進(jìn)入8月中旬，國(guó)內(nèi)主流鋼廠即將公布新一輪調(diào)價(jià)政策，此前寶鋼、武鋼、鞍鋼已持續(xù)兩月下調(diào)板材出廠價(jià)，且降幅逐月擴(kuò)大。隨著近期國(guó)內(nèi)鋼市迎來一波反彈，有望緩解鋼廠降價(jià)壓力。不過，持續(xù)近半個(gè)月的上漲之后，本周國(guó)內(nèi)鋼市再次出現(xiàn)調(diào)整。那么，是否意味著這輪鋼市反彈行情已終結(jié)，對(duì)主流鋼廠調(diào)價(jià)政策又會(huì)產(chǎn)生何種影響?

　　鋼價(jià)反彈提升鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性，8月下旬供給端或明顯收縮

　　據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，7月下旬會(huì)員鋼企粗鋼日產(chǎn)量160.31萬噸，旬環(huán)比下降2.7%，持續(xù)四旬下降，創(chuàng)下2012年11月上旬以來新低。預(yù)計(jì)7月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量跌破220萬噸，鋼鐵業(yè)供給端收縮明顯。

　　一方面，7、8月份處于鋼市傳統(tǒng)淡季，國(guó)內(nèi)鋼廠陸續(xù)開始停產(chǎn)檢修。另一方面，進(jìn)入2015年，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)震蕩下行，并在7月份跌至歷史低谷，螺紋鋼虧損幅度擴(kuò)大至300-400元/噸，鋼廠在沒有邊際效益的情況下，減產(chǎn)是唯一出路。

　　與此同時(shí)，為保障世界田徑錦標(biāo)賽和抗戰(zhàn)勝利70周年紀(jì)念活動(dòng)期間北京的空氣質(zhì)量，京津冀及周邊區(qū)域鋼廠計(jì)劃在8月20日至9月4日限產(chǎn)，預(yù)計(jì)8月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量跌至210萬噸附近。

　　雖然在“環(huán)保限產(chǎn)”推動(dòng)下，近期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)出現(xiàn)反彈，并提升部分地區(qū)鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性(截至8月7日全國(guó)163家樣本鋼廠高爐開工率小幅回升至79.7%)，不過北方地區(qū)鋼廠在“環(huán)保政策”壓力下持續(xù)減產(chǎn)(截至8月7日河北62家樣本鋼廠高爐開工率降至84.76%的年內(nèi)最低位)，且8月下旬將迎來集中限產(chǎn)。

　　工業(yè)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)不容樂觀，國(guó)內(nèi)板材需求并未實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)

　　作為工業(yè)經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，7月PPI及中國(guó)制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)均不容樂觀。當(dāng)月中國(guó)制造業(yè)PMI為50%，較上月下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)指數(shù)中，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)分別為49.9%和47.9%，處于收縮區(qū)間。以美元計(jì)價(jià)，2015年1-7月全國(guó)機(jī)電產(chǎn)品7238億美元，同比增長(zhǎng)1.3%，增速較1-6月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)，顯示機(jī)電外需低迷。

　　7月PPI同比下降5.4%，降幅較上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)，主要是石油、鋼鐵等價(jià)格跌幅較大。值得注意的是，作為制造業(yè)中的用鋼大戶，當(dāng)月金屬制品業(yè)、通用設(shè)備、汽車、運(yùn)輸設(shè)備、電子設(shè)備等制造業(yè)出廠價(jià)環(huán)比全面下跌，且同比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。上述行業(yè)需求疲弱，拖累國(guó)內(nèi)鋼材消費(fèi)，尤其是板材需求并未實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。

　　近期中間庫(kù)存加速下降，主要是國(guó)內(nèi)鋼市反彈，引發(fā)終端需求集中補(bǔ)庫(kù)，其中建筑鋼材去化速度明顯快速板材。截至2015年8月7日，全國(guó)主要城市建筑鋼材庫(kù)存量621.11萬噸，近一個(gè)月累計(jì)下降16.2%;板材庫(kù)存量506.88萬噸，近一個(gè)月累計(jì)下降5.9%。

　　主流鋼廠熱軋與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)差高位回落

　　自2014年10月以來，武鋼、鞍鋼熱軋出廠價(jià)逐步下行，且由于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌過快，導(dǎo)致鋼廠與現(xiàn)貨價(jià)差逐步拉大。7月上旬，武鋼3.0mm熱軋價(jià)格一度高于武漢市場(chǎng)同規(guī)格品種670元/噸，鞍鋼3.1mm熱軋價(jià)格一度高于沈陽(yáng)市場(chǎng)同規(guī)格品種910元/噸。