國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署完善固定資產(chǎn)加速折舊政策、促進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造、支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新等。會(huì)議指出，順應(yīng)新技術(shù)革命潮流，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向中高端水平邁進(jìn)，必須更大力度推進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造。要用既利當(dāng)前、更惠長(zhǎng)遠(yuǎn)的改革辦法，完善現(xiàn)行固定資產(chǎn)加速折舊政策，通過減輕稅負(fù)，加快企業(yè)設(shè)備更新、科技研發(fā)創(chuàng)新，擴(kuò)大制造業(yè)投資，促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)，這對(duì)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“破繭化蝶”，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁和活力，實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效升級(jí)和持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，具有重要意義。其中，對(duì)生物藥品制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，儀器儀表制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)等行業(yè)企業(yè)2014年1月1日后新購(gòu)進(jìn)的固定資產(chǎn)，允許按規(guī)定年限的60%縮短折舊年限，或采取雙倍余額遞減等加速折舊方法，促進(jìn)擴(kuò)大高技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口。

　　模擬測(cè)算2013年效應(yīng)明顯：按照證監(jiān)會(huì)的上市公司分類口徑，我們統(tǒng)計(jì)了174家屬于前述范圍的機(jī)械企業(yè)，其2013年新增的固定資產(chǎn)原值為452億元，假設(shè)原平均折舊年限為10年，如果采用雙倍余額遞減加速折舊方法，當(dāng)年新增折舊將從45億元增加至90億元，如果按25%的所得稅率計(jì)算，當(dāng)年減少凈利潤(rùn)34億元，相當(dāng)于2013年凈利潤(rùn)總值的8.8%;少納稅企業(yè)所得稅為11億元，相當(dāng)于2013年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額總值的2.9%。對(duì)企業(yè)來說，影響其核心價(jià)值的是企業(yè)的自由現(xiàn)金流和持續(xù)增長(zhǎng)能力，如果采用加速折舊的方法，雖然近期的凈利潤(rùn)減少(遠(yuǎn)期增加了)，但在投資初期的現(xiàn)金流水平得到改善，實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況和遠(yuǎn)期紅利提高了。

　　更寬的視角去理解政策意圖：近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，而政府強(qiáng)調(diào)要大力推進(jìn)改革，而非直接刺激國(guó)內(nèi)需求。新出政策不僅是要減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，更是要提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，更好地參與全球競(jìng)爭(zhēng)，政府高層持續(xù)成為高端裝備制造的“國(guó)際推銷員”就是一個(gè)很好的證明。

　　結(jié)合此次政策變化，建議關(guān)注中國(guó)北車、中國(guó)南車、中集集團(tuán)、振華重工、潤(rùn)邦股份、中國(guó)船舶等鐵路設(shè)備和船舶海工企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。