中國地產商火力全開 但為什么還是被國際評級機構嫌棄

　　多數房企在上半年的樓市中創下了歷史最好成績，全年千億房產有望再次擴容。但在三家國際評級機構看來，銷售業績顯然不能代表房地產商的真正發展情況。

　　上半年，標普、穆迪和惠譽這三家國際評級機構相繼下調了多家中國房地產開發商的評級。

　　以標普為例，其調降了16家金融行業相關企業的評級，其中有11家是房地產商，這也是標普近四年來下調房企評級次數最多的一次。

　　惠譽則對其評級的36家中國房企給予9次負面評定，而正面評定只有3次。同樣，穆迪對50家房產商的評級展望中，負面評級次數是去年評級的2.2倍，是2012年以來最多的一次。

　　相比國外評級機構，上半年僅有一家中國評級機構對一家地產商調低了評級。值得注意的是，在國外評級機構下調評級的房企中，甚至包括碧桂園、綠地等幾家業績千億的全國前十房企。

　　對此，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，中外評級機構評定標準不同是導致評定結果差距大的重要原因。

　　以房企的多元化戰略為例，國外評級機構對于多元化企業的評級會更加嚴苛，認為多元化模式損害房企盈利性。而國內則認為多元化是風險分散的一種模式。

　　以房企的融資規模為例，如果房企融資規模大，國外評級機構就會格外重視，對其評級就會格外保守。而國內評級機構則把融資規模大看成是房企得到了資本市場的認可。

　　根據標普相關報告，下調中國房企評級是因為這些公司依賴短期債務以及拿地成本過高存在風險。同樣，穆迪和惠譽也表示，債務風險及拿地成本是其調低中國房企評級的重要原因。

　　不過，國內更喜歡將其歸結為偏見和惡意。嚴躍進告訴界面新聞記者，惡意做空可能是國外對中國地產商評級下調的原因之一。最主要的還是國外對中國房企發展模式的模糊認知。他們套用西方企業的運行規律對中國房企進行評判，認為部分房企經營信用狀況不好或者債券等違約責任大。

　　但無論中外評級差異幾何，房企必須要看清一個形勢，即國外機構今年對整個中國市場的評級都不看好。而房企海外發債普遍認可國際三大評級機構的評級，下調評級對企業海外發債不是好事。

　　房企對國外和國內評級的評定結果都要有理性的認知，最重要的還是如何更好發展壯大企業本身。