文/王如晨

　　華爾街是比較現實的，只要你未達一幫分析師一絲預期，就算你還是穩健增長，股價承壓依然很大。受2015年Q2財報影響，阿里昨日美股股價開盤跌逾6%，收盤跌逾5%。

　　這應該與財報中營收與平臺交易額增長放緩有關。當然也有人民幣升值、科技板塊整體下滑等原因。

　　對比財務數據，阿里營收、平臺GMV增速確實呈放緩趨勢。比如Q2營收約為32.65億美元，同比增長28%。此前三季，同比增幅在40-55%之間；Q2交易總額約合1090億美元，同比增34%，而此前三季都在40%—49%之間。

　　但股價反應忽視了阿里結構的變化：天貓成長依然強勁；阿里凈利同比大幅提升；而儲備很久的阿里云，則呈現爆發性增長態勢：財報顯示，阿里云Q2收入4.85億元，同比增長106%，是阿里收入增速最快的業務。

　　昨晚，阿里云業績被一幫人刷屏。在我看來，它確實是驅動阿里下一輪成長的焦點之一，沒有它，阿里不太可能真正打通所謂云+端，會受困于整個市場的變遷。

　　你應該看到阿里增幅放緩的真正原因：一、外部經濟環境疲弱，阿里基數與市占過大，面臨一定的邊際效應遞減挑戰；二、過往依托的人口紅利以及對應的流量紅利，已步入一個瓶頸期，而大數據紅利還沒真正釋放出來；三、阿里從PC向移動的遷移剛過半不久，這一過程對PC端倚重的流量變現的效果廣告，有一定抑制；四、2014年下半年至今，阿里進行了一輪戰略調整，單純的數量增長讓位于有質量的增長，生態體系與商業模式已開始發生變化。

　　然后你再體會，大半年以來，馬云與逍遙子等人的關鍵詞，為何是國際化、中國農村、無線與大數據。

　　國際化、農村，兩個方面基本上屬于開源，即通過新的市場區域彌補成熟的中國城市市場成長落差。而無線化與大數據，則屬于驅動阿里平臺與技術轉型的抓受，它們必須為未來10年甚至更久的周期，奠定技術基礎。

　　而這兩大方面，都有賴于阿里云服務的快速擴充。因為，跟10年前基于PC端的流量獲取不一樣，無線時代的增長不是依賴人與商品的連接，而是人與服務、人與人、人與物、物與物的連接。

　　想一想這兩個話題：一是去年年初，馬云為何以郵件形式發布未來10年戰略，即基于云+端模式的從IT到DT的戰略轉變；二是阿里IPO的盤子中，阿里云為何作為一個相對獨立的業務，與零售平臺并列。

　　因為，無論是無線化還是大數據，它們的實現途徑都是云計算的模式，這是一場中國基礎設施的革命。這正是去年以來，阿里云在中國乃至全球瘋狂拓展的真正原因：它已與中國大半地方政府建立了平臺級合作，大都涉及一個區域完整的信息化工程。而它與政府關鍵部門的合作，直接撬動了更為深入的領域，比如阿里云與鐵道部、中國海關的合作。此外，阿里云在更多行業的滲透，越來越快。

　　截至目前，可以這么說，阿里云已成為中國互聯網企業里無可爭議的“公有云一哥”。它的目標是，成為新一輪中國信息化、融合經濟模式的水電煤。

　　如果你查詢一下，阿里應該是諸多IT公司尤其是上市公司少見的公布具體云計算數據的企業，在全球市場也不多見。在我看來，這體現出它的一種自信。

　　阿里云的優勢在于，它從阿里的平臺誕生，當阿里成為全球第一大電商平臺后，它無形中也擁有了成為全球第一大云服務企業的潛力。過去它隱形阿里背后，如今它開始日益獨立。

　　這得益于阿里的開放平臺價值。Q2財報顯示，阿里自己的收入確實比不上許多巨頭，甚至也不比不上京東，但它的平臺效應，遠非京東們可比。在依托區域經濟、撬動全球經濟方面，至少目前，阿里在全球具有無可替代的價值。

