升。國內龍頭佰利聯于 2016 年 9 月底順利完成對四川龍蟒鈦業的收購，隨著本次收購 完成，佰利聯具備鈦白粉產能 56 萬噸，產能規模躍居全國第一，全球第四，國內鈦白粉 行業集中度進一步提升。2016 年以來需求的回升，行業的真實開工率逐步回升至 75%-80%的水平，微觀而言， 佰利聯等龍頭企業近幾年基本保持滿產的狀態。另一方面，未來全球鈦白粉新增產能的規 模相對可控，至 2017 年全球新增產能規模約為 50 萬噸，其中國內新增約 31 萬噸。

國內鈦白粉產能利用率觸底回升

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國內鈦白粉行業集中度不斷提升

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2016 年國內主要鈦白粉生產企業產能

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　　2016 年以來，伴隨整體形勢好轉，鈦白粉價格持續上漲。2017 年 5 月 8 日，Huntsman 再次宣布在全球范圍內提價約 250 美元/噸；目前國內華東地區金紅石型產品市場價格為 19800 元/噸，相比 2016 年初 10500 元/噸的低點漲幅已近一倍。今年以來，受環保整治 影響，國內鈦精礦價格持續攀升，四川攀鋼最新報價為 1950 元/噸，相比 2016 年初 630 元/噸的低點漲幅已超 200%。

2016 年以來鈦白粉價格持續上漲

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