2014-2015 年間因補(bǔ)貼金額過高，新能源客車由全生命周期優(yōu)勢變?yōu)槌跏假徟Z成本優(yōu)勢，疊加 2016 年補(bǔ)貼下降預(yù)期，行業(yè)出現(xiàn)搶裝，2015 年新能源客車同比增長 6 倍以上。經(jīng)過測算，在目前成本及最新下降后的補(bǔ)貼水平下，新能源公路客車在全生命周期內(nèi)仍然具備一定的經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢，同時(shí)公交車市場在政策推動(dòng)下將繼續(xù)保持較快的增速，預(yù)計(jì)“十三五”期間整個(gè)新能源客車市場將保持 10%左右的年均復(fù)合增速。

　　2009 年元旦工信部、科技部等 4 部委牽頭啟動(dòng)“十城千輛工程”，計(jì)劃通過財(cái)政補(bǔ)貼的方式，用 3 年左右的時(shí)間，每年發(fā)展 10 個(gè)城市，每個(gè)城市推出 1000輛新能源汽車開展示范運(yùn)行，主要涉及這些大中城市的公交、出租、公務(wù)、市政、郵政等領(lǐng)域。其中公交車因其線路、日行駛里程相對固定的特點(diǎn)使得其在充電等基礎(chǔ)設(shè)施不甚完備的時(shí)期可以率先實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化，截止 2013 年底，國內(nèi)新能源汽車保有量達(dá)到 4-5 萬輛，其中一半以上為以公交車為代表的新能源客車。

“十城千輛”工程三批公納入 25 個(gè)大中城市

　　2012 年底“十城千輛”工程結(jié)束之時(shí)，北京、上海、深圳等 25 個(gè)試點(diǎn)城市共計(jì)示范推廣各類節(jié)能與新能源汽車 2.74 萬輛。其中，公共服務(wù)領(lǐng)域 2.3 萬輛（主要是以公交為代表的新能源客車），私人領(lǐng)域 0.44 萬輛。 “十城千輛”工程的推動(dòng)，大大加速了新能源客車的商業(yè)化進(jìn)程，也帶動(dòng)了行業(yè)的初次爆發(fā)。

大部分新能源汽車運(yùn)營示范城市地方補(bǔ)貼力度達(dá)到國補(bǔ) 80%以上

　　由于 2014-15 年大巴車補(bǔ)貼力度較強(qiáng)，新能源客車初始成本購臵優(yōu)勢使得其經(jīng)濟(jì)性進(jìn)一步凸顯，供需同時(shí)發(fā)力帶動(dòng)了新能源客車市場的持續(xù)放量，尤其是2015 年下半年以來，隨著補(bǔ)貼退坡日期臨近，行業(yè)搶裝帶動(dòng)新能源客車在 2015年底前幾個(gè)月迎來了爆發(fā)式增長，2015 年全年新能源客車達(dá)到 12.5 萬輛左右，同比增長超 3 倍。

高額補(bǔ)貼下，新能源客車已具備初始成本優(yōu)勢

2015年下半年新能源客車持續(xù)放量，全年同比增長超3 倍

　　同時(shí)因新能源客車 2015 年的超常規(guī)增長，自 2016 年初以來，關(guān)于新能源客車過度補(bǔ)貼以及騙補(bǔ)等事宜的報(bào)道日漸增多，工信部等部委以及國務(wù)院辦公廳也針對騙補(bǔ)等事宜展開了相應(yīng)調(diào)查，從目前披露出來的信息來看，真正屬于“騙補(bǔ)”的規(guī)模較少，本質(zhì)上是補(bǔ)貼力度過大，但新能源客車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)將進(jìn)一步調(diào)整。新一輪新能源客車政策的調(diào)整主要集中于 6-8 米與 8-10 米兩種車型，算系數(shù)將由此前的 0.5、0.8 進(jìn)一步下調(diào)至 0.3、0.5，據(jù)此計(jì)算續(xù)航里程在 100-150 公里的新能源客車單車補(bǔ)貼金額將進(jìn)一步下降至10.5、 17.5萬元，較2015年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)同比下降65%、 56%。

6-8米與 8-10 米車型最新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)較 2015 年同比下降65%、56%

