玉米臨時收儲政策對國內玉米價格影響很大。1998-2003年，我國糧食價格震蕩下行，尤其在2000年5月，玉米價格僅為914.55元/噸。同時，這一時期風調雨順，玉米產量持續增加，出現了賣糧難的局面。為避免“谷賤傷農”，我國自2008年開始實行臨時收儲政策，調到農民生產積極性，保證糧食供應及糧食安全。2008-2015年，我國玉米產量持續增長，2015年玉米產量高達22458萬噸，年末庫存消費比為172.35%，行業產能嚴重過剩，造成了玉米庫存量巨大、國內外價格倒掛等諸多問題。

1998-2016年2等黃玉米平均價（元/噸）

1998-2015年國內玉米產量（萬噸）

　　玉米庫存難消化，短期看跌玉米價格。玉米作為重要的糧食，世界各國都極為重視玉米的儲存。目前我國處于玉米庫存快速增長時期（2010-2015），該時期年復合增長率為44.56%，玉米庫存快速上升的原因主要是玉米臨時收儲政策發揮效果。我國為調動農民種糧積極性，避免賤價傷農的情況出現，自2008年開始實施對玉米實施臨時收儲政策。2011年開始，玉米臨時收儲價格一直在2000元/噸以上，使玉米市場價格高居不下，最近幾年玉米價格更是保持在2500元/噸左右；從生產成本來看，2014年玉米平均種植成本為2077.2元/噸，而最低臨時收儲價格為2220元/噸，存在142.8元的利潤空間，且高于小麥和大豆的利潤額。在利潤可觀的局面下，農戶大幅提高玉米種植面積，玉米產量快速增長，同時國家敞開收購，造成了玉米庫存大量增長。

1992-2015年玉米庫存（千噸）和庫存消費比（%）

2008-2015年玉米臨時收儲價格變化情況

2009-2016年國內玉米現貨平均價（元/噸）

玉米種植成本（元/噸）與最低臨時收儲價格（元/噸）

　　國內外玉米價格倒掛，國內玉米價格將逐漸回落。近幾年，我國玉米現貨價格持續走高，保持震蕩向上的趨勢。從2011年開始，國際玉米價格開始走低，而國內由于臨時收儲政策存在，國內玉米價格一直走高，到2013年，國內玉米現貨價格開始超過進口玉米到岸完稅價格，且長期保持在300-500元的差價。

2009-2016年國內玉米現貨價格（元/噸）和進口價格（元/噸）對比

　　我們預計未來幾年玉米價格將長期保持低位運行。2016年，玉米臨時收儲政策確定將被取消，這也意味著玉米價格將會回歸市場，在玉米庫存高企和國內外價差較大的雙重壓力下，玉米價格將會下跌，逐漸回落至與國際接軌的價格。