文/巴九靈（微信公眾號：吳曉波頻道）

　　這幾年，每年市場都要為投資理財瘋狂一次，去年是股市，今年是樓市。

　　大部分的人，總是等到市場的熱浪撲到臉上的時候才意識到，資產的價格已經漲起來了。小巴在杭州，真真切切地在G20前后體會到了這一點。

　　比如小巴有不少朋友，就用這樣的段子調侃自己：

　　趁著G20放假

　　我出去玩了一圈

　　回來發現房子漲得都買不起了

　　我找了找新聞

　　發現明年G20在漢堡開

　　我得趕緊跑漢堡買房去

　　大家心里想的，大約都是假如上半年房價還沒上漲這么厲害時，先買上幾套房，現在就賺翻了！事后諸葛的惋惜，小巴聽不少人說起。

　　與此同時，另一些朋友，在去年和今年上半年，北上深和合肥、廈門房價飆漲，而杭州房價遠遠落后的時候，就開始著手準備了。

　　有一位朋友A，平時工作之余，喜歡研究投資理財，也常常和小巴一起交流討論。他是一位買房的高手，但當八年前他準備買第一套房子的時候也很焦慮，像無頭蒼蠅一樣。好在他愿意找歷史材料分析，還向長輩們詢問之前房地產市場的情況，之后他基本能總結出，房價的周期是在政策、資金、庫存和輿論這些條件的框架里面來回折騰。

　　就這樣，他按照自己的投資邏輯，在幾年時間內買賣了幾套房子，算是積累起來第一桶金，后來也很順利地實現了財務自由。

　　前年年底央行降息的時候，他覺得投資的機會又到了，于是就開始有一搭沒一搭地抽空跑跑杭州各處的新老樓盤，順便也在各處的咖啡館泡一泡時間。跑了半年，他選中了一套十分滿意的房子買下用作投資，到現在為止已經差不多翻倍了。而今年房價上漲，大家都在售樓處和中介那兒擠破頭的時候，他已經不用再到處跑樓盤了。

　　在他的口中，買房與投資理財一樣，最重要的是從0到1的過程。這個從0到1的過程，不僅僅是賺到第一桶金，而且往往還伴隨著一個人投資邏輯的建立。

　　從0到1=第一桶本金+一個投資邏輯

　　對A自己而言，這個從0到1的過程不僅僅是靠買房賺了第一桶金，更要弄懂為什么買房可以賺錢。在這個基礎上，他在房產的小周期中陸陸續續有一些交易機會，有的一買一賣賺了資本差價，有的一直持有、出租直到現在。

　　萬事開頭難，賺到第一桶金，可能是投資之中最難的事情，至少也是其中之一。就像A說的，從0到1有時候可能比從1到100更加重要，他買的第一套房子，可能比之后買過的十套房子加起來都重要。

　　當大家都沒什么錢的時候，絕大部分人積累財富的速度其實是差不多的，大家的積蓄來自于勞動收入，其過程是漫長的，因為勞動數量的增長沒有杠桿撬動。

　　但當社會財富積累到一定程度后，第一桶金的快慢就決定了財富滾動的速度，決定了是否能夠實現財務自由以及實現的速度。

　　比如買房這件事，假如10年前，兩個人同樣有一筆錢，有的人全款買了一套房，有的人拿著這筆錢，貸款買了三套房，10年后，兩者的差距就非常大了。這種金融的杠桿效應在一種資產價格上漲時，會快速地拉開人和人之間的財富差距。100萬的房子，同樣漲了30萬，對于全款而言，只是30%的漲幅，而對于首付三成的人而言，漲幅卻接近100%。

　　今天在社會財富上，財富越來越集中，貧富差距越拉越大是一種非常顯著的趨勢。我們絕大部分人都認為這不是一種好現象，但很可惜，它可能就是現實。法國經濟學家托馬斯
皮凱蒂在其著作《21世紀資本論》分析了過去幾百年的數據，發現資本回報率總是高于勞動回報率、經濟增長率。

　　小巴覺得，這種差距的拉大，很大的一部分原因或許就在于，很多人完成從0到1的過程太漫長了。有的人缺少從0到1的第一桶金，而更多人則缺少從0到1的理念轉變。

　　而對完成了這一步的人而言，則面臨了另外的問題，即如何從1邁向100？如何避免又退回到前面這個步驟上？

　　事實上，這并不容易做到，市場總是風云突變，即便是頂級富豪也面臨著財富縮水的難題。根據瑞士銀行和普華永道在2015年出具的報告數據，1995年凈資產10億美元級別的富豪中，56%在1995-2014年的20年中資產縮水，現在的身家已經不足10億美元。而對于一般的富豪和中產家庭，雖然目標是希望錢越來越多，但卻因為沒有做好保全規劃，導致資產縮水的例子，則多不勝數。

　　在資產累積增值的過程中，從0到1的重點是實現財富增值的投資邏輯，而從1到100則需要在這個邏輯之外再思考資產的保全，有了余糧，才能有底氣開墾土地播種更多的糧食。

　　比如A，他這樣已經實現財務自由的人，已經可以通過一整套的金融工具和規劃，來保全自己的資產。聊起現階段的計劃，他打算將錢分配到不同的資產上，尋找投資品當然重要，但最優先考慮的，就是如何買保險——這個曾經被他認為不需要的金融配置。

　　他說，很多人認為保險收益低，比不上房產和股票，但他選擇保險反而并不是考慮這方面的因素。正是因為考慮到配置方案的整體性，才要明晰，在這個組合中，保險產品所貢獻最核心的功能不是增值，而是保全已有財富。

　　對于既定的生活規劃來說，就是不懼未來，不憂當下。

　　而小巴更希望的是，在財富累積的過程中，這個大蓄水池能一直只進不出，在財富的增值模式不斷復制的過程中，用保障給這個蓄水池加個防漏的底。