● 市場回顧——外礦鋼坯沖高回落，廢鋼強勢煤焦偏弱；

● 成本分析——建材價格有所回升，鋼廠虧損幅度收窄；

● 庫存分析——北方外礦補庫積極，南方廢鋼到貨增加；

● 綜合觀點——短期市場承壓下跌，雙節補庫企穩回升。

一、本月國內原料市場回顧

從復產補庫到閱兵限產，從人民幣貶值到再度雙降，8月份國內原料市場多空因素交織，價格總體先漲后跌，鋼坯、鐵礦石價格一度創下半年以來新高，廢鋼市場漲勢更為強勁，煤焦市場則持續疲軟。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本月國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

8月份國內市場鋼坯價格呈沖高回落態勢。月初，河北地區因窄帶鋼資源緊張，下游型材廠補庫力度加大，唐山普碳方坯出廠價格一度升至1900元/ 噸。但好景不長，隨著下游階段性補庫結束，加上環保限產消息的影響，市場觀望情緒加重，鋼坯價格持續震蕩回落。截止月底，唐山普碳方坯出廠價格降至 1720元/噸，20MnSi方坯出廠價格為1840元/噸，較7月底下跌120元/噸。從下游需求情況看，在環保限產前，唐山地區帶鋼開工率較7月底回 升4%至72%左右，型材開工率保持63%,建材開工率回升3%至33%左右，總體形勢較7月份有所好轉。同時，唐山地區鋼坯庫存從7月底的90萬噸回落 至75萬噸，考慮到閱兵期間市場坯料投放量減少，市場庫存將進一步下降，廠商低位出貨意愿不強。預計9月份國內鋼坯市場將逐步止跌回穩，中旬后有望迎來新 一波上漲行情。

鐵礦石：

8月初國內鐵礦石市場成交活躍，港口甚至出現鋼廠搶貨的現象，幾大貿易商惜售拉漲，普氏62%粉礦價格一度升至57.25美元/噸（CIF）， 此后由于鋼廠在55美元/噸以上接貨較為猶豫，價格再度回落。即便是月中出現人民幣連續升值以及天津港事件的炒作，也僅僅是短暫延緩了鐵礦石價格的下跌， 無力扭轉頹勢。下半月除了北方部分鋼廠因閱兵期間燒結機停產而加大塊礦、球團礦補庫力度外，市場總體成交量不如上半月。截止8月底，普氏62%粉礦價格降 至54.25美元/噸（CIF），較7月底下跌1美元/噸。國產礦價格雖然相對穩定甚至略有上漲，但由于鋼廠更傾向于使用進口礦，市場總體有價無市，目前 河北、安徽地區鐵精粉價格分別為560元/噸和535元/噸，庫存壓力較大，限產停產企業增多。從資源情況看，7-8月份國外礦山企業發貨量逐漸增多，較 5-6月份增長5%-10%，國內主要港口到貨量也有明顯增加的跡象。考慮到近期全球金融市場劇烈動蕩以及北方鋼廠閱兵限產的影響，預計9月上旬進口鐵礦 石價格將繼續下探，低位可能在48-49美元/噸，中下旬隨著鋼廠開工率回升以及假期補庫，價格有望重返50-55美元/噸之間震蕩運行。

煤焦：

8月份國產煉焦煤價格小幅波動，除了北方少數地方礦將1/3焦煤、氣煤出廠價格下調20-30元/噸外，市場總體變動不大，大礦調價遲遲沒有出 臺；進口煉焦煤價格繼續下跌，澳大利亞峰景煤價格較7月底下跌1美元至92美元/噸（CIF），鋼廠采購量依然較少，國外煤炭企業限產增多。8月份國內焦 炭市場繼續以小幅補跌為主，月初山西、河北地區焦炭出廠價格率先下調20-30元/噸，此后逐漸向華東、中南地區擴散。下旬后，由于鋼材價格再度下跌，以 及北方鋼廠閱兵限產的影響，部分鋼廠再度向焦化廠提出降價要求，幅度在20-30元/噸，焦企暫未接受。由于近期煤炭成本降幅有限，且原油疲軟拖累焦副產 品價格持續下跌，目前焦化企業多處于小幅虧損或盈虧平衡狀態，在鋼廠限產壓價的壓力下，焦企繼續貫徹限產挺價的思路，市場大降的可能性較小。預計9月份國 內煤焦市場將以小幅調整為主。