昨晚，金種子酒公布2013年年報，全年實現(xiàn)營業(yè)總收入20.8億元，同比下降9.32%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.3億元，同比下降76.22%，基本每股收益0.24元。《第一財經(jīng)日報》記者梳理金種子酒自2009年以來年報發(fā)現(xiàn)，2013年首度出現(xiàn)營收與凈利潤大幅下滑，創(chuàng)近五年來新低。

　　公司表示，2013年的利潤下滑主要原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，中高端白酒銷售比重下降，從而導(dǎo)致白酒銷售額減少。

　　2013年由于受到限制三公消費政策的持續(xù)影響，整個行業(yè)都在經(jīng)歷“黃金十年”后的深度調(diào)整期。五糧液上周發(fā)布2013年業(yè)績快報 ，全年營收同比下降9.13%，凈利同比下滑19.75%。瀘州老窖此前也發(fā)布公告，預(yù)計2013年營收同比下降9.1%，凈利潤下降21.55%。酒鬼酒業(yè)績受挫更為嚴重，業(yè)績預(yù)告顯示，2013年公司預(yù)虧6800萬元~7800萬元，同比降幅113.72%~115.74%。

　　自2012年起，白酒行業(yè)都處于消費回歸理性的調(diào)整階段。智卓營銷咨詢創(chuàng)始人朱志明表示白酒行業(yè)本就應(yīng)該以“民酒”為主導(dǎo)，而不是“名酒”占先鋒。百元左右價格的中低端白酒在區(qū)域品牌一直都銷量顯著，而高端產(chǎn)品以及次高端產(chǎn)品相對于這些區(qū)域品牌以及地方品牌來說只是衍生性產(chǎn)品。

　　對于金種子酒的業(yè)績下滑，朱志明表示，公司作為徽酒的代表，從產(chǎn)品的精工細作以及營銷整合來說都較為系統(tǒng)與完善。但目前金種子酒遇到了內(nèi)在發(fā)展的瓶頸——產(chǎn)品青黃不接。

　　2013年金鐘子酒銷售費用7.7億元，同比上升150.97%。對此朱志明表示，徽酒的銷售依賴于營銷渠道的建設(shè)，市場費用的增加是市場操作的主要手段。由于受到市場政策的影響，為了保持銷售規(guī)模，廣告宣傳費用的投入勢必會進一步加大。“蠶食”利潤空間也是必然趨勢。

　　安信證券相關(guān)研報表示，金種子酒廠商一體化的渠道策略近似快速消費品。快速消費品的成長邏輯中渠道擴張對業(yè)績的貢獻超過品牌力。

　　中國酒業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年全年行業(yè)完成總產(chǎn)量7511.88萬千升，同比增長4.86%;全行業(yè)完成銷售收入8453.21億元，同比增長9.42%;實現(xiàn)利潤1062.11億元，同比增長0.17%。產(chǎn)銷數(shù)字雖有微升，但釀酒行業(yè)以往超高速增長勢頭明顯受到抑制，行業(yè)整體進入調(diào)整期。

　　中信證券食品飲料行業(yè)首席分析師黃巍認為，金種子酒作為區(qū)域性酒企，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、分銷渠道等都尚屬合理，但是由于公司發(fā)展主要還是依賴于內(nèi)生性渠道的擴張和下沉，在行業(yè)調(diào)整期，一旦內(nèi)部改革彈性空間較小，抵御行業(yè)整體風(fēng)險能力就會下降。

　　正在經(jīng)歷最壞時代的白酒行業(yè)，產(chǎn)能過剩、價格下降、高端遇冷等行業(yè)問題集中爆發(fā)，黃巍表示，預(yù)計還將再經(jīng)歷一段筑底休整時期后，才會贏來行業(yè)新的春天。