近期隨著國內麥價明顯上漲，部分區域流通市場供需格局好轉，麥價漲勢已顯疲態，采購需求的持續性成為麥價能否延續上漲的關鍵；國內強麥期貨價格漲勢明顯。國際小麥市場受供需寬松格局壓制明顯，其行情弱勢運行。

　　一、采購需求趨于平緩國內麥價漲勢顯疲態

　　當前面粉加工企業雖因國家臨儲麥價高制約供給面臨階段性糧源供給緊張困境，但受制于終端需求未有明顯起色，面粉加工企業開工情況較上年同期偏低，其采購力度較為謹慎，基本上采取隨行就市的方式來保證生產加工需求，做高庫存意愿不高，面粉加工企業提價動力減弱。階段性糧源供給偏緊也使得在需求弱化的情況下成為支撐麥價高位運行的基礎，尤其是部分區域在國家臨儲小麥未能有效流通市場的情況下，麥價或仍有上行空間。據商務部監測，12月中上旬，全國36個大中城市食用農產品市場價格漲幅趨緩，其中面粉價格總體平穩。截至12月中旬，江蘇徐州邳縣地區普通小麥收購價2320-2360元/噸；安徽亳州渦陽地區普通小麥收購價2320-2340元/噸；山東德州夏津地區小麥收購價2360-2380元/噸；河南商丘虞城地區普通小麥收購價2360-2400元/噸；河北石家莊辛集地區普通小麥收購價2360元/噸。

　　二、國家臨儲麥底價零星成交強麥期價延續升勢

　　12月15日國家臨儲小麥拍賣市場投放糧源數量114.6154萬噸，實際成交0.7737萬噸，成交均價2522元/噸，平均成交率0.68%；其中江蘇地區成交0.3713萬噸；安徽地區成交0.2076萬噸，湖北地區成交0.1948萬噸。相比之下，12月8日國家臨儲小麥拍賣市場實際成交1.1151萬噸，平均成交率0.97%，成交均價2525元/噸。國家臨儲小麥拍賣持續底價零星成交，其采購成本明顯高于市場價格，不具備吸引力。12月16日國家臨時存儲進口小麥競價銷售交易會計劃銷售2013年產美2號軟紅冬小麥6.57萬噸，實際成交0.39萬噸，成交率5.94%，成交均價2511元/噸；相比之下，12月9日實際成交1.19萬噸，成交率18.1%，成交均價2514元/噸。截至12月中旬，國家臨儲小麥（含2015年臨儲小麥）剩余庫存數量為3895-3995萬噸；其中江蘇地區842.2萬噸，安徽地區924.9萬噸，河南地區1833.6萬噸，湖北地區200.1萬噸。截至12月18日，鄭州商品交易所強麥1605合約期價報收于2884元/噸，較12月11日的2868元/噸，上漲16元/噸，漲幅0.56%，期間最高價2897元/噸，最低價2849元/噸。

　　三、市場利多因素匱乏國際麥價弱勢運行

　　德國商業銀行發布的最新研報將2016年CBOT小麥季度價格下調0.30美元/蒲式耳，預計2016年結束時CBOT小麥價格約為5.20美元/蒲式耳，低于此前預測的5.50美元/蒲式耳；將2016年巴黎小麥期貨價格預估下調5歐元，為185歐元/噸，明年4季度巴黎小麥平均價格預計為190歐元/噸。美聯儲一如預期宣布從當地時間12月17日開始將聯邦基金利率提高0.25個百分點，新的聯邦基金目標利率將維持在0.25%至0.50%的區間；這是美聯儲2006年6月來的首次加息；諸多機構及投行均下調2016年的大宗商品價格預測，紛紛認為美聯儲加息、人民幣貶值等因素均將導致商品價格進一步下滑。美國農業部發布的12月份全球谷物市場貿易報告顯示，由于2015/16年度全球小麥供應過剩，小麥出口價格跌至2010年7月份以來的最低水平；歐盟小麥產量預計達到創紀錄的水平，庫存預計創下8年來的最高水平。戰略谷物預計歐盟2015/16年度軟小麥出口量為2760萬噸，較上個月預估增加80萬噸，但遠低于上一年度出口的3250萬噸。截至12月18日，美國芝加哥期貨交易所美軟紅冬小麥3月合約期價報收于486.75美分/蒲式耳，較12月11日的490.75美分/蒲式耳，下跌4美分/蒲式耳，跌幅0.82%；期間最高價499美分/蒲式耳，最低價472.25美分/蒲式耳。截至12月17日，3月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為200.6美元/噸，到國內口岸完稅后總成本約為1775元/噸，比去年同期下跌465元/噸。

　　四、階段性糧源偏緊支撐麥價關注采購需求持續性

　　國內經濟下行壓力加大以及終端消費需求持續不景氣使得面粉市場購銷起色不大，面粉加工企業開工受到較大制約。在國家臨儲小麥自2015年5月下旬成交持續低迷的情況下，市場流通糧源經過長時間大規模的消化，尤其是在“買方”市場氛圍明顯且麥價持續弱勢運行的情況，持糧主體市場糧源數量較少，在政策性糧源難以流通市場的情況下，受階段性需求旺季及市場糧源供給難以明顯放大等因素支撐，麥價整體仍將延續相對高位運行。由于終端需求難有明顯改觀，用糧主體糧源采購基本上以保證加工所需為主，采購需求的持續性對流通市場的擠壓程度弱化，預計區域間因流通糧源供需格局不一，麥價走勢有所分化