　　預(yù)計(jì)最新補(bǔ)貼政策調(diào)整有望于 2016 年 5-6 月落地，雖然 6-8 米與 8-10米補(bǔ)貼下降幅度較高，但隨著動(dòng)力電池成本持續(xù)下降，其全生命周期成本優(yōu)勢仍然明顯。經(jīng)過測算，在有地補(bǔ)的情況下（以 50-80%國補(bǔ)計(jì)算），6-8 米與 8-10米純電動(dòng)車型單車補(bǔ)貼金額能夠拿到 15-18、25-30 萬左右，6-8 米與 8-10 米車型分別按照 80、120Kwh 計(jì)算，電池組部分新增成本分別約 16-20、24-30 萬元（電池組按照 2-2.5 元/Wh），補(bǔ)貼基本能覆蓋 90%的電池組成本，意味著新版補(bǔ)貼政策下新能源客車購車者能夠以略高于傳統(tǒng)客車的價(jià)格購買到車輛，進(jìn)一步考慮到運(yùn)營期間的運(yùn)營成本節(jié)省（8-10 米車型按照單日 150 公里運(yùn)營里程計(jì)算，年均油費(fèi)節(jié)省約 5-6 萬元）以及對于新能源客車的運(yùn)營補(bǔ)貼（對于公交車 2-8 萬/年） ，成本回收期基本在 1 年以內(nèi)，仍然具備較好的經(jīng)濟(jì)性。

在下調(diào)后補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下，新能源客車成本回收期在 2年以內(nèi)

　　2015 年我國公交車總產(chǎn)量達(dá)到 9.26 萬輛， “十二五”期間年均復(fù)合增速超過15%，考慮到未來城市化進(jìn)程較“十二五”期間將放緩以及“十三五”期間公交車保有量規(guī)劃數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì) 2020 年國內(nèi)公交車年產(chǎn)量有望達(dá)到 12 萬輛左右，累計(jì)保有量將達(dá)到 70 萬輛左右。

2020年國內(nèi)公交車年銷量有望達(dá)到 12萬輛左右

　　其中 2015 年新能源公交車產(chǎn)量突破 2.5 萬輛，占比接近 30%，按照 2020 年75%的當(dāng)年產(chǎn)量占比計(jì)算，預(yù)計(jì) 2020 年新能源公交車產(chǎn)量將超過 8 萬輛， “十三五”期間年均復(fù)合增速超過 20%，公交車?yán)塾?jì)保有量中新能源公交車滲透率將超過 50%。

“十三五”期間國內(nèi)新能源公交車仍將保持穩(wěn)定

2020 年新能源公交車保有量滲透率有望達(dá)到 50%左右

　　客車部分除了公交車外，公路客運(yùn)市場主要包括長途客運(yùn)、旅游車、中短途客運(yùn)、通勤車輛等多種類型，公路客運(yùn)市場客車年均產(chǎn)量基本維持在 40-44 萬輛左右，逐漸進(jìn)入成熟期，未來將主要以更新需求為主，市場將保持平穩(wěn)。

“十三五”期間公路客運(yùn)市場將基本保持穩(wěn)定

　　從公路客運(yùn)市場上客車電動(dòng)化趨勢來看，中短途客運(yùn)、市區(qū)通勤等車型因其路線相對固定，單日行駛里程在 150 公里左右，具備電動(dòng)化的潛力，從類型上看對應(yīng)大部分中型與輕型客車（大型客車主要用于長途客運(yùn)、旅游車等用途） 。即使在補(bǔ)貼政策進(jìn)一步調(diào)整后，新能源客車在全生命周期內(nèi)仍然具備較好的經(jīng)濟(jì)性，該部分公路客運(yùn)市場中的傳統(tǒng)燃油車型也將逐漸由新能源客車替代。2015 年該部分客車市場新能源客車產(chǎn)量已突破 10 萬輛，滲透率達(dá)到 24%左右，預(yù)計(jì)到 2020 年新能源客車滲透率有望達(dá)到 40%左右，對應(yīng)年產(chǎn)量在 16 萬輛左右，保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。

2020 年公路客運(yùn)市場新能源客車市場規(guī)模將達(dá)到16 萬輛左右

在進(jìn)一步下調(diào)后的最新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下， 新能源客車（公交車與公路客運(yùn)車輛）仍然具備較好的經(jīng)濟(jì)性，同時(shí)公交車市場政策層面持續(xù)推動(dòng)疊加公路客運(yùn)市場較大的電動(dòng)化潛力，預(yù)計(jì)“十三五”期間國內(nèi)新能源客車市場可保持平穩(wěn)增長，到 2020 年新能源客車年產(chǎn)量有望達(dá)到 25萬輛左右，年均復(fù)合增速超過 10%。

“十三五”期間新能源客車市場將進(jìn)入平穩(wěn)增長期