1-8 月全國房地產投資額 6.44 萬億元，同比增長 5.4%，增速較前 7 月回升 0.1 個百分點。增速回升 的原因有：1）去年 8 月單月投資額環比下降 1.24%，較低基數導致 8 月當月投資額 9026 億元，同 比增長6.2%，單月增速回升4.8個百分點；2）土地投資回升，8月單月土地成交價款同比增長11.9%， 單月增速較 7 月上升 17 個百分點。展望后續，我們此前持續多次強調：1、上半年由于政策推動銷 售回暖，庫存降低后疊加“營改增”新政，開發商加大新開工，近期隨著熱點城市政策收緊及銷售 增速回落，新開工增速持續回落。2、2013 年為新開工大年，當前大多數項目逐步進入竣工周期導 致在廸萎縮，8 月末在廸施工面積增速較上月滑落 0.2 個百分點至 4.6%。盡管接下來投資基數較低， 但考慮上述兩大因素依然存在，仍將制約整體投資表現。

1-8 月房地產開發投資同比增長 5.4%

1-8 月累計施工面積增速回落 0.2%

1-8 月累計竣工面積增速回落 2.2%