環渤海動力煤價格指數上漲3元/噸，最新報收509元/噸，港口煤的漲價效應已經傳導至坑口煤，近日山西、內蒙等地區動力煤坑口價格出現上調，國內動力煤市場回暖可期。

　　截至11月10日，具有國內坑口煤代表的太原煤炭交易綜合價格指數報收81.74點，成功實現“五連漲”。坑口煤價格的上漲一方面受到港口煤價格上漲的拉動效應，另一方面受到了調控煤炭總量的影響。

　　10月以來，國內動力煤港口價格出現大幅上漲，環渤海動力煤價格指數已從10月8日的482點上漲至最新的509點，漲幅高達5.6%，在運輸和倉儲成本基本穩定的情況下，港口煤價格的上調將拉動坑口煤價格的上漲。近期從煤炭市場獲悉，山西地區煤炭價格出現上漲，其中大同地區動力煤價格大幅上調，噸煤車板含稅價上漲了20元，呂梁、長治等地價格上漲10-20元不等。此外，內蒙古部分地區坑口煤價格也出現上漲，霍林郭勒褐煤上漲近11%左右，港口煤漲價效應向坑口煤傳導，是動力煤行業整體回暖的重要標志。

　　調控煤炭總量政策的出臺將收窄煤炭供給端。根據相關規定，各地不得核準新建30萬噸/年以下煤礦、90萬噸/年以下煤與瓦斯突出礦井，繼續淘汰9萬噸/年及以下煤礦，鼓勵具備條件的地區淘汰9萬噸/年以上、30萬噸/年以下煤礦。結合此前發布的《關于遏制煤礦超能力生產規范企業生產行為的通知》，業內人士預計，2013年全國煤炭超產幅度約為3-4億噸左右，占去年全年產量10%左右。中小煤礦供給的大幅減少，有助于改善煤價預期。

　　煤炭年度談判合同將于12月拉開帷幕，出于“煤電聯動”等因素考慮，電力企業并不希望煤炭價格出現大幅波動，基本封殺煤價下跌的空間。對于煤炭企業，煤炭工業協會曾建議把國內動力煤價格回升到0.1元/大卡-0.12元/大卡左右，相當于發熱量5500大卡的動力煤價格上漲至550元/噸-660元/噸，而目前該價格僅為509元/噸，國內動力煤炭價格仍有上漲空間。

　　滬港通推出在即，以中國神華、中煤能源為代表的大盤藍籌有望引起市場的關注，其中，中國神華AH折價率為7.5%左右，有望成為外資的關注目標。此外，混合所有制改革預期將催生煤炭股新的投資契機。國投新集大股東為國家開發投資公司，今年7月國資委選擇了國家開發投資公司等6家中央企業作為“四項改革”試點企業。河南省國資委確定平煤神馬集團、河南能源化工集團等8家企業擔負第一批深化改革試點工作任務，其中平煤股份大股東為平煤神馬集團，大有能源隸屬于河南能源化工集團。此外，國電集團曾表示要把“實現股權結構多元化”作為深化改革的要點，平莊能源屬于國電系旗下。露天煤業背靠中電投旗下，國企改革以及內蒙區域發展政策的預期升溫。