醫療器械分成兩大類、五小類，耗材（高值耗材、低值耗材、IVD試劑（耗材））、 設備（家用、醫用）。

　　其中，高值耗材和IVD試劑市場較大、增速較快、附加值較高，是流通中最具投資價值的領 域，我們測算2015年全國高值耗材市場規模約1250億元（終端），IVD試劑（終端）市場 規模約1000億元，增速20%左右。

高值耗材及IVD試劑是醫療器械中最具投資價值的領域

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高值耗材及IVD試劑流通相似度高

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　　過去幾年來，特別是2013年開始，瑞康醫藥、嘉事堂大力整合骨科、心內科等高 值耗材經銷商，醫療器械流通收入迅速增加，2012年兩家公司高值耗材收入不足1億元，2015年嘉 事堂高值耗材收入達39億元，瑞康高值耗材流通收入達10億元，2016H1瑞康器械和高值耗材流通 收入達11.38億元，同比增長182%，嘉事堂器械和高值耗材流通收入超過28億，同比增70%，成 為公司主要增長點。

瑞康醫藥、嘉事堂大力整合高值耗材流通器械收入迅速增加

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高值耗材流通整合能帶來巨大的利潤和股價彈性

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IVD試劑流通極具投資價值

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IVD流通整合漸成趨勢

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2009年以來藥品流通行業集中度逐漸提升

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　　2015年高值耗材市場規模達1246億元，增長22%，IVD試劑市場 達1000億元，增長21%，而同期Ⅱ、Ⅲ類器械經營企業數量首次下降了2%，降到 18.63萬家，行業集中度得到提升，以后“兩票制” 等政策壓力下行業整合將會加速。

2015年高值耗材、IVD試劑流通行業集中度得到提升

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