一、OLED優勢愈發明朗，大勢已見

　　有機發光二極管，又稱為有機電激光顯示，是一種與傳統的液晶顯示所不同的顯示方式，這種顯示技術具有自發光、廣視角、高對比度、低耗電、極快反應等優點。兩種顯示方式的特點對比如下。可見，與 TFT-LCD 相比，AMOLED 的核心優勢在于視覺體驗和制作靈活度，作為并不新穎的顯示技術，AMOLED的低良率和短壽命限制了其在過去十幾年中的大規模應用，韓國三星則多年來始終不放棄探索 AMOLED 技術在手機、平板電腦等中小尺寸設備中的應用；近兩年，全球各大高校研究人員展開了對提升 OLED 壽命的研究，已獲得了初步成效，與此同時，智能設備更新換代的速度也在提升，壽命將不再成為首要考慮因素。

5.0 英寸高清面板的制造成本與良率的關系

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　　二、AMOLED市場增長高峰期，關注柔性顯示環節

　　據統計，2015 年和 2016 年的全球智能手機出貨量分別為 14.3 億部和14.7 億部。2016 年，三星和蘋果兩大巨頭的出貨量數據均出現了下降，認為三星 Note 7 接連爆炸事件在一定程度上影響了三星在 2016 年的銷售表現，而 iPhone 7 相對于此前數代 iPhone 的表現只能算差強人意，與此同時其他品牌手機硬件的緊追造成了 iPhone 7 優勢的削弱。在三星重整旗鼓的同時，iPhone 10周年的到來使 2017 年即將亮相的 iPhone 8 受到萬眾矚目，預測，2017 年智能手機總體出貨量情況將有所改善，認為在智能手機全球大型市場趨于飽和的情況下，其發貨量將以個位數增速增長，到 2020年有望18億部。

　　經過計算，認為至 2020年全球智能手機用 AMOLED 面板出貨量將有望突破9.5 億只，復合增長率約為38%。

智能手機用 AMOLED 面板出貨量及預測

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　　據預測，智能手機用 AMOLED 面板的單價在未來幾年將會持續下降，而其中又分為硬屏和柔性屏，在報告中指出，OLED 的特點之一就是可以利用柔性基板柔性顯示，三星已有包括 Galaxy S6 edge 在內的多款手機采用了雙曲面屏設計。三星在日前的 2017 年度股東大會材料中明確指出將擴大柔性產品的出貨量，此外，在 2016 年，華為、小米、vivo 等多個出貨量排名靠前的國產品牌啟用雙曲面屏設計，認為柔性顯示將成為一個新的趨勢，其占比將持續提升，隨著曲面屏到可彎曲屏的轉變，將有望超過傳統硬屏。

　　基于對以上數據及預測的計算，認為到2020 年全球智能手機用AMOLED 的市場規模將有望超越 300 億美元，復合增長率達到38%，其中柔性屏由于占比提升且售價更高，市場規模將超越硬屏突破 250億美元。

智能手機用 AMOLED 面板市場規模及預測

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　　數據顯示，全球2016 年 OLED 電視出貨量約為 65 萬臺，僅占全球電視出貨量的 0.3%，對應的銷售額為 17 億美元，占整體銷售額的 2.0%；同時預計到2020 年OLED 電視的全球出貨量將有望達到 520 萬臺，占全球電視出貨量的 2.1% ，對應的出貨額有望達到 64 億美元，占整體銷售額的 7.4% 。其中，16 年-19 年的年增長率有望維持在70%以上，而基于電視整體成本和價格的下降，出貨額年增長率有望維持在 40%以上。

　　以上數據顯示，受困于大尺寸 OLED 的成本高，與大部分消費者承受能力脫節，其滲透率相對小尺寸的智能手機明顯偏低，若大尺寸 OLED 的領軍企業LG 在接下來的幾年內能實現技術突破，則滲透率將有望更大幅度的提升。

　　據預計，OLED 電視面板市場規模在2021 年將達到70 億美金，其對應的出貨量為 1650 片，利用上述對 OLED 電視出貨量及面板與電視售價關系，認為到2020 年，OLED 電視用 AMOLED面板市場規模將達到20億美元以上，復合增長率在39%左右。

