一、油脂市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀分析

　　2015年上半年油脂市場(chǎng)可以分為兩個(gè)階段運(yùn)行，第一季度價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，窄幅震蕩運(yùn)行；第一季度油脂市場(chǎng)減緩2014年下跌趨勢(shì)出現(xiàn)止跌態(tài)勢(shì)。一月過(guò)后，1月USDA報(bào)告顯示：全球大豆豐產(chǎn)主導(dǎo)，進(jìn)口大豆陸續(xù)到港，油廠恢復(fù)開(kāi)機(jī)，豆油供應(yīng)逐步增加，豆油期貨下跌，拖累油脂市場(chǎng)行情，使油脂市場(chǎng)有下滑趨勢(shì)。但春節(jié)過(guò)后，油脂商業(yè)庫(kù)存低位，使油脂市場(chǎng)出現(xiàn)止跌態(tài)勢(shì)，其中豆油庫(kù)存為80萬(wàn)噸左右，棕櫚油約60萬(wàn)噸。同時(shí)原油期價(jià)上漲，豆油、棕櫚油紛紛上揚(yáng)，其中棕櫚油上漲幅度較大，棕櫚油從2月初到2月末上漲將近1%。油脂價(jià)格受到提振。

　　第二季度油脂價(jià)格重心上移。第二季度油脂市場(chǎng)主要受到厄爾尼諾天氣提振以及美國(guó)環(huán)境保護(hù)署提高生物柴油摻混量的利多因素影響，從而使油脂市場(chǎng)重心上移。4月份-5月中旬油脂走勢(shì)震蕩上移，主要受到原油連續(xù)上漲提振，油脂跟盤上調(diào)；以及厄爾尼諾現(xiàn)象預(yù)期增加提振，加上油脂庫(kù)存處于低位，棕櫚油庫(kù)存低于40萬(wàn)噸，豆油為60萬(wàn)噸左右，均大幅低于同期，棕油領(lǐng)漲油脂品種，油脂市場(chǎng)跟隨上漲。五月中旬過(guò)后，受美國(guó)中西部天氣持續(xù)利于作物生長(zhǎng)導(dǎo)致外盤油脂走跌，拖累國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)；同時(shí)原油市場(chǎng)下滑影響，進(jìn)一步使油脂市場(chǎng)向下運(yùn)行。另一方面，厄爾尼諾現(xiàn)象炒作升級(jí)，限制油脂下滑空間。自2015年1月21日開(kāi)始拍賣至今，菜油已經(jīng)拍賣19周，共計(jì)成交菜油約13.4萬(wàn)噸，平均成交率在22%左右，成交均價(jià)在5830元/噸附近。我國(guó)臨儲(chǔ)菜油有超過(guò)600萬(wàn)噸的庫(kù)存，菜籽油國(guó)儲(chǔ)拍賣給現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)帶來(lái)壓力，價(jià)格上漲受阻。

　　進(jìn)口：海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年1—5月我國(guó)進(jìn)口菜籽到港總量約180萬(wàn)噸，同比下滑23%；2015年1—5月進(jìn)口菜油到港總量為30.4萬(wàn)噸，同比下滑37.1%。2015年1-5月進(jìn)口豆油總量55102噸，較2014年同期進(jìn)口量的369589噸下降85.09%。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部于2014年12月10日發(fā)布的《Oilseeds： World Markets and Trade》顯示：2014年全球主要食用油籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)在5.307億噸左右，當(dāng)中大豆產(chǎn)量為3.13億噸；油菜籽產(chǎn)量為7187萬(wàn)噸；葵花籽產(chǎn)量為3991萬(wàn)噸。

2010-2014年全球主要食用油籽產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)表（百萬(wàn)噸）

　　注：2014年為美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月份預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，下同

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2014年全球主要食用油原料供給結(jié)構(gòu)

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　　2013年全球主要食用油籽進(jìn)口總量為130.39百萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2014年全球進(jìn)口總量為131.09百萬(wàn)噸；出口方面，2013年全球主要食用油籽出口總量為133.78百萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2014年全球進(jìn)口總量為135.3.4百萬(wàn)噸；

2011-2014年全球食用油籽進(jìn)口總量統(tǒng)計(jì)表（百萬(wàn)噸）

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2011-2014年全球食用油籽出口總量統(tǒng)計(jì)表（百萬(wàn)噸）

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　　根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部于2014年12月10日發(fā)布的《Oilseeds： World Markets and Trade》報(bào)告：2014年全球主要食用油產(chǎn)量預(yù)計(jì)在1.764億噸左右，當(dāng)中大豆油產(chǎn)量為4699萬(wàn)噸；棕櫚油產(chǎn)量為6279萬(wàn)噸；菜籽油產(chǎn)量為2671萬(wàn)噸；葵花油產(chǎn)量為1529萬(wàn)噸。

