新能源汽車(chē)符合國(guó)家戰(zhàn)略，2020年銷(xiāo)量有望增長(zhǎng)至210萬(wàn)輛。我們認(rèn)為，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)依然是國(guó)家堅(jiān)定支持的戰(zhàn)略方向。《節(jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線圖》正式在2016中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)年會(huì)上發(fā)布。本項(xiàng)技術(shù)路線圖描繪了我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)技術(shù)未來(lái)15年發(fā)展藍(lán)圖。根據(jù)《路線圖》規(guī)劃，到2020年新能源汽車(chē)年銷(xiāo)量有望達(dá)到210萬(wàn)輛，滲透率達(dá)7%，到2025和2030年，年銷(xiāo)量將達(dá)525萬(wàn)、1520萬(wàn)輛，滲透率達(dá)到15%、40%。

新能源汽車(chē)年度銷(xiāo)量及滲透率

未來(lái)新能源汽車(chē)保有量預(yù)測(cè)（單位：萬(wàn)輛）

　　經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月的調(diào)查中，財(cái)政部等部門(mén)對(duì)2013-2015年已獲得和已申報(bào)中央財(cái)政補(bǔ)助資金的新能源汽車(chē)40.1萬(wàn)輛，抽查13.3萬(wàn)輛已銷(xiāo)售的新能源汽車(chē)的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，并且曝光了5個(gè)典型案例，主要涉及編造虛假材料采購(gòu)、車(chē)輛生產(chǎn)銷(xiāo)售等原始憑證和記錄，上傳虛假合格證，違規(guī)辦理機(jī)動(dòng)車(chē)行駛證的方式，虛構(gòu)新能源汽車(chē)生產(chǎn)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，虛假申報(bào)新能源車(chē)輛，提前申報(bào)國(guó)家補(bǔ)貼等。對(duì)于騙補(bǔ)行為，政府部門(mén)采取嚴(yán)厲處罰措施，追回5家企業(yè)補(bǔ)貼資金，按問(wèn)題金額50%處以罰，嚴(yán)重者還被取消中央補(bǔ)貼資格，并被工信部取消整車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)。

我國(guó)新能源汽車(chē)扶持政策五階段

2016年新能源汽車(chē)騙補(bǔ)受罰企業(yè)

　　政策趨勢(shì)：精細(xì)化&提門(mén)檻，補(bǔ)貼退坡。經(jīng)歷五個(gè)階段的演變，我國(guó)新能源汽車(chē)扶持政策呈現(xiàn)出兩大趨勢(shì)：1）精細(xì)化&提門(mén)檻。2016年新出臺(tái)的補(bǔ)貼政策在補(bǔ)貼對(duì)象條件方面劃分更加細(xì)致，將車(chē)廠劃分為四種更為細(xì)致的類(lèi)型，并且每一類(lèi)型根據(jù)續(xù)駛里程、效率（如客車(chē)根據(jù)單位載質(zhì)量能量消耗量）的不同而變化，提高了準(zhǔn)入補(bǔ)貼門(mén)檻；2）補(bǔ)貼退坡。國(guó)補(bǔ)標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)明確，到2020年比2016年退坡40%；地補(bǔ)方面也有部分地區(qū)出臺(tái)退坡政策，北京、天津等城市將實(shí)行與國(guó)家同步的退坡機(jī)制，上海則根據(jù)銷(xiāo)量情況設(shè)定明顯的退坡機(jī)制。

補(bǔ)貼政策逐步精細(xì)化過(guò)程

補(bǔ)貼退坡過(guò)程

　　新能源汽車(chē)碳配額政策出臺(tái)，用市場(chǎng)化行為接替純財(cái)政補(bǔ)貼，保障行業(yè)可持續(xù)性發(fā)展。2016年9月，工業(yè)和信息化部發(fā)布《企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車(chē)積分并行管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求社會(huì)各界意見(jiàn)。該《辦法》將企業(yè)平均燃料消耗量積分和新能源汽車(chē)積分打通，實(shí)行“雙積分”政策。

