2017年12月宏觀經濟數據即將公布，已公布的中國采購經理指數顯示，12月制造業PMI為51.6%，制造業穩中向好的發展態勢更趨明顯。各機構的研報顯示，2017年CPI將溫和收尾，由于海外需求保持強勁、居民收入增速反彈，“三駕馬車”將拉動2018年經濟穩中向好。

　　“我們預計2017年第四季度GDP增長6.7%，2017年全年GDP增長6.8%。”中泰證券首席經濟學家李迅雷對中國經濟時報記者分析，2017年12月固定資產投資、消費、工業生產等主要經濟指標將小幅回落，CPI、PPI將回升，預計12月CPI回升至1.9%，PPI回升至5.9%。

　　中信證券首席經濟學家諸建芳對記者表示，在2017年財政收入大幅回暖的背景下，加之PPP儲備項目規模已有18萬億-20萬億元左右，短期來講，基建投資有望保持中高速增長。預計2017年末CPI可能觸不到2%，或僅為1.9%。由于海外需求仍保持強勁，2017年12月出口較上月增速將出現一定程度上行，至15%左右。

　　從投資來分析，李迅雷預計，2017年固定資產投資累計同比增速回落0.2個百分點至7.0%。其中，制造業、房地產投資進一步回落，累計同比3.0%、7.2%。全口徑基建投資累計同比12.8%，統計局口徑累計同比增速17.5%。從2003年以來的60個季度，存在季末沖量跡象的有56個，但近年來年末沖量明顯收縮，結合十九大報告中“發揮投資對優化供給結構的關鍵性作用”等表述，預計12月投資將延續回落。

　　諸建芳認為，短期房地產投資下行成為影響固定資產投資的核心變量。房地產的下行周期逐步確立，隨著房地產價格漲幅和銷售增速的逐步回落，房地產投資增速將趨勢性回落，這一趨勢將延續至2018年全年，預計2017年房地產開發投資增速為7.0%。采礦業、制造業等周期性行業資本開支回暖的市場動機已具備，但目前以“淘汰落后產能、遏制新增產能”為基調的“去產能”政策限制了資本開支回暖的趨勢，短期來講制造業投資可能維持在4%左右，需要等待“去產能”政策調整的信號和資本開支周期的進一步回暖。2017年基建投資有望維持在16%左右。基于此，預計2017年固定資產投資增速為7.1%。

　　從消費來分析，李迅雷預計，2017年12月社會消費品零售總額增長為9.9%，12月全國30個大中城市商品房成交面積約1642萬平方米，同比下降18.9%，對下游建材、家具、家電等產品銷售產生一定支撐。汽車零售相對疲弱，前三周累計同比下降1.1%。預計12月工業生產回落至6.0%。豬價、菜價、果價同比跌幅同步收窄支撐食品類價格，油價回落難以支撐非食品類價格。綜合判斷，2017年內物價連續10個月在2%以下運行。12月PMI原材料購進價格為62.2，其反彈或預示12月PPI可能回升。

　　諸建芳分析稱，社會消費品零售總額增長短期將保持平穩。對未來消費有利的因素有三個：消費增速滯后居民收入增速1年，2017年居民收入增速反彈對2018年的消費增速有很強的支撐作用。當房地產銷售增速回落時，消費增速通常會反彈。未來CPI將迎來趨勢性反彈，會促進消費增長。考慮到元旦和春節假期因素，預計2017年12月社會消費品零售總額增長10.4%，最近居民信用卡消費更加頻繁，12月新增信貸較前月或明顯走低，為8000億元左右。

　　從外貿來分析，諸建芳稱，國內環保限產的趨嚴未對企業出口訂單產生負面影響。2017年12月，PMI新出口訂單指數環比大幅上漲1.1個百分點至51.9%，為年內的次高值。海外需求仍保持強勁，疊加上一年同期基數下降，2017年12月出口較上月增速將出現一定程度上行，至15%左右。進口方面，12月高爐開工率下降至歷史最低位，環保督查進一步趨嚴。由于國際大宗商品價格有所下滑，進口替代仍是近期我國進口增速向好的重要支撐，預計2017年12月進口增速為18%左右。