2010-2014年全球主要食用油產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)表（百萬(wàn)噸）

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2014年全球主要食用油供給結(jié)構(gòu)

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　　2013年全球主要食用油進(jìn)口總量為6488萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2014年全球進(jìn)口總量為6800萬(wàn)噸；出口方面，2013年全球主要食用油出口總量為6878萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2014年全球進(jìn)口總量為7108萬(wàn)噸；

2010-2014年全球食用油進(jìn)口總量統(tǒng)計(jì)表（百萬(wàn)噸）

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2011-2014年全球食用油出口總量統(tǒng)計(jì)表（百萬(wàn)噸）

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2004-2014年全球主要食用油價(jià)格走勢(shì)（美元/噸）

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2004-2015年上半年全球大豆價(jià)格走勢(shì)

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2004-2015年上半年全球大豆油價(jià)格走勢(shì)

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2011-2014年中國(guó)大豆產(chǎn)量走勢(shì)（千噸，%）

2011-2014年全球大豆產(chǎn)量走勢(shì)分析（千噸，%）

2011-2014年中國(guó)大豆產(chǎn)量占比

2011-2014年中國(guó)大豆油產(chǎn)量走勢(shì)（千噸，%）

2011-2014年全球大豆油產(chǎn)量走勢(shì)分析（千噸，%）

2011-2014年中國(guó)大豆油產(chǎn)量占比

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　　二、全球食用油進(jìn)出口情況

　　2013年全球主要食用油進(jìn)口總量為6488萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2014年全球進(jìn)口總量為6800萬(wàn)噸；出口方面，2013年全球主要食用油出口總量為6878萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2014年全球進(jìn)口總量為7108萬(wàn)噸。

2010-2014年全球食用油進(jìn)出口情況統(tǒng)計(jì)

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　　三、發(fā)展趨勢(shì)分析

　　2015 年產(chǎn)量下降，出口也下降。2015 年馬來(lái)西亞產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1970 萬(wàn)噸，印尼產(chǎn)量預(yù)計(jì)為 3150 萬(wàn)噸。由于產(chǎn)量開(kāi)始恢復(fù)，且豆棕價(jià)差過(guò)低降低棕櫚油需求，2015 年下半年預(yù)計(jì)為熊市。當(dāng)前價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在 2100-2300 令吉。7 月份之后價(jià)格可能降至 1900 令吉。

　　大豆連續(xù)三季豐收。中國(guó)不再進(jìn)行“融資性”大豆進(jìn)口。如果美國(guó)大豆作物生長(zhǎng)正常，且原油價(jià)格保持在每桶 50-70 美元，美豆將會(huì)下降至每莆式耳 9美元。豆油 FOB 價(jià)可能降至每噸 600 美元。

　　菜籽油和豆油在同一水平上，兩者爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。葵花籽油與豆油之間的升貼水將增加。椰子油和棕櫚仁油價(jià)格將下滑。

　　2014年全球食用油籽產(chǎn)量530.72百萬(wàn)噸，2013年食用油籽產(chǎn)量505.59百萬(wàn)噸，2014年同比增長(zhǎng)5.0%。

2010-2014年全球食用油籽產(chǎn)量走勢(shì)

2010-2014年全球食用油籽進(jìn)口統(tǒng)計(jì)

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　　據(jù)澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟(jì)科學(xué)局（ABARES）發(fā)布的季度報(bào)告顯示，2014/15年度全球油籽基準(zhǔn)價(jià)格――美灣大豆FOB均價(jià)可能比上年下跌16%，為每噸460美元。如果這一預(yù)測(cè)屬實(shí)，將比截止到2013/14年度的五年平均價(jià)格水平低16%，主要原因是全球大豆供應(yīng)有望創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。

　　ABARES稱，2014/15年度全球油菜籽基準(zhǔn)價(jià)格――歐洲油菜籽平均價(jià)格預(yù)計(jì)為440美元/噸，比上年下跌16%，漢堡FOB價(jià)。盡管全球油菜籽產(chǎn)量可能下滑，但是大豆價(jià)格可能下跌，將給油菜籽市場(chǎng)造成拖累。

　　2014/15年度全球油籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5.18億噸，比上年增長(zhǎng)3%，因?yàn)槿�球大豆產(chǎn)量有望增長(zhǎng)2000萬(wàn)噸。全球大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)增至創(chuàng)紀(jì)錄的水平，而全球油菜籽和葵花籽產(chǎn)量可能下滑。