單從銷量數據來看，我國狹義乘用車市場發展趨勢依舊良好，增長勢頭領先世界水平。但是，銷量數據往往只能反映汽車企業上半年產銷量走勢，對于經銷商 而言，新一輪的庫存壓力大潮正滾滾而來，稍不留神就有被吞沒的危險。在上半年依舊保持穩定增長的中國汽車市場中，汽車經銷商正遭遇又一次高庫存壓力帶來的 沖擊。

　　6月庫存預警指數近60%

　　7月20日，中國汽車流通協會發布了今年6月份“汽車經銷商庫存調查結果”。結果顯示，今年6月份經銷商綜合庫存系數為1.69，同比提高了 10%，環比提高了9%。經歷5月份小長假一波短暫車市行情之后，6月份經銷商庫存壓力增加明顯，進口品牌與合資品牌庫存系數均有一定的漲幅。

　　在中國汽車流通協會另一調查數據“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”VIA中顯示，今年6月庫存預警指數達到了58.9%，環比上月提升了 9.6%，達到了自該數據發布以來的最高點，這也是今年經銷商庫存連續第三個月超過預警線水平。根據以往數據走勢來看，今年經銷商庫存預警指數的走勢波動 要大于去年，且屢創新高，顯示出今年經銷商的經營狀況明顯較之去年要惡劣許多。

　　中國汽車流通協會副會長羅磊告訴時代周報記者：“今年庫存的量從3月份之后逐月上升，造成這樣一個態勢的主要原因是各主機廠對今年市場預計偏樂觀，鎖定的銷售目標比較高。”

　　根據往年行情來看，5月底、6月份初是年中汽車銷售淡季的開始，由于天氣逐漸炎熱，消費者外出購車活動逐漸減少，加上今年恰逢足球世界杯年份，整個 6月份的關注熱點被世界杯占據，盡管相關汽車品牌在賽事播出時有一定量的電視廣告播出，但是效果十分有限，并未轉化成實際銷量。

　　多數汽車企業為了半年業績成績出彩，往往會在6月份提高經銷商的庫存批發銷量。在6月銷量整體下滑，庫存量整體增加的前提下，庫存系數環比上升順理 成章。中國汽車流通協會副會長兼秘書長沈進軍此前在“2014年上半年汽車市場形勢及未來發展趨勢論壇”上表示，目前汽車經銷商在新車銷售方面基本處于全 行業虧損狀態，中國的汽車產業正處于轉型期，開始形成買方市場，從注重數量向追求質量轉型。

　　與此同時，伴隨庫存壓力的快速提升，經銷商現金流壓力明顯加劇。根據乘聯會統計數據顯示，6月份狹義乘用車總銷量為135.5萬輛，根據庫存指數推 算的經銷商終端庫存量約為229萬輛，其中合理庫存約163萬輛，超過合理庫存水平約66萬輛，占用資金約為924億元，資金壓力顯著。

　　下半年走勢不樂觀

　　7月正式步入暑期高溫階段，天氣的進一步炎熱很大程度上將導致汽車經銷商所擅長的戶外促銷活動效果大打折扣。另一方面，部分車企也會在該時間段放高 溫假，給予經銷商的壓力也會因此有所減緩，但是經銷商持續的高庫存壓力如果得不到有效釋放，對于部分資金流能力不強的經銷商而言，無疑是一個難熬的夏天。 而高庫存壓力如果持續，新一輪的經銷商洗牌局面很有可能會再次上演，

　　根據中國汽車流通協會公布的經銷商庫存數據顯示，在其所抽查的55個汽車品牌中，6月份經銷商庫存超高(系數超過2.5)的主要有3個品牌，分別是 合資品牌的北京現代(2.56)與一汽豐田(2.5);進口品牌的捷豹-路虎(2.78);自主品牌由于連續數月銷量下滑，相關車企已經下調了經銷商的銷 售任務，因此庫存相對較低。

　　事實上，中國汽車市場早已步入緩增長的階段，汽車企業仍在進一步擴大和提高產能，目前汽車市場的主要矛盾就在于車企產能的過度釋放以及終端市場實際 需求的不足。一味追求產銷量提升業績的提升，而置經銷商利益于不顧的汽車企業，最終或將導致惡性循環，影響企業的可持續健康發展。

　　“從上半年銷售情況來看，在高庫存的壓力下主機廠獲得了不錯的增長業績，因此對于下半年的走勢判斷也不容樂觀，存在持續高庫存的風險，希望引起相關企業的警惕。”羅磊對時代周報記者說。

