石油行業(yè)上游投資不足或?qū)?dǎo)致2030年前的石油供應(yīng)緊張。去年疫情導(dǎo)致石油供給側(cè)投資跌至谷底后，今年的投資額僅為2014年峰值的一半。近期，能源咨詢(xún)公司伍德麥肯茲石油供應(yīng)研究顧問(wèn)哈利·佩頓和宏觀原油研究負(fù)責(zé)人安·路易斯·希特爾，對(duì)石油市場(chǎng)的中期發(fā)展，以及未來(lái)的油價(jià)走勢(shì)，進(jìn)行了深入分析。

　　世界需要多少新石油供應(yīng)？

　　據(jù)伍德麥肯茲預(yù)測(cè)，2022~2030年石油供應(yīng)缺口可能高達(dá)2000萬(wàn)桶/日，已投產(chǎn)和開(kāi)發(fā)中的油田產(chǎn)量和2030年石油需求之間存在較大差距。

　　伍德麥肯茲預(yù)計(jì)，2022~2030年，石油需求會(huì)增長(zhǎng)近700萬(wàn)桶/日，但需求增速將逐年放緩，每年新增石油需求將比上年減少近50萬(wàn)桶/日。但由于美國(guó)、中國(guó)、俄羅斯等產(chǎn)油大國(guó)成熟資產(chǎn)的產(chǎn)量自然衰減，非歐佩克產(chǎn)油國(guó)石油產(chǎn)量將減少1300萬(wàn)桶/日。

　　新增石油供應(yīng)源自何處

　　預(yù)計(jì)全球會(huì)增產(chǎn)石油2000萬(wàn)桶/日以填補(bǔ)2030年的供應(yīng)缺口，新增產(chǎn)量將主要來(lái)自非歐佩克產(chǎn)油國(guó)。其中，約1600萬(wàn)桶/日的新增產(chǎn)能生產(chǎn)成本相對(duì)較低，盈虧平衡點(diǎn)甚至可能低于60美元/桶；400萬(wàn)桶/日的產(chǎn)能來(lái)源也一樣，但成本較高，盈虧平衡點(diǎn)在60~80美元/桶。低成本產(chǎn)能將主要來(lái)自成熟油田，美國(guó)本土48州將做出勘探項(xiàng)目最終投資決定。

　　伍德麥肯茲預(yù)計(jì)，2022~2030年，歐佩克石油產(chǎn)量?jī)粼鲩L(zhǎng)微乎其微，中東國(guó)家產(chǎn)量增長(zhǎng)，而尼日利亞、安哥拉、阿爾及利亞產(chǎn)量將下降。

　　對(duì)歐佩克的影響

　　過(guò)去十年，歐佩克的市場(chǎng)份額大幅下降，從2010年的近40%降至2020年的30%。主要是因?yàn)槊绹?guó)頁(yè)巖油的興起，以及疫情致使歐佩克2020年大幅減產(chǎn)。

　　隨著需求恢復(fù)，歐佩克+的當(dāng)務(wù)之急是平衡市場(chǎng)，預(yù)計(jì)從現(xiàn)在到2022年底，歐佩克會(huì)逐步增產(chǎn)。除非未來(lái)全球石油需求出現(xiàn)意外上行，歐佩克+才會(huì)大幅增產(chǎn)。預(yù)計(jì)在未來(lái)十年的大部分時(shí)間里，歐佩克的市場(chǎng)份額會(huì)在32%~33%。

　　油價(jià)走勢(shì)如何？

　　據(jù)伍德麥肯茲預(yù)測(cè)，2030年前的布倫特原油價(jià)格將保持在80美元/桶，主要有3個(gè)原因。

　　一是市場(chǎng)基本面支撐較強(qiáng)，為滿(mǎn)足2030年前不斷增長(zhǎng)的石油需求，市場(chǎng)需要80美元/桶的油價(jià)來(lái)刺激高成本石油投資。當(dāng)前堅(jiān)挺的油價(jià)正幫助歐佩克大幅提高收益以彌補(bǔ)去年損失的收入。

　　二是歐佩克可用的后備產(chǎn)能有限，市場(chǎng)存在供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)（尼日利亞、利比亞）和制裁風(fēng)險(xiǎn)（伊朗、委內(nèi)瑞拉）將使歐佩克的后備產(chǎn)能限制在400萬(wàn)桶/日，即全球石油需求4%的水平。

　　三是歐佩克的戰(zhàn)略。現(xiàn)在堅(jiān)挺的油價(jià)有助于歐佩克最大限度增加收入，彌補(bǔ)去年疫情造成的損失。但是更高的油價(jià)激勵(lì)了非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的邊際投資，可能限制歐佩克2022年以后的實(shí)質(zhì)性增產(chǎn)空間。這樣的情況已在美國(guó)出現(xiàn)。本輪美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇進(jìn)程比以往遲緩得多，已經(jīng)上市的石油公司在投資方面更謹(jǐn)慎。即便如此，美國(guó)本土48州的鉆機(jī)數(shù)量最近10個(gè)月從2020年8月的低點(diǎn)翻了一番，主要因?yàn)樗綘I(yíng)企業(yè)沒(méi)有增加股息的顧慮，正在“加碼”資本支出，但是也只能保證今年總產(chǎn)量不下降。

　　伍德麥肯茲預(yù)計(jì)，未來(lái)18個(gè)月美國(guó)新增鉆機(jī)數(shù)量會(huì)增加80%，主要集中在二疊紀(jì)盆地，石油產(chǎn)量會(huì)增加。2022~2030年，在布倫特油價(jià)穩(wěn)步上升至80美元/桶的基礎(chǔ)上，美國(guó)本土48州的石油產(chǎn)量將增加200萬(wàn)桶/日。

　　歐佩克尤其是海灣地區(qū)的產(chǎn)油國(guó)，掌握著世界上大部分成本最低、未開(kāi)發(fā)的油氣資源。2030年后，隨著非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量趨穩(wěn)和下降，世界將越來(lái)越依賴(lài)歐佩克尚未開(kāi)發(fā)的石油資源。不過(guò)，如果國(guó)際油價(jià)維持在目前的水平或繼續(xù)走高，歐佩克要想在今后十年整體提升市場(chǎng)份額將面臨更大挑戰(zhàn)。一旦疫情后石油需求復(fù)蘇，市場(chǎng)供求再平衡，歐佩克可能無(wú)法兼顧石油出口收入和市場(chǎng)份額。（資料來(lái)源：伍德麥肯茲官網(wǎng) 張炅 編譯）

　　 轉(zhuǎn)自：中國(guó)石化報(bào)