經濟和價格前景展望

　　從經濟總體形勢看，目前全球經濟形勢變數大，國際大宗商品價格下行壓力有所增加，我國出口形勢不容樂觀，但國內經濟增長動力具有一定持續性，保障性住房、水利、交通、能源等基礎設施建設等對投資的拉動作用仍會比較明顯，隨著社保體制的完善、工資的逐步增長，居民消費支出會繼續增加，經濟增速仍可能保持較高水平。初步預計，2012年經濟增速會繼續回落，但仍將處于較高水平，總體前低后高，全年增速可能在8.5%左右。

　　對于價格總水平，隨著國家強有力調控措施效果的逐步顯現，加上國際市場輸入型通脹壓力有所減弱，2011年居民消費價格漲幅在逐月回落，年底前漲幅已落至4%左右。2012年，國際市場大宗商品價格的下行壓力可能會增加，隨著種植、土地、人工等費用的增加，國內糧食、蔬菜等食品價格上漲的成本壓力仍會相對較大，但由于糧食連年增產、穩價安民措施落實比較到位以及近期生豬市場存欄、出欄量都在增加，糧食、豬肉等食品的市場供求壓力在減弱。

　　隨著保障性住房建設的強力推進，其政策效果會逐步顯現，加上食品、房地產、交通運輸、能源、資源等商品價格經過前段時間的較大幅度上漲，目前已處于較高水平，商品間的比價關系趨于合理，價格繼續上沖的可能性不大。初步估算，2011年價格對2012年的翹尾因素影響會有所減弱，若沒有災害性、突發性事件發生，預計2012年居民消費價格漲幅可控制在4%以內，3%至4%的可能性較大，漲幅的中位值為3.5%。

　　從具體品種看，糧油價格總水平將繼續保持穩中略升走勢;由于近期生豬存欄、出欄量都有所增加，豬肉價格會有小幅回落，價格總體上仍會處于較高水平;若調控政策未發生明顯改變，居住價格將穩中有降;由于我國交通和通信、家用電器、紡織服裝、一般日用消費品等行業總體處于供大于求格局，2012年多數工業消費品價格可能會穩中有降，預計目前價格上漲面變寬的狀況會有所改變。

　　對于生產資料價格，隨著世界經濟的持續低迷以及我國經濟發展方式的逐步轉變、經濟增速的逐季放緩，2012年國內生產資料市場需求增速會有所回落，供求關系可能繼續保持寬松格局，在國際市場看弱大宗商品價格情況下，國內生產資料價格漲幅將低于上年水平。

　　零售業并購開始發力

　　依據2010年至2011年零售業并購的現狀和特點及其發展階段，報告認為，2012年以后在中國境內零售業的并購將呈以下趨勢。

　　零售業并購將進入“黃金時代”。如果2005年以來在中國境內的內外資零售業巨頭“以跑馬圈地”擴張為主，并購為輔的規模擴張是中國零售業快速發展的第一階段;那么，隨著一二線城市零售網點資源的枯竭，三四線城市成為新建網點的重心，以“跑馬圈地”為主的擴張方式應該進入尾聲。零售網絡資源的稀缺決定了并購將成為國內外零售巨頭構建全國網絡布局的手段，希望通過收購、整合，快速實現資源優化配置、擴大企業規模、提高市場占有率，以求在激烈的競爭中處于優勢。種種跡象表明，中國零售業并購式擴張的時代已經開啟，即以并購為主、新建網點為輔“汰弱留強”式的第二階段擴張已經到來，中國零售業正將進入快速提高市場集中度的并購“黃金時代”。

　　國有零售資產并購重組將進一步提速。2010年9月國務院辦公廳印發《國務院關于促進企業兼并重組的意見》，要求加快經濟發展方式轉變和結構調整，提高發展質量和效益，加快調整優化產業結構、促進企業兼并重組。國家“十二五”規劃又明確提出支持發展具有國際競爭力的大型商貿流通企業。可以判斷，2010年至2011年，上海百聯集團、武商聯、西友和首旅牽手以及昆百大重組僅僅是國有零售資產重組的序幕。“十二五”期間，在國家政策和地方政策的促進和主導下國有資產整合引致的零售業并購重組將進一步提速。

