樂天收購時代零售有可能被駁回。昨日，從相關渠道獲悉，商務部正在就韓國樂天收購江蘇時代零售之事進行反壟斷調查。盡管按照現行反壟斷法條文，該筆交易可能無法定性為壟斷，但如果借鑒歐美國家反壟斷的做法，針對特殊地區、具體業態進行定性，就可能會有另一種結論。

韓國樂天集團10月20日正式對外宣布，出資48.7億港元收購時代零售全部已發行股份。這是韓國樂天繼2008年通過收購萬客隆進入中國市場后，在國內上演的第二筆收購案。

韓國樂天集團旗下擁有百貨店、超市、折扣店等多種類型零售業態，并且擁有食品加工等產業。目前，樂天集團在國內擁有超市和百貨兩大業態，主要銷售地區覆蓋京津等地。被其收購的時代零售為一家在中國香港上市的超市，自1997年在江蘇省開設首家門店以來，到2009年10月，時代零售在華東共擁有65家門店。

其實，在樂天集團閃電收購時代零售之前，內資的物美集團一直在與時代零售接洽。據相關人士透露，物美此前對時代零售的估值為4億多美元，每股收購價不高于5港元。而韓國樂天集團提出的報價為5.6港元/股，較時代零售停牌前的每股4.64港元溢價21%。樂天當時出價折合6億多美元，與物美的4億多美元報價相比，樂天集團優勢明顯。

根據商務部反壟斷局下發的調查函，征求相關單位對流通行業的影響（包括市場集中度、市場進入難易程度）、對消費者及其他經營者影響提出意見。

業內人士表示，時代零售是區域型企業，如果按照國內現有反壟斷條文進行界定，此筆收購案定性為壟斷的可能性不大。按照我國2008年正式實行的《反壟斷法》，判定“經營者具有市場支配地位”的壟斷行為，有三個衡量標準，即“一個經營者在相關市場的市場份額達到1/2”、“兩個經營者在相關市場的市場份額合計達到2/3”等。

但按照現行慣例，用龐大中國市場份額做分母來衡量樂天并購時代零售案，對于并購區域型的時代零售在整個零售行業造成的影響，顯然不構成壟斷行為。“有些情況是法律條文無法具體規定的，商務部門在審定具體審查時，需要聽取行業專家的具體意見才能確定是否會對競爭產生不利影響。”一位不愿透露姓名、但參與此次反壟斷調查意見的人士表示，政府部門進行反壟斷應該針對特殊地區、特殊業態進行具體的市場份額衡量。該人士提醒，流通行業是一個國家的戰略性產業，應該引起相關部門的注意，警惕外資零售憑借資金實力出現“零售傾銷”行為。

一位零售業內人士提醒，相關部門應重視外資通過收購快速占領市場的現象。2004年后，“不差錢”的外資零售通過并購，快速彌補了此前布局中國市場受限的損失。2004年，TESCO1.4億英鎊（約合人民幣21億元）收購中國臺灣樂購超市50%股權；2006年，沃爾瑪啟動收購好又多。兩大零售通過并購方式，在國內的市場份額快速擴大。