　　燃料消耗積分為負(fù)時(shí)可以通過(guò)以下方式抵償歸零：1）使用本企業(yè)轉(zhuǎn)結(jié)的燃料消耗量正積分；2）使用本企業(yè)新能源汽車(chē)正積分；3）使用接受轉(zhuǎn)讓的燃料消耗量正積分；4）向其他企業(yè)購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)正積分。

　　新能源汽車(chē)積分為負(fù)時(shí)只能通過(guò)向其他企業(yè)購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)正積分進(jìn)行抵償歸零。本《辦法》擬于2017年試行，2018年開(kāi)始正式執(zhí)行。隨著新能源汽車(chē)銷(xiāo)量規(guī)模不斷提升，大規(guī)模的純財(cái)政補(bǔ)貼已經(jīng)難以為繼。新能源汽車(chē)積分方法是市場(chǎng)化行為他接替純財(cái)政補(bǔ)貼的很好方式，將有望保障行業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

《企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車(chē)積分并行管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》要點(diǎn)梳理

2016-2020年新能源乘用車(chē)單車(chē)積分標(biāo)準(zhǔn)

　　“雙積分”政策相當(dāng)于設(shè)定了一定期限內(nèi)全行業(yè)新能源汽車(chē)滲透率下限。“雙積分”辦法核心是對(duì)燃油汽車(chē)規(guī)模企業(yè)設(shè)定了新能源汽車(chē)與燃油汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量的年度比例要求，并折算為企業(yè)應(yīng)繳的新能源汽車(chē)碳配額數(shù)量。根據(jù)《辦法（征求意見(jiàn)稿）》，2016年和2017年，新能源汽車(chē)積分比例不做考核，2018至2010年，新能源汽車(chē)積分比例要求分別為8%，10%，12%。

　　新能源汽車(chē)積分政策若實(shí)施，短期內(nèi)相當(dāng)于給新能源汽車(chē)企業(yè)增加了一塊無(wú)形資產(chǎn)，利好行業(yè)龍頭。根據(jù)美國(guó)加州零排放汽車(chē)法案實(shí)施情況，特斯拉、日產(chǎn)等企業(yè)是積分出售大戶；克萊斯勒、捷豹路虎等則通常需要購(gòu)買(mǎi)積分。我們認(rèn)為，若新能源汽車(chē)積分政策實(shí)施，相當(dāng)于給新能源汽車(chē)企業(yè)新增了一塊無(wú)形資產(chǎn)，尤其對(duì)于新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比高的龍頭企業(yè)。

　　電動(dòng)車(chē)牌照放開(kāi)，新興企業(yè)進(jìn)入。2015年6月4日，國(guó)家發(fā)改委、工信部聯(lián)合發(fā)布了《新建純電動(dòng)乘用車(chē)企業(yè)管理規(guī)定》，該規(guī)定于2015年7月10日正式實(shí)施。新規(guī)定的實(shí)施，突破原有整車(chē)項(xiàng)目生產(chǎn)資質(zhì)審批制度，允許符合要求的企業(yè)新建純電動(dòng)車(chē)生產(chǎn)項(xiàng)目，不受《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》有關(guān)的最低要求規(guī)定，大大降低了制造純電動(dòng)汽車(chē)的準(zhǔn)入門(mén)檻。目前已經(jīng)先后有北汽新能源、五龍電動(dòng)、長(zhǎng)城華冠、奇瑞新能源、江蘇敏安5家企業(yè)獲得獨(dú)立的新能源乘用車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)。

2016年獲得新能源汽車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)企業(yè)

未來(lái)有望獲得新能源汽車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)企業(yè)

　　節(jié)能重點(diǎn)領(lǐng)域：油電混合動(dòng)力、燃料電池以及輕量化。在國(guó)家節(jié)能減排政策背景下，企業(yè)平均油耗達(dá)標(biāo)壓力較大，2020年乘用車(chē)新車(chē)平均油耗下降至5.0L/100km（2015年：6.9L/100km）。除新能源汽車(chē)技術(shù)外，油電混合動(dòng)力、燃料電池以及輕量化等技術(shù)也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)的重要途徑。