　　進口品牌

　　代表：捷豹-路虎

　　加價與庫存并存

　　作為上半年經銷商庫存系數最高得分(2月最高系數5.8)的品牌，經常在終端市場以現車不足，需要加價提車的捷豹路虎品牌，卻是中國汽車流通協會經銷商庫存超高的常客(前6個月均超警戒線)，這一點在消費者看來似乎有些匪夷所思。

　　雖然已經開始了與中國民營自主品牌奇瑞的合資項目，國產路虎極光也已經成功下線，但是捷豹-路虎品牌進口車事務依然火爆，特別是路虎品牌旗下多款緊 俏車型一直被經銷商宣布為缺貨，需要加價方能提前提車。對于進口品牌而言，加價提車已經成為經銷商最直接的利潤來源，因此即使明顯庫存系數達到了最高水 平，但經銷商依舊宣傳產能不足，沒有現車。

　　事實上，捷豹-路虎品牌在華發展呈現出了冰火兩重天的趨勢。路虎的一些高端車型在多數地區都是一車難求，不加價基本等不到現車的到來，其中不少車型 動輒加價十幾萬甚至幾十萬，雖然引起了不少車主的抱怨，但卻沒有阻擋消費者趨之若鶩的求購心理。反觀捷豹部分冷門車型，在經銷商終端即使優惠十幾萬甚至幾 十萬都少人問津。

　　羅磊對時代周報記者表示：“捷豹-路虎的持續高庫存與緊俏車型終端加價并不矛盾，像路虎品牌車型普遍緊俏，但是捷豹車型銷量較差，因此該品牌通過一輛緊俏車搭售幾輛冷門車給經銷商，由此也導致了經銷商的加價和持續高庫存現象。”

　　2013年，捷豹路虎超過雷克薩斯，成為豪華車在華第二陣營的排頭兵，位居第四。今年5月份，捷豹路虎在華總銷量再次突破萬輛大關，為10880 輛，同比增幅52.9%。其中捷豹同比提升37%，路虎同比提升57%。上半年，捷豹路虎累計在華銷量達到6.2萬輛，同比大幅攀升48.5%，繼續領跑 豪華品牌的第二陣營。但是從目前流通協會的庫存系數來看，捷豹路虎在華增幅存在水分。

　　6月初，商務部向中國汽車流通協會下發了《關于開展地區封鎖行業壟斷問卷調查的通知》。或許是受商務部針對豪華品牌反壟斷調查的影響，近日捷豹-路 虎中國宣布對旗下3款車型廠商指導價格進行調整，其中包括路虎攬勝加長版5.0 V8，路虎攬勝運動版5.0 V8以及捷豹F-TYPE敞篷版全系車型，三款車型平均售價下調達20萬元，最高下調30萬元。

　　業內分析指出，反壟斷調查迫使車企減少了利潤，但是從根本上解決不了經銷商加價提車的問題，或許還會有愈演愈烈的趨勢。

　　缺乏有效的監管懲罰機制，是導致部分進口品牌對國內經銷商進行搭售壓迫的根本原因，而經銷商被搭售之后，為了平衡利益，在冷門車型大幅優惠的同時， 也不得不將緊俏車型進行加價處理，在增長預期良好的環境下尚可這樣渡過難關，一旦經濟形勢走低，高端消費遇冷，那么捷豹路虎經銷商壓力的陡然增大便成了一 個不可避免的事實。

　　合資品牌

　　代表：一汽豐田、北京現代

　　為銷量壓庫存

　　一汽豐田新帥上任三把火，針對華北地區經銷商提出了“華北戰略”，對經銷商提出覆蓋更大空白銷售區域的要求，同時伴隨重要走量車型第11代卡羅拉的上市，在銷量增長上一直落后于競品的一汽豐田無論是新帥的考核還是經銷商自身生存壓力上，都比往年有了更嚴酷的要求。

　　在今年4月的北京車展上，一汽豐田汽車銷售有限公司銷售企劃部部長張思君對外表示，一汽豐田今年的銷量目標為66萬輛，同比增長18%。從一汽豐田 上半年銷量數據來看，上半年一汽豐田銷量為25.12萬輛，僅占其全年目標銷量的38%，上半年的銷量同比增長率僅為2.8%，遠遠低于預定目標18%的 銷量增長率。而近期上市的兩款新車威馳與新RAV在終端市場的投訴量也開始累積提升，一定程度上也制約了未來銷量的持續增長。

　　從最新銷量數據來看，一汽豐田6月份共銷售了41448輛，同比下滑了2.44%。盡管剛上市的新卡羅拉6月份有8126輛的不錯表現，但是相比老 款仍然同比下滑了38.56%，另一主力車型花冠EX 6月份銷量為8643輛，同比下滑38.31%;新威馳也有將近23.8%的同比下滑，6月份銷量僅為7927輛。