　　渠道下沉，地方軍成為被并購的重要對象。2010年至2011年，家樂福并購河北保定保龍倉，海航收購西安三棵樹、上海家得利、廣東梅州樂萬家、湖南家潤多、江蘇南通超越超市，華潤收購廣州宏城超市、江西洪客隆等，掀起內外資零售巨頭并購地方軍龍頭的熱潮。這是一二線戰場競爭激烈，零售巨頭拓展三四線城市的必然結果。2012年，大量零售地方軍依然是巨頭實現布局三四線城市，實施區域擴張的重點并購對象。地方軍要么精深經營、培育實力、保護好自己的市場，然后絕地反擊;要么包裝好自己賣個好價錢。但整體上，內外資并購地方軍的趨勢不會改變，具體來看，2012年中國零售業的并購將延續2010年和2011年的并購態勢，三四線地方零售龍頭依然會是內外資零售巨頭的獵物和主要并購對象。

　　實體零售并購虛擬零售拓展線上業務。互聯網的普及和電子商務應用的快速發展正在引發零售業的第四次革命，誰將是新時代零售的主導者是目前零售業正在探討的一個戰略性主題。目前來看，新興零售的主導既不是傳統零售業，也不是新興純電子商務，很有可能是傳統實體零售與新興電子商務的結合體。因此，在實體與虛擬相結合的大趨勢下，國美并購庫巴網、沃爾瑪并購1號店僅僅是掀開了實體與虛擬零售之間并購的序幕;實體零售巨頭與新興電子商務龍頭之間的并購將進一步增多，甚至近期內可能會出現爆發的情況。

　　此外，在全球經濟不景氣、復蘇困難的大背景下，盡管中國經濟平穩增長，但外資巨頭由于自身的條件限制，開始對其發展戰略作出相應的調整，整體上表現為：外資零售巨頭在中國市場“有進有退”、“有縮有張”，但具體每一個外資零售巨頭其進退受公司整體戰略影響，隨著在華發展戰略的調整，其具體進退的不確定性增加。另外，內資零售地方軍在經歷內外資零售巨頭多年的擠壓，部分地方零售企業經歷過痛苦的成長期后，作為一種崛起的民間力量開始嶄露頭角，成為并購的主體之一。

　　電子商務發展新動向

　　展望2012年中國電子商務行業，報告認為，除了該行業仍將保持快速增長、對傳統經濟的影響之外，市場的價格戰、促銷戰仍將持續，市場集中度將進一步提升，同時若資本環境趨好，電子商務領域或將迎來一輪上市潮。具體運營層面，中國電商企業運營將呈現出社交化、本地化、移動化的新動向。

　　社區與購物結合，電子商務走向社交化。用戶流量是開展電子商務業務的基礎，也是當前電商企業爭奪的重點。在網絡媒體普遍漲價、營銷成本持續提升的背景下，如何以適當成本獲取流量并將其轉化是電商必須解決的問題。將交易與社區結合，成為電子商務企業運營嘗試的方向。

　　一方面，從中國互聯網整體流量分布來看，目前，網民近1/4的時間花費在社區類網站上，且此部分用戶之前多以休閑娛樂應用為主。若能將此部分流量轉化為交易，將意味著新的購物需求的產生，從而為電子商務帶來新的用戶增量。另一方面，從購物決策過程來看，社區內朋友之間的推薦、分享、評論對于消費者最終購物行為具有重要影響。目前國內出現了美麗說、蘑菇街等一批購物分享社區類網站，為電子商務店鋪帶去較為精準的用戶。

　　線上與線下結合，電子商務走向本地化。電子商務發展至今，標準化程度較高的商品完全在網上實現下單購物已經成為普遍。但對于個性化程度強、單一價格高的商品，僅靠網站完成交易難度較大，由此出現了線上與線下結合的趨勢。如愛蜂潮以及珂蘭鉆石等加大線下體驗店建設，均是通過線上網站與線下實體店配合銷售;與此同時，服務類商品也開始搬到網上。如2011年分眾集團推出的Q卡，大眾點評網、糯米網等推出的本地消費服務，促進生活服務的互聯網化。出現這一趨勢，即要求電子商務企業開展本地化運營，針對地區市場特點發展業務。

　　PC與移動終端結合，電子商務走向移動化。隨著智能終端的普及，手機上網用戶規模持續攀升。領先電子商務企業紛紛加大在移動互聯網上的布局。據悉，2011年“雙十一”促銷期間，手機淘寶的日交易規模超過億元。隨著消費者習慣的形成，PC與移動終端的結合的特點，將在電子商務交易中日漸明顯。