　　你能看到，市場上有無數的企業從事云計算服務，其中擁有核心技術的很多。光是美國一幫科技巨頭就讓人眼花繚亂。但是，可以這么說，在全球科技界，阿里比IBM、蘋果、谷歌、亞馬遜等巨頭具有擁有更為龐大的開放整合力量，它的落地服務能直接觸達全球更多的政府、行業、企業、無數的民眾。市場上的許多云計算企業，只能提供一些核心模塊，阿里提供的是架構與技術支撐體系。

　　而且，一個容易為人忽視的方面是，阿里云是少見的經過高強度的驗證的龐大服務模式。每年的雙十一、雙十二，沒有哪家企業比它經受的考驗更多。

　　4.85億的季度營收，放在阿里體系里，確實有些不足道。但是，一種架構與技術支撐體系產生的號召力，不是財務數字所能掩蓋的，阿里云已經具有統攝中國乃至全球技術資源的能力。在前不久阿里云北京大會上，當我看到半導體巨頭英特爾現場設置了一個展位，渲染它如何參與阿里云的項目，頗讓人感到，在直接撬動現實經濟上，阿里創造的集成服務，將為全球許多企業帶來巨大商機。

　　從這一點出發，去體會阿里的“去IOE化”舉動，可能更有體會�？梢赃@么說，馬云之所以去年敢說未來會建立全球電商的游戲規則，某種程度上，正是這種強大的商業力量，帶來的技術集成機會。說得直白一點，就是說，至少在電商領域，阿里將是全球最大的系統集成角色，跟著它，有生意做。

　　事實上，英特爾前不久與阿里建立了戰略合作。而中國許多原本發展有些被動的企業，比如浪潮們、用友們，已借助阿里云，重新激活自己的業務，并引發資本市場的價值重估。

　　浙江省交通信息中心主任、學者型官員韓海航有句話，讓我感受很深。他說，中國如果沒有阿里這類企業，絕不可能建立起一個真正的云計算大市場。而在我看來，阿里的國際化，如果沒有阿里云服務的國際化，以及它所支撐的線下基礎設施的國際化，想要實現，也會是空中樓閣。

　　當然，阿里云的整體體量還很小，從財務上真正驅動阿里還很早。即便IDC數據顯示，2014年阿里云中國公有云市占第一，超過亞馬遜、微軟、IBM中國云服務份額總和大。SunTrust分析師預測，到2018年，阿里巴巴云計算業務收入將達12億美元。相比波及整個中國社會層面的新一輪信息化進程、無線化運動，阿里云的營收幾乎可以說滄海一粟。

　　但是，我敢斷言，阿里云的拓展速度，決定著阿里整體撬動全球的速度。在中國，新一輪信息化基礎設施正在高速建設中，除了三網融合、寬帶工程外，它的紅利主要是覆蓋有著6億多農民的農村；而在全球，下一個10億用戶，則是那些發展中國家的人們。這需要巨大的投入與資源整合。

　　截至目前，除了中國大陸，阿里云已在美國、中國香港、中東、新加坡、日本以及歐洲等地部署數據中心。7月29日，阿里宣布將對阿里云戰略增資60億元，用于國際業務拓展，云計算、大數據領域基礎和前瞻技術的研發，以及DT生態系統的建設。

　　去年阿里IPO前，我曾經說過一句話，阿里云業務單獨分裂，被裝到上市公司，算是很有良心的。因為，有了它，阿里上市公司的未來，投資價值會獲得更多重估機會。2015年Q2的華爾街不買賬，等這一業務日益獨立為新的平臺，甚至成為分拆、獨立上市的時候，那些分析師們可能又要屁顛屁顛地寫報告了。