好風憑借力，在外有產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移大勢、內(nèi)有國家大力扶持的雙重“風口”之上，國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)也搭上了資本快車，加速證券化，并呈現(xiàn)三大“景觀”：

　　一是產(chǎn)業(yè)鏈并購重組展現(xiàn)新意。具體包括以中芯國際并購LFoundry為代表的向產(chǎn)業(yè)鏈上游的延伸，即從并購封裝公司到并購制造公司，意味著向更核心的制造領(lǐng)域拓展，且未來還有望向設(shè)備、材料端發(fā)力。

　　二是越來越多的集成電路企業(yè)啟動IPO計劃。目前已有兆易創(chuàng)新、國科微、瑞芯微等約十家公司進行了IPO預披露。其中，除集成電路設(shè)計企業(yè)外，還涌現(xiàn)出江豐電子、清溢光電等產(chǎn)業(yè)鏈細分領(lǐng)域的公司，顯示出本土企業(yè)在產(chǎn)業(yè)核心鏈條上已初具規(guī)模。

　　三是有更多的資本涌入集成電路產(chǎn)業(yè)。其中既包括上市公司跨界收購集成電路資產(chǎn)，也有京東方、TCL等行業(yè)巨頭積極設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，伺機并購投資。充分顯示出在國家政策和集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金即“大基金”的持續(xù)扶持和引導下，資本已開始被撬動，而隨著大基金二期的設(shè)立，預計還會撬動更多的資本進入并持續(xù)助推集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　并購重組向產(chǎn)業(yè)核心層延伸

　　中芯國際日前宣布，將出資4900萬歐元收購由LFE以及MI控股的意大利集成電路晶圓代工廠LFoundry的70%股權(quán)，并借此正式進入全球汽車電子市場。資料顯示，LFoundry成立于1989年，目前月產(chǎn)8英寸晶圓4萬片，2015年度銷售額達2.18億歐元。此前不久，北京建廣資本以27.5億美元收購NXP恩智浦標準產(chǎn)品業(yè)務(wù)；集創(chuàng)北方則聯(lián)合亦莊國投以1.36億美元收購了美國IC設(shè)計廠商Exar艾科嘉的子公司IML，獲得其電源管理與顯示器IC設(shè)計業(yè)務(wù)。

　　總體上看，繼去年的并購熱潮后，國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)的并購重組熱度在今年稍有降溫。據(jù)上證報記者不完全統(tǒng)計，在上市公司層面，今年上半年，涉及集成電路資產(chǎn)的并購重組共有7起，而去年同期則為14起。

　　值得關(guān)注的是，雖然熱度略有降溫，但并購案例中卻呈現(xiàn)出更多的新意。以中芯國際并購LFoundry為例，中芯國際首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事邱慈云曾表示，收購LFoundry是中芯國際全球戰(zhàn)略的重要一步，除了進一步擴大產(chǎn)能規(guī)模，還可借此機會進入汽車電子領(lǐng)域和消費電子市場，更好地滿足公司整體發(fā)展壯大的需求，有助于提高對客戶進行產(chǎn)能支援的靈活性。

　　更為重要的是，這一案例也可看作是國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要里程碑。業(yè)內(nèi)人士表示，從并購封裝公司到并購晶圓制造公司，凸顯出國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)在完成下游應用市場開發(fā)、中游封裝測試布局后，開始逐漸向上游核心領(lǐng)域挺進，在更核心的制造端發(fā)力。預計在不久的將來，還會再向設(shè)備、材料端展開并購。

　　借風A股擬IPO陣營不斷壯大

　　本月初，瑞芯微進行了IPO預披露，這家曾見證過小霸王、平板市場的狂歡，幾乎與國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)共成長的芯片設(shè)計公司，在同時代的北京君正、全志科技等早已享受過上市盛宴后，也終于決定走進A股市場。

　　以此為縮影，在經(jīng)歷長期的量的積累之后，集成電路產(chǎn)業(yè)已走到了質(zhì)的躍變的路口，越來越多的公司也開始謀劃在A股市場的龍門一躍。

　　自2015年以來，先后已有全志科技、潤欣科技、景嘉微等成功登陸A股，由于集成電路正處“風口”，這些公司受到市場和投資者熱捧，有的甚至出現(xiàn)了十倍的漲幅。

　　與此同時，還先后有兆易創(chuàng)新、國科微、瑞芯微等約十家公司進行了IPO預披露，數(shù)量可觀。以兆易創(chuàng)新為例，該公司去年6月30日二次提交IPO申請，擬公開發(fā)行新股2500萬股上限、老股轉(zhuǎn)讓1645萬股上限，所募資金將用于NOR閃存技術(shù)及產(chǎn)品改造項目和NAND閃存技術(shù)開發(fā)、應用及產(chǎn)業(yè)化項目等，募投項目的總投資合計為5.17億元。資料顯示，兆易創(chuàng)新成立于2012年12月，公司主營業(yè)務(wù)為閃存芯片及其衍生產(chǎn)品的研發(fā)、技術(shù)支持和銷售，已獲得92項專利，其中83項發(fā)明專利、9項實用新型專利，涵蓋NORFlash、NANDFlash等芯片關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域；財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，兆易創(chuàng)新2012年至2014年的凈利潤分別為6333.3萬元、6735.04萬元和9812.25萬元。

