5月11日起，央行再次降息25個(gè)基點(diǎn)，這是央行7個(gè)月來(lái)的第三次降息，進(jìn)一步說(shuō)明我國(guó)在面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力時(shí)，進(jìn)一步調(diào)整了貨幣政策穩(wěn)中偏松力度；那么對(duì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊密相關(guān)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)又將帶來(lái)什么樣的影響，是否會(huì)拉動(dòng)鋼價(jià)順勢(shì)反彈？

　　降息利好難以直接落地鋼鐵市場(chǎng)，有利于市場(chǎng)信心恢復(fù)

　　降息等宏觀操作依然不能直接改善鋼鐵產(chǎn)業(yè)常態(tài)化的資金緊張壓力。銀行業(yè)對(duì)于鋼鐵行業(yè)的貸款繼續(xù)收縮、抽貸有增無(wú)減；行業(yè)依然面臨融資難、融資成本高等硬傷，加上鋼鐵電商的供應(yīng)鏈金融暫時(shí)也沒能見效，因此鋼鐵資金壓力緊張持續(xù)。也正是因?yàn)殂y行業(yè)繼續(xù)限制向鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的信貸操作，使得降息等利好無(wú)法直接落地鋼鐵產(chǎn)業(yè)，只能是隔鞋搔癢。

　　不過(guò)，對(duì)于鋼鐵行業(yè)而言，有利于刺激市場(chǎng)信心的恢復(fù)；終端行業(yè)獲得更多融資措施支撐，鋼鐵需求預(yù)期增強(qiáng)，有利于封堵鋼鐵市場(chǎng)繼續(xù)主動(dòng)降價(jià)之負(fù)面操作，轉(zhuǎn)為實(shí)施更加積極的穩(wěn)中試探性拉升動(dòng)作。

　　降息督促重大投資建設(shè)項(xiàng)目加速加工，刺激鋼鐵需求釋放

　　毫無(wú)疑問(wèn)，在面對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速加速下行，益發(fā)疲軟的現(xiàn)狀；降息、降準(zhǔn)之類的貨幣寬松政策已經(jīng)成為常態(tài)化手段；幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)降低融資成本，促進(jìn)投資項(xiàng)目加速落實(shí)，事關(guān)一系列重大穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施、項(xiàng)目的落地實(shí)施。

　　筆者認(rèn)為，央行近期連續(xù)的降息、降準(zhǔn)，不排除是為了對(duì)接“一路一帶、京津冀一體化、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶”等一系列投資項(xiàng)目的落實(shí)開建，幫助相關(guān)企業(yè)加快融資、保障重大工程項(xiàng)目的資金順利到位及建設(shè)。只有在工程項(xiàng)目資金到位率高，建設(shè)進(jìn)度以及對(duì)于建設(shè)材料的采購(gòu)需求才有可能得以釋放；因此，對(duì)于鋼鐵行業(yè)而言，降息將幫助下游企業(yè)加速開工，從而促進(jìn)相關(guān)鋼鐵需求量提速，在這一個(gè)層面，間接利好國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)的終端需求活躍度及業(yè)內(nèi)資金壓力改善。

　　降息有利于刺激內(nèi)需消費(fèi)，整體價(jià)格水平有望提升

　　統(tǒng)計(jì)局最新消息顯示，今年4月份，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布4月份CPI指數(shù)為同比漲1.5%，環(huán)比繼續(xù)下降0.2%；而4月PPI指數(shù)環(huán)比下降0.3%，同比下降4.6%；CPI同比漲幅略有擴(kuò)大，PPI環(huán)比降幅與上月相比略有擴(kuò)大，同比降幅則相同。我國(guó)的消費(fèi)價(jià)格水平及工業(yè)價(jià)格均呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢(shì)；一方面是實(shí)際需求降低因素限制，也是因?yàn)榱鲃?dòng)性不足限制消費(fèi)需求的釋放。

　　央行再次降息25個(gè)基點(diǎn)，向市場(chǎng)釋放上萬(wàn)億流動(dòng)性，刺激更多存在銀行吃利息的資金將流向市場(chǎng)消費(fèi)及投資領(lǐng)域，應(yīng)當(dāng)能夠有效的刺激內(nèi)需消費(fèi)需求的提升；從而在一定程度上抬升我國(guó)宏觀消費(fèi)價(jià)格水平，鋼鐵市場(chǎng)的消費(fèi)價(jià)格水平也將在理論上獲得刺激提升機(jī)會(huì)。

　　總體而言，央行降息等貨幣政策層面的重大利好，不可能在短期內(nèi)直接對(duì)鋼鐵行業(yè)、鋼價(jià)形成直接的帶動(dòng)和影響，最先利好將體現(xiàn)在市場(chǎng)信心層面。更為主要是通過(guò)帶動(dòng)下游用鋼行業(yè)的建設(shè)提速來(lái)刺激鋼鐵需求釋放加速。一大批穩(wěn)增長(zhǎng)的投資建設(shè)項(xiàng)目已經(jīng)或者即將進(jìn)入施工階段，與之相關(guān)的建筑鋼材、板型材產(chǎn)品的需求有望率先打開；加上進(jìn)口礦等成本市場(chǎng)底部反彈，鋼價(jià)基本上來(lái)到階段性底部，后期鋼價(jià)應(yīng)當(dāng)隨著需求的增加而呈現(xiàn)底部反彈走勢(shì)，就短期而言，市場(chǎng)觀望氛圍濃烈，利好消息作用有限，底部震蕩徘徊還將是主流�！疚�/鋼為網(wǎng)（www.prcsteel.com）孟城祥】