OLED 電視出貨量及滲透率預測

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OLED 電視用 AMOLED 面板市場規模預測

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　　VR頭顯是近年興起的一大 AMOLED 下游應用領域，報告中闡明了 VR 采用 AMOLED 屏幕的必要性。VR 主要分為三大類，一類是外置屏幕型 VR；第二類是外置插件式設備；第三類是 VR 一體機，如大朋 M2 一體機。其中純光學設備由于技術含量極低、嚴重泛濫且通常被用作贈品，故通常不算在VR 的市場規模內。

　　據統計，2016 年 VR 頭顯出貨量約為 820 萬個，并同時預測了 2020 年其出貨量將有望突破 3000 萬個，而研究報告則顯示2016 年 VR 頭顯中的外置屏幕式設備 Gear VR 出貨量占比約為 70%，而其他可能排名前列的頭盔均為內置屏幕式，約占30%。 由于外置屏幕式設備只能匹配其對應的手機機型，上手存在壁壘，且使用體驗受限于手機性能，認為隨著諸如 PC端 VR 及VR一體機等高端機型的全面開發，市場將逐漸向內置屏幕型VR轉化。

　　由于 AMOLED 已實現產業化，加之 LCD 的技術參數并不適用于 VR 頭顯，目前出貨量排名前列的內置屏幕型 VR 幾乎全部搭載 AMOLED，初始滲透率已接近 100%，預計未來隨著更多用戶體驗 VR 帶來的優勝劣汰，AMOLED在內置屏幕型 VR 中的滲透率將進一步接近 100%。

　　VR 頭顯用AMOLED 面板市場規模在2020 年有望達到5.5 億美元以上，復合增長率達到約 63%。

VR 頭顯出貨量及滲透率預測

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VR 頭顯用 AMOLED 面板市場規模預測

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　　根據統計，2015 年可穿戴智能設備全球出貨量為 7810 萬部，比上年增長 171.6%，排名第一的品牌是 Fitbit，所占市場份額為 26.89%，下面依次為 Xiaomi、蘋果、Garmin 和三星；據統計，2016 年中國可穿戴為智能設備出貨量為3876 萬臺，比上年增長 57% ，成為全球最大的可穿戴智能設備市場，占全球出貨量的43.8% ，是美國市場的1.6倍。

　　此外，數據顯示 2016 年第一季度，全球可穿戴智能設備出貨量為 1970萬部，其中智能手環出貨量為 1640 萬，智能手表出貨量為 320 萬，其他類型可穿戴智能設備出貨量僅為 10 萬。

2015 年可穿戴智能設備全球市場份額

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2016年Q1可穿戴智能設備全球市場份額

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　　可穿戴智能設備全球市場份額相對穩定，排名和占比都難以發生急劇的變化。

2016 年 Q1 智能手環全球市場份額

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2016年Q1智能手表全球市場份額

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　　目前所有可穿戴智能設備中，只有蘋果、三星及華為的智能手表產品搭載AMOLED 屏幕，其他品牌及智能手環即使有屏幕，也多搭載適用于單色顯示的 PMOLED，這是由于智能手環需要顯示的項目少，出于成本考慮并不需要搭載價格較貴的 AMOLED 屏幕。

　　認為 AMOLED 在以上兩項傳統可穿戴智能設備領域的未來發展主要在于智能手表領域，其滲透率將逐步提高，并且會向智能眼鏡、智能服飾等方向發展。根據如上數據及預測，并基于中國產業發展研究網對于可穿戴智能設備用AMOLED 面板的價格預測，認為可穿戴智能設備用 AMOLED 的市場規模在2020 年將有望達到10億美元左右，復合增長率達到71%。

可穿戴智能設備出貨量及增速預測

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2016年Q1智能手表全球市場份額

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　　可以發現，智能手機始終為 AMOLED 體量最大的下游應用領域，而增速最快的應用領域為可穿戴智能設備用領域，復合增長率達 71%，其次為 VR 領域，復合增長率達 63%，增量市場由于崛起快且應用較為確定，其增速明顯高于存量市場。

全球 AMOLED 市場規模及預測

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　　2016年全球AMOLED 市場規模約為 100 億美元，到2020 年，該值將有望提升至400億美元左右，復合增長率達到約40%，為行業發展提供了充足的空間。