藥價市場化改革方案在15日進行的國務院常務會議上過會,藥價管理機制的改革有望大步推進,首批放開的品種血制品、精麻藥物以及創新藥,有望年內放開價格管制。藥價管理體系正由當前的“最高零售價-招標價-實際零售價”體系(最高零售價和招標價為核心)向“醫保支付價-零售價”(醫保支付價為核心)體系轉變,雖然醫保支付價的具體思路還有待明確,但趨勢確定。以定額報銷為核心的定價體系,將有利于藥品回歸“療效-性價比”的選擇標準,國產高品質藥的進口替代是確定不移的趨勢。國家陸續對創新藥和市場短缺藥品放開零售價的制定,有利于運用市場機制增加供給,推動創新。

　　我們建議重點關注這三個領域尤其是血制品的投資機會。本周開通滬港通,基于內地與香港投資者投資風格的差異,建議關注符合港股投資者選股思路的低估值白馬的投資機會。推薦天士力(39.99,0.120,0.30%)、恒瑞醫藥(36.60,0.300,0.83%)、華東醫藥(53.53,1.530,2.94%)、雙鷺藥業(41.62,0.140,0.34%)、海普瑞(27.32,0.020,0.07%)、上海醫藥(14.93,0.240,1.63%)、和佳股份(20.88,-0.020,-0.10%)、東誠藥業(0.00,0.000,0.00%)、千紅制藥(24.14,-0.010,-0.04%),關注國藥一致(45.41,-0.040,-0.09%)、華蘭生物(36.85,2.450,7.12%)、康恩貝(16.21,0.030,0.19%)、華海藥業(14.53,-0.250,-1.69%)和益佰制藥(34.73,0.390,1.14%)。

　　重點調研:華海藥業 & 中國先鋒醫藥(港股)調研。

　　華海藥業調研紀要核心內容:今年是公司基本面改善的一年:1,對海外客戶和海外市場的了解加深,申報ANDA節奏加快;2,環保對產能的影響下半年起逐步消除;3,明年有左乙拉西坦和普瑞巴林原料藥上市。目前公司已經逐漸脫離了低端競爭階段,現在的目標是挑戰專利、搶首仿,后續有十幾個搶首仿的儲備品種,看好其制劑出口業務的增長。

　　中國先鋒醫藥調研紀要核心內容:成立于1996年,是中國最大的致力于進口藥品和醫療器械的綜合性營銷、推廣和渠道管理服務供應商之一。其業務主要包括營銷推廣和渠道管理2個方面。公司代理的重點品種紐儲非、里爾統、希弗全均具備一定競爭力,同時公司也計劃向上游生產領域延伸。

　　上周行業要聞薈萃。

　　中醫藥法醞釀30年有望出臺政府力推中藥研制;廣東將放開低價藥價格被指藥價放開又一信號;山東省級公立醫院將試點平價售藥;CFDA官員闡述藥品審批提速思路審評收費要變;山東將出臺加快發展健康服務業意見;醫療健康業海外并購環比增十倍;華海原料藥獲FDA批準自供抗壓藥將盡快上市;樂普醫療(24.63,-0.600,-2.38%)5.76億元收購新東港51%股權最高定增15億元;日本公司宣布已開發出治療埃博拉藥物;豪華版諾獎:2015生命科學突破獎頒布。

　　上周回顧:醫藥行業表現低迷,跑輸滬深300(2674.94,25.680,0.97%)。

　　上周醫藥行業下跌2.83%,同期滬深300指數上漲3.49%,醫藥跑輸6.3個百分點,居中下游位置。子版塊方面,所有子行業跑輸滬深300。其中,生物制品子行業受生物類似藥指導原則出臺以及血制品價格放開預期影響提振,跌幅最小,而前期表現突出的醫療服務和醫療器械跌幅較大。

　　風險提示:藥品降價,反商業賄賂,醫保控費,估值風險。