據(jù)報道，今年的中央經(jīng)濟工作會議將在本月底召開。由于復雜的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，此次會議比以往更加引人關注，而首當其沖的即是貨幣政策的轉(zhuǎn)向問題。近日，在貨幣政策可能進行微調(diào)等多個消息影響下，A股市場巨幅下挫。

　　《經(jīng)濟參考報》報道，實際上，中國央行已經(jīng)連續(xù)七周在公開市場收緊流動性，24日又招標發(fā)行人民幣（下同）110億元（22億9200萬新元）1年期央票，同時進行400億元的28天正回購操作。上周，央行實現(xiàn)資金凈回籠930億元，這是央行連續(xù)第六周實現(xiàn)凈回籠。在六周的時間里，總計回籠資金6630億元。預計本周有望實現(xiàn)連續(xù)第七周公開市場凈回籠。

　　報道稱，不少研究機構認為，明年擴張性政策必然面臨退出選擇，不過在政策工具的選擇上，更傾向于公開市場操作、準備金率這類數(shù)量工具，加息將較為謹慎。

　　中國國務院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松說，三季度的動態(tài)微調(diào)，是2010年政策退出的一次預演。他估計中國經(jīng)濟增長達到9%以上，物價由負轉(zhuǎn)正，就業(yè)狀況明顯改善時才有可能進行政策微調(diào)，并預期在通過即將召開的中央經(jīng)濟工作會議發(fā)出相關的政策信號。

        貨幣政策

        料走向穩(wěn)健或中性

　　報道稱，交通銀行金融研究中心判斷，鑒于中國資產(chǎn)價格可能上漲過快、物價水平上升壓力較大，同時境外資金可能加速流入，產(chǎn)能過剩進一步突顯，預計貨幣政策將會從適度寬松逐步走向穩(wěn)健或中性。準備金率將視存貸款狀況、特別是外匯占款情況小幅調(diào)高。利率調(diào)整將較為謹慎，明年一季度保持穩(wěn)定，二季后有小幅提高一次、27個基點的可能。

　　央視國際也報道，針對中央經(jīng)濟工作會議將如何定調(diào)明年的貨幣政策的問題，受訪學者及分析師都認為目前的擴張性政策將會緊縮，只是“積極轉(zhuǎn)中性”或是“維穩(wěn)加微調(diào)”的不同而已。

　　《瞭望》新聞周刊也刊登署名國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心劉滿平的文章指出，當前還不是退出時機，明年二季度末可能是刺激政策退出的時間窗口，但退出也應微幅、逐步，避免對經(jīng)濟帶來大的沖擊。而某些政策甚至不用等到明年第二季度，在近期就可以考慮進行某些調(diào)整。
《上海證券報》報道，瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟學家陶冬警告，當前全球流動性極度泛濫，如果人民幣突然升值，必然會帶來大量熱錢涌入中國，使得中國流動性進一步失控，對中國貨幣政策造成干擾，還可能導致資產(chǎn)價格進一步上漲，迫使中國央行采取更加果斷、更加激進的貨幣政策，其結果是中國經(jīng)濟出現(xiàn)第二次探底。這對于這一輪全球經(jīng)濟復蘇將是最大的失策。