一、宏觀熱點(diǎn)

　　本周宏觀：年度數(shù)據(jù)不及預(yù)期，高層大力推動(dòng)供給側(cè)改革，化解產(chǎn)能過(guò)剩，2016年工業(yè)景氣度將持續(xù)低迷。產(chǎn)能退出最大的阻力是人員安置問(wèn)題，這也是國(guó)內(nèi)企業(yè)價(jià)信奉“只要做大，政府就不可能讓你倒”留下的后遺癥。從高層態(tài)度和目前形勢(shì)來(lái)看，猴年工業(yè)企業(yè)的日子不會(huì)好過(guò)，而鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃等行業(yè)將尤其艱難。至于鋼價(jià)，高層明確表態(tài)不會(huì)有強(qiáng)刺激、銀行又縮緊鋼鐵業(yè)信貸，故預(yù)計(jì)猴年鋼價(jià)難有大漲。當(dāng)然，隨著改革的推進(jìn)，供給端可能會(huì)有反復(fù)，長(zhǎng)期低迷的鋼價(jià)也將隨之出現(xiàn)不同程度的反彈，但幅度不會(huì)太大。

　　利好：

　　1、國(guó)家電網(wǎng)計(jì)劃未來(lái)五年投資提高28%至2.3萬(wàn)億。

　　2、供給側(cè)改革推動(dòng)地方轉(zhuǎn)型多地公布去產(chǎn)能任務(wù)。

　　3、中央財(cái)政將每年出資1000億元，持續(xù)4-5年，支持煤炭、鋼鐵等行業(yè)去產(chǎn)能，主要用于人員安置。

　　4、央行四天投放1.6萬(wàn)億堪比降準(zhǔn)。

　　利空：

　　1、銀行收緊鐵礦石、鋼貿(mào)、煤炭信貸倒逼“去產(chǎn)能”。

　　2、某股份銀行發(fā)通知將19個(gè)行業(yè)列入壓縮退出行業(yè)，含鋼鐵、煤炭、有色金屬冶煉等。

　　3、中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著“四降一升”的突出矛盾，即經(jīng)濟(jì)增速下降、工業(yè)品價(jià)格下降、實(shí)體企業(yè)盈利下降、財(cái)政收入增幅下降、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率上升。

　　4、中國(guó)2015年GDP同比6.9%，增速創(chuàng)1990年以來(lái)新低，預(yù)期6.9%。

　　5、1-12月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)1.0%；前值增長(zhǎng)1.3%。房屋新開(kāi)工面積同比下降14.0%；前值下降14.7%。

　　6、1-12月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比10.0%，預(yù)期10.2%；1-11月同比10.2%。

　　7、2015年1-12月發(fā)電量同比下降0.2%；前值增長(zhǎng)0.1%。