近期，反彈乏力的動力煤期貨經過一段時間的橫盤整理之后，以時間換空間，再度破位下跌，而且由于主力資金集中移倉，遠月1601合約的跌幅更大。未來中國經濟增速放緩和結構調整的趨勢和政策仍將延續，動力煤需求增長乏力。

　　厄爾尼諾抑制煤炭消耗

　　目前赤道太平洋地區大氣和海洋處于溫和的厄爾尼諾狀態。根據多數的厄爾尼諾預測模型，厄爾尼諾現象有可能進一步加強，在未來數月達到強厄爾尼諾水平，并最終持續到2016年初春。這意味著厄爾尼諾可能帶來的異常天氣將持續更久。根據多年統計資料顯示，厄爾尼諾容易導致我國長江中下游地區多雨、華北干旱和東北冷夏，而這樣的天氣抑制煤炭消耗的可能性較大。

　　今年4—6月，我國水力發電量大幅超出去年同期。入夏之后，由于長江上游降水偏少，水力發電量增速放緩，但依然保持同比增長態勢。7月1日8時，三峽水庫入庫流量達到39000立方米/秒，是今年入汛以來三峽水庫迎來的最大洪水。此后，長江上游來水有所減弱，目前三峽水庫入庫流量在18000立方米/秒左右波動，低于去年同期的30000立方米/秒。不過，天氣預報顯示，自7月中旬以來，西南地區降水有所增強，未來長江上游來水情況不會變得更差。

　　雖然長江上游降水存在不確定性，但是長江中下游地區的降水卻明顯比常年同期偏多，導致南方高溫天氣不可持續，抑制了下游用電需求及耗煤量。6月，我國南方出現多次強降水過程；7月以來，臺風頻發，又導致華南降水偏多。未來10天，我國華南、西南地區東部、江漢、江淮等地將有強降雨過程。沿海地區主要電力集團合計的日均耗煤量在7月16日達到69.9萬噸的階段性峰值，但仍低于去年同期水平，目前回落至63.4萬噸，預計未來維持低位的概率較大。