與鋼鐵相比，煤炭去產能目標和標準更為明確，黑龍江、遼寧、湖北、湖南、江西、福建、云南、重慶去產能壓力較大，其他主要煤礦產區重組壓力較大，關注債務重組和債務減記，特別留意新發煤炭債的參與價值。

　　據了解，意見明確了去產能量化標準，全國9萬噸/年以下煤礦全部退出，該部分煤礦數量占比超過50%，產能超過2億噸，全國30萬噸及以下煤礦總產能是4.8億噸，小煤礦關停退出是重點。同時去產能與僵尸企業處置掛鉤，停產礦井產能約為3億噸。

　　去產能重心是控增量，配合改革重組，3年內原則上停止審批新建煤礦項目，新建煤礦項目一律實行減量置換，重組5億噸或是最大壓力，因為過去四年兼并重組規模不足1億噸;從結構看，推進地方國有兼并重組和民營淘汰可能是主要路徑。同時，重組重點產業方向是煤電一體化。

　　另外，職工安置是去產能工作的重中之重，一是中央設立工業結構調整專項資金，引導地方綜合運用兼并重組、債務重組和破產清算等方式，二是允許地方政府盤活退出煤礦土地資源;金融支持主要是：支持企業通過發債替代高成本融資，未來煤炭產業債或許更為密集。

　　對于債務處置，比較明確的是：嚴厲打擊企業逃廢銀行債務行為;對于上游行業煤炭而言，去產能壓力最大，5億噸目標對于目前的供需結構影響無法樂觀。

　　2016年政策推進，礦井關閉上升至約1.5億噸，新增產能縮減至約1億噸，產能開始下降，產能過剩稍有收窄，停產礦井增多，預計煤價降幅縮小;到2017年，礦井關閉成倍增加，產能過剩縮小至約2億噸，停產礦井繼續增加，煤價預計止跌企穩，部分地區和優質煤種龍頭企業產量上升，利潤企穩;2018年礦井關閉繼續保持高位，但停產、停建礦井產能將有所釋放，預計煤炭供需趨于平衡，煤價開始回升，行業出現盈利拐點。

　　看好政策細則出臺和礦井加速關閉催化的主題性行情。優秀標的應具備生存能力強以及業績高彈性兩個特性。資源優質煤價高、成本控制領先、物流費用小的公司盈利能力相對較強，此外，儲量豐富、現金流充足也是生存能力的保障;煤價企穩上升后，產能出清后的剩者受益，業績相對于煤價高彈性標的利潤回升空間大。