截至 2016 年 10 月，我國移動電話用戶總數(shù)達到 13.21 億戶，同比增長 1.44%，普及率接近 96%，1-10 月 移動電話用戶凈增 1476.2 萬戶，相比去年降低 5.83%，繼 2014 年快速增長后進入緩慢增長時期，移動電話用 戶趨于飽和，運營商增收主要靠 2G\3G 用戶遷移至 4G，提升 ARPU 值。 截至 2016 年 1-10 月，我國互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶凈增 8095.4 萬戶，總數(shù)達到 2.94 億戶，同比增長 605%， 主要系中國移動發(fā)力固網(wǎng)寬帶市場， 2016 年成為寬帶大刀闊斧向前邁進的一年。

1999-2016 年 10 月移動電話用戶數(shù)

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2004-2016 年 10 月互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶數(shù)

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　　2016 年 1-10 月，全行業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模完成 2322 億元，同比下降 18.16%。根據(jù)估計，三大運營商 2016 年全行業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模將達到 3582 億元，同比下降 18.33%；其中中國移動 1862 億左右，中國聯(lián)通 750 億 元，中國電信 970 億元。
根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，截至 2016 年三季度，國內(nèi)移動通信基站總數(shù)達 541 萬個，其中 2G 基站 152 萬個，3G/4G 基站總數(shù) 389 萬個，其中 4G 基站中國移動近 150 萬，中國電信 85 萬，中國聯(lián)通超過 70 萬。2016 年 4G 網(wǎng)絡(luò) 規(guī)模覆蓋已經(jīng)實現(xiàn)，4G 建設(shè)拐點將至。

2011 年-2016 年電信運營商資本開支情況

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　　2014 年 4G 全面商用以來，用戶持續(xù)爆發(fā)式增長，截至 2016 年 10 月，用戶總數(shù)達到 7.14 億，同比增長 117.68%，在移動電話用戶中的占比達到 54.05%。10 月凈增 2791.7 萬戶，同比增長 7.43%；，1-10 月凈增 3.85 億戶，同比增長 66.85%。隨著 4G 網(wǎng)絡(luò)覆蓋率的提高，2G、3G 用戶加速向 4G 遷移。截至 2016 年 10 月，2G、 3G 用戶數(shù)量分別為 4.17 億戶和 1.90 億戶，占比分別 31.6%和 14.4%。

2010-2016 2G、3G、4G 用戶數(shù)

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2010-2016 2G、3G、4G 用戶占比

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　　由于數(shù)據(jù)流量急速增長，而運營商經(jīng)歷近 5 年的投資緊縮后，部分網(wǎng)絡(luò) 2017 年必須進行擴容。預(yù)期 2017 年全年全球通信設(shè)備市場仍將有 3%的小幅下降，但 在下半年資本開支有望觸底反彈，加強 4.5G 網(wǎng)絡(luò)擴容，5G 及物聯(lián)網(wǎng)的投資開始加大。

全球運營商近年資本開支（單位：10 億美元）

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　　“東進西退”趨勢持續(xù)：運營商市場，西方廠商整體下滑 13%，而中國廠商增長 22%。專利成為西方廠商利潤的主要來源：愛立信專利利潤/營業(yè)利潤比為 60%，諾基亞為 52%左右，兩大電信設(shè)備商的大部分利潤來自行業(yè)外。

五大設(shè)備商營收及凈利潤增長率（2012-2016 年 1-9 月)

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　　國內(nèi)三大運營商資本開支仍將延續(xù)下滑趨勢，以國內(nèi)市場為主的通信產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績或承壓。由于國內(nèi) 運營商普遍處于 4G 向 5G 過渡階段，需要維護自身業(yè)績與對外投資的平衡，尤其中國移動 4G 網(wǎng)絡(luò)基本完善， 如果沒有取得 FDD 牌照加強 4G 網(wǎng)絡(luò)及物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，預(yù)計資本開支或出現(xiàn)較大幅度下降，三家運營商 2017 年 總體資本開支小幅下降 5%，資本開支增速已經(jīng)開始向上。廣電網(wǎng)絡(luò)投資存在不確定性，若廣電成為第四家移動 通信運營商，則資本開支有望實現(xiàn)上升。

國內(nèi)三大運營商資本開支情況（2011-2017E)

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　　2011-2015 年中國光纖用戶占比 以超過 40%的復(fù)合增長率增長，達到 56%，2020 年目標(biāo)為提升至 70%。

中國光纖用戶占比（%）及同比增速（%）

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　　2013 年底中國移動拿到固網(wǎng)牌照后，快速發(fā)力。根據(jù) 2016 年 10 月份的運營數(shù)據(jù)，中國移動已超過中國聯(lián)通 成為國內(nèi)第二大固網(wǎng)運營商。為保持競爭地位，中國電信和中國聯(lián)通有望加大接入網(wǎng)改 造，驅(qū)使 2020 年光纖入戶比例超過 70%。未來五年，光纖用戶占比有 20%的提升空間。

2016 年三大運營商固網(wǎng)用戶數(shù)（億）

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2012-2016 年中國移動和中國電信光分路器集采量（萬套）

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　　2016 年中國移動和中國電信大幅增長 PON 核心器件光分路器集采量，在接入網(wǎng)繼續(xù)改 造驅(qū)動下，未來五年，光纖市場需求仍然保持在每年 2.4 億芯公里左右的高水平。

中國和全球光纖需求流量（百萬芯公里）及同比增速（%）

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