　　在擬IPO隊列中，除“傳統(tǒng)”大戶芯片設(shè)計企業(yè)外，細分領(lǐng)域新秀也紛紛涌現(xiàn)。如江豐電子、清溢光電等處于材料、工具等領(lǐng)域公司。以江豐電子為例，公司擬發(fā)行不超過5469萬股，所募資金用于年產(chǎn)400噸平板顯示器用鉬濺射靶材坯料產(chǎn)業(yè)化項目、年產(chǎn)300噸電子級超高純銅生產(chǎn)項目、年產(chǎn)300噸電子級超高純鋁生產(chǎn)項目等，上述項目及償債所需的募集資金約為3.16億元。資料顯示，江豐電子創(chuàng)立于2005年，主營業(yè)務(wù)為高純?yōu)R射靶材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司研發(fā)的超高純鈦結(jié)束了我國依賴進口才能生產(chǎn)濺射靶材的歷史。其在半導體領(lǐng)域的主要客戶包括中芯國際、臺積電、東芝、海力士、意法半導體等知名廠商，平板顯示器客戶則有京東方、TCL旗下的華星光電等。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著國家的兩輪產(chǎn)業(yè)扶持、“千人計劃”的持續(xù)實施，大批成熟半導體人才回國，投入到集成電路各個領(lǐng)域并逐漸成為中堅力量，其研發(fā)、創(chuàng)業(yè)成果已猶如冰山一角、逐漸顯露；此外，做到最后，集成電路產(chǎn)業(yè)最終就是材料、設(shè)備的競爭，我國集成電路產(chǎn)業(yè)已經(jīng)在這些更核心、細分的領(lǐng)域有了積累、并開始尋求突破，而冰山下的部分可能更巨大而激動人心；如資料顯示，中微半導體的等離子介質(zhì)刻蝕機已打破了美國的壟斷、進入臺積電等國際大廠；上海微電子裝備的先進光刻機和盛美半導體的兆聲波單晶圓清洗機均已出貨多臺，并有海外銷售。

　　估值上升產(chǎn)業(yè)資本乘風跨界

　　墻內(nèi)開花墻外香，集成電路產(chǎn)業(yè)的“花香”不僅吸引了大批業(yè)內(nèi)公司爭相并購重組，“墻外”的大批產(chǎn)業(yè)資本也早已“醉臥這片芬芳”。自2015年起，越來越多的產(chǎn)業(yè)資本開始青睞、涌入集成電路產(chǎn)業(yè)，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，自2015年底起，已有12家上市公司跨界收購集成電路資產(chǎn)。

　　其中，在探索轉(zhuǎn)型的上市房企眼中，集成電路成了“香餑餑”。自2015年底，先后已有萬業(yè)企業(yè)讓殼浦東科投、大港股份并購IC封裝企業(yè)艾科半導體等案例。作為地方國資旗下投資平臺，浦東科投不僅拿下了萬業(yè)企業(yè)的控股權(quán)，還將借助上市平臺整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，增強上市公司盈利能力，提高上市公司價值。資料顯示，浦東科投專注于集成電路、電子元器件等高科技領(lǐng)域的投資，并與中電投資共同完成了對全球模擬與混合芯片供應商瀾起科技的私有化。

　　資本市場也對這一轉(zhuǎn)型路徑持認可態(tài)度，相關(guān)公告發(fā)布后，萬業(yè)企業(yè)走勢堅挺；而大港股份則在“棄房入芯”后，股價連拉四個漲停板。但在火爆背后，副作用也隨之產(chǎn)生。“現(xiàn)在好的標的難找啊！”某專業(yè)投資集成電路的投資人士對記者大倒苦水。內(nèi)外部資本合力，集成電路領(lǐng)域競爭已呈白熱化，不僅好的標的已是“一家有女千家求”；資源稀缺之下，還出現(xiàn)雞犬升天的現(xiàn)象，貼上集成電路“標簽”的公司就估值飛升。

　　以三毛派神為例，該公司最終選擇了芯片設(shè)計公司眾志芯科技作為重組標的，盡管眾志芯科技尚處虧損，但其評估增值率卻超過了31倍。

　　除了借助上市平臺的資本運作，各路產(chǎn)業(yè)資本也在密集設(shè)立集成電路產(chǎn)業(yè)并購基金。記者不完全統(tǒng)計，已有京東方、TCL、聯(lián)創(chuàng)電子、華西股份、海格通信等上市公司設(shè)立了近200億的產(chǎn)業(yè)并購基金，伺機跨界投資。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在國家政策和大基金的持續(xù)扶持和引導下，產(chǎn)業(yè)資本已開始被撬動，而這種效應還在持續(xù)放大；隨著大基金二期的設(shè)立，會撬動更多的產(chǎn)業(yè)資本進入集成電路產(chǎn)業(yè)，并持續(xù)助推產(chǎn)業(yè)發(fā)展。“雖然對產(chǎn)業(yè)鏈中大公司的并購機會不多了，但中小公司中還是有一些不錯的標的和投資機會的。”某資深業(yè)內(nèi)人士表示。