　　事實上這還是一汽豐田給予經銷商高庫存壓力的結果。今年上半年的2個淡季2月與6月，一汽豐田的庫存系數都超過了警戒線，如果按照實際上牌數量來考核，一汽豐田上半年的銷售成績或許還要糟糕。

　　羅磊對此表示，一汽豐田近年來的表現原因是多方面的，有中日兩國政治因素的影響，也有企業自身發展思路與模式方面的問題，新車型的引入節奏偏慢，同時沒有開拓細分市場的想法，最重要的一個就是企業營銷策略的效率不高。

　　反觀一直與東風日產競爭企業銷售第四名的北京現代，在銷量上有了騎虎難下的姿態，為了保證車企在產銷量上持續的領先優勢，北京現代經銷商不得不承受較高的庫存壓力。

　　一方面迫于企業發展的需要，北京現代為了半年銷量排名成績，在無形中增加了經銷商高庫存的壓力;另一方面，作為眾多國際大型體育賽事長期合作的現代汽車品牌的合資公司，北京現代或許過于樂觀地估計了世界杯對產品銷量的促進作用。

　　事實上，像之前北京現代的主力銷量車型如ix35、索納塔八、途勝、全新勝達等都出現了不同程度的同比下滑，其中索納塔八和途勝分別同比下滑了 61%和65.7%。產品生命周期相對較短，是韓系品牌的一個顯著特點。好在北京現代近期推出的名圖等新品成為了新增長點，保證了總體銷量的略微增長。

　　北京現代今年的銷售目標為110萬輛，今年上半年在沒有什么新車的前提下，北京現代完成了55.3萬輛的銷售成績，基本完成了半年銷售任務，下半年有ix25等新車投入市場，從目前的形勢來看，北京現代完成全年銷售目標問題不大。

　　自主品牌

　　代表：無

　　整體庫存指數下降明顯

　　由于自主品牌過去十個月銷量的持續下滑，各自主品牌紛紛調低了今年的銷售目標，因此庫存壓力相對沒有那么大。但是其1.72的整體庫存系數依然要高 于合資 品牌的整體庫存系數1.63。顯然，在市場份額進一步被擠壓的現階段，自主品牌幾乎沒有多少可以回旋的空間，無論是對整車企業還是經銷商而言，都到了生死 存亡的關頭。據統計，今年上半年，自主品牌乘用車共銷售363.03萬輛，同比增長1.78%，占所有品牌乘用車銷售總量的37.68%，但市場占有率卻 同比下降了3.48%。顯然，高庫存系數可以讓自主品牌的銷量成績有所起色，但是其改變不了市場占有率的持續下滑。

　　從車型角度來看，轎車市場是拖累自主品牌整體增長的最主要因素。今年上半年，自主品牌在MPV和SUV市場均分別實現了55.9%和30.5%的增長，而在轎車市場卻大幅下滑，僅為139.33萬輛，同比下滑13.2%。

　　作為目前國內兩大自主品牌的領軍企業，長安汽車與長城的表現依然值得關注，長安汽車以533933輛的半年銷量排到了乘用車品牌的第4位;而盡管受 累轎車業務以及高端SUV產品的影響，長城汽車跌入了一個谷底，跌幅6%，僅為28.23萬輛，在上半年SUV銷量排行榜上，長城汽車依然以143119 輛的成績排在第一位，只是出來H6一個車型外，其他SUV產品也均出現了下滑。

　　對于整個上半年自主品牌的庫存壓力來看，上汽榮威、奇瑞與吉利3家企業的經銷商庫存在2月份以及3月份時都超過了警戒線水平，其中2月份奇瑞一度達到了4.46，是整個自主品牌上半年庫存系數最高的企業。

　　乘聯會數據顯示，奇瑞汽車上半年共銷售了20.96萬輛，同比下滑11.73%，銷量仍排在自主品牌的第三的位置，位于長安與長城之后。由于奇瑞調 整了全年的銷售目標為36萬輛，因此上半年奇瑞已經超額完成了半年的銷售任務，與其他自主品牌一樣，艾瑞澤7還是觀致系列，奇瑞旗下的轎車新品銷量都不太 理想，遠不如5月剛剛上市的A0級SUV瑞虎3，6月就銷量過萬的表現。而吉利上半年銷量跌至18.94萬輛，同比下滑28.1%，跌幅為自主品牌之中最 高。

　　羅磊對此認為，自主品牌占有率近期持續下滑的主要原因是大量自主品牌車主到了換車的階段，而自主品牌在中高端市場缺乏有力產品支撐，因此原本屬于自主品牌的車主在換車之際轉投合資品牌的懷抱，造成了自主品牌銷量上漲，占有率下滑的局面。