乘用車(chē)新車(chē)平均油耗目標(biāo)（L/100km）

　　油電混合動(dòng)力（HEV）：新車(chē)型密集投放，隨著自主技術(shù)突破，有望成為企業(yè)油耗達(dá)標(biāo)的重要路徑，2020年目標(biāo)占比達(dá)到8%。油電混合動(dòng)力（HEV）產(chǎn)品節(jié)油效果好，在美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量巨大，市場(chǎng)份額遠(yuǎn)大于插電式混動(dòng)；但其技術(shù)復(fù)雜程度高，主要掌握在豐田、本田等國(guó)際車(chē)企手中。2016年，隨著豐田混合動(dòng)力總成在中國(guó)落地生產(chǎn)，并相繼推出卡羅拉、雷凌混合動(dòng)力版，混合動(dòng)力車(chē)型銷(xiāo)量明顯提升。而且出于油耗標(biāo)準(zhǔn)壓力，本田雅閣、別克君越、現(xiàn)代索納塔、起亞K5等中端轎車(chē)也相繼推出混合動(dòng)力版本。預(yù)計(jì)隨著中國(guó)自主技術(shù)突破，混合動(dòng)力有望成為企業(yè)平均油耗達(dá)標(biāo)的重要路徑。根據(jù)節(jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線圖，2020年、2025年、2030年混合動(dòng)力銷(xiāo)量占比將分別達(dá)到8%、20%、25%。

2016年以來(lái)主要混合動(dòng)力車(chē)型月銷(xiāo)量（輛）

混合動(dòng)力汽車(chē)（HEV）銷(xiāo)量預(yù)計(jì)及滲透率

　　燃料電池：有望在2020年開(kāi)始小規(guī)模應(yīng)用。根據(jù)《節(jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線圖》規(guī)劃，2020年，燃料電池汽車(chē)要實(shí)現(xiàn)在特定地區(qū)的公共服務(wù)用車(chē)領(lǐng)域小規(guī)模示范應(yīng)用，規(guī)模達(dá)到5000輛，燃料電池系統(tǒng)產(chǎn)能超過(guò)1000套/企業(yè)；2025年，燃料電池汽車(chē)實(shí)現(xiàn)在城市私人用車(chē)、公共服務(wù)用車(chē)領(lǐng)域大批量應(yīng)用，規(guī)模達(dá)到5萬(wàn)輛，燃料電池企業(yè)產(chǎn)能超過(guò)1萬(wàn)套/企業(yè)；2030年，燃料電池汽車(chē)實(shí)現(xiàn)在私人乘用車(chē)、大型商用車(chē)領(lǐng)域大規(guī)模化商業(yè)推廣，規(guī)模達(dá)到百萬(wàn)輛，燃料電池系統(tǒng)產(chǎn)能超過(guò)10萬(wàn)套/企業(yè)。

燃料電池汽車(chē)發(fā)展的總體目標(biāo)

燃料電池技術(shù)的總體思路

燃料電池車(chē)發(fā)展規(guī)模目標(biāo)

燃料電池堆比功率目標(biāo)

　　輕量化：技術(shù)路線圖給出明確路徑，關(guān)注鋁合金、鎂合金、碳纖維。根據(jù)節(jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線圖，要求2020年、2025年、2030年整車(chē)比2015年減重10%、20%、35%，到2030年高強(qiáng)度鋼應(yīng)用比例大幅增加，單車(chē)用鋁量超過(guò)350Kg，單車(chē)用鎂合金45Kg，碳纖維使用量占車(chē)重5%。車(chē)身輕量化也是節(jié)能降耗的重要技術(shù)路徑，關(guān)注鋁合金、鎂合金、碳纖維單車(chē)用量提升帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

輕量化技術(shù)總體思路

輕量化技術(shù)發(fā)展路線圖

車(chē)輛整備質(zhì)量減重目標(biāo)（在2015 基礎(chǔ)上）