華安期貨：鐵礦石回落風險較大

　　31日普氏62%指數43.25美元漲0.2，遠期現貨市場持續上漲，臨近周末，買賣盤積極性不高。此前鋼材反彈之際帶動部分鋼廠采購熱情后，現貨走高空間難有;考慮鋼廠長期減產及壓低庫存，供需矛盾下現貨后走高空間不大。期價超跌反彈后，回落風險較大，遠月偏弱。

　　華安期貨：螺紋震蕩為主

　　31日杭州20MM沙鋼HRB400報1910漲30，市場跟期貨反彈，報價走高主流貨源不多。國內宏觀市場缺乏持續性利好，難以大幅提振市場信心;其次，建材在終端小幅補庫后再度跌入需求冷清局面，并不支持現貨持續性走高。短期現貨堅挺后對期價利好體現，期價或高位承壓，震蕩為主。

　　宏源期貨：現貨走強，新年迎高開

　　中鋼協數據顯示，1-11月份累計生產粗鋼73837.74萬噸，比去年同期減少1665.03萬噸、降低2.21%。1-11月份累計生產生鐵63846.55萬噸，比去年同期減少2030.61萬噸、降低3.08%。低位利潤率導致全國高爐開工率降至74.03%，國內粗鋼產量出現歷史性拐點。元旦期間國內鋼材現貨價格繼續走高，特別是沙鋼上調1月上旬螺紋價格80元/噸，唐山鋼坯假期累計上漲80元/噸。成材價格走高令國內鋼廠盈利數量占比回升至7.36%，但整體盈利能力仍然低下。國內PMI數據公布，生產指數回升0.3個百分點，制造業活動有所加快，新訂單指數回升至榮枯線上方，下游需求有所抬升，產成品庫存僅有46.1%，制造業生產并未出現明顯擴張跡象，原料采購降至48.3%，補庫需求仍然偏低，加之在手訂單僅有43%，處于較低為主，下游需求改善仍需一定時間。隨著1月合約進入交割月，近月資金博弈進入尾聲，后市黑色板塊將重歸基本面主導。由于放假期間現貨市場價格繼續走高，新年開盤將大概率高開，結合技術面觀察短期多頭動能仍未完全衰竭，但不宜重倉追多，空方則需耐心觀察。

　　綜上所述，隨著春節臨近，市場需求淡季明顯，北材南下增多，社會庫存將快速上升，預計1月份鋼材價格先揚后抑，后期將再次進入下降通道，但價格低點將高于12月份。