隨著2024年挖掘機(jī)全年銷售數(shù)據(jù)的出爐，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)連續(xù)三年的下滑態(tài)勢(shì)被扭轉(zhuǎn)，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)有望迎來(lái)上行周期。

　　中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)共銷售201131臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.13%。其中，國(guó)內(nèi)銷量為100543臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.7%；出口數(shù)量為100588臺(tái)，同比下降4.24%。作為工程機(jī)械行業(yè)的“晴雨表”，挖掘機(jī)銷量在2024年實(shí)現(xiàn)止跌回升，結(jié)束了連續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，釋放出積極信號(hào)。

　　“展望2025年，國(guó)內(nèi)挖機(jī)銷量有望保持約10%的增長(zhǎng)；出口市場(chǎng)來(lái)看，2025年疊加主要地區(qū)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，挖機(jī)銷量降幅有望明顯收窄。”東吳證券分析師周爾雙表示。

　　暖意濃 行業(yè)或迎上行周期

　　2024年3月以來(lái)，行業(yè)回暖態(tài)勢(shì)漸濃。國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量增速開(kāi)始恢復(fù)正增長(zhǎng)并逐月保持，海外市場(chǎng)銷量在2024年11月和12月恢復(fù)正增長(zhǎng)，且增速維持在兩位數(shù)。

　　工程機(jī)械行業(yè)是強(qiáng)周期性行業(yè)，周期主要受下游房地產(chǎn)、基建、出口等需求變化以及自身設(shè)備更新周期、環(huán)保排放政策等因素影響。工程機(jī)械行業(yè)平均周期大致為8-10年，最近一輪上行周期從2016年開(kāi)始，到2021年上半年結(jié)束，之后是持續(xù)3年的下行周期。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)挖掘機(jī)總銷量連年下降，分別為34.28萬(wàn)臺(tái)、26.13萬(wàn)臺(tái)、19.5萬(wàn)臺(tái)。其中，國(guó)內(nèi)年銷量分別為27.44萬(wàn)臺(tái)、15.19萬(wàn)臺(tái)、8.99萬(wàn)臺(tái)，同比分別下降6.32%、44.6%、40.8%；海外年銷量分別為6.84萬(wàn)臺(tái)、10.95萬(wàn)臺(tái)、10.5萬(wàn)臺(tái)；同比分別增長(zhǎng)97%、59.8%、-4.04%。

　　2024年3月以來(lái)，行業(yè)回暖態(tài)勢(shì)漸濃。國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量增速開(kāi)始恢復(fù)正增長(zhǎng)并逐月保持，海外市場(chǎng)銷量在2024年11月和12月恢復(fù)正增長(zhǎng)，且增速維持在兩位數(shù)。

　　據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024年12月，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)銷售各類挖掘機(jī)19369臺(tái)，同比增長(zhǎng)16%。其中，國(guó)內(nèi)銷量為9312臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.1%；出口數(shù)量為10057臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.8%。

　　“從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，增速持續(xù)超預(yù)期主要受益于水利工程和礦山景氣度高，對(duì)應(yīng)小挖和大挖需求較好；出口主要受益于去庫(kù)存完成，疊加部分地區(qū)（以印尼市場(chǎng)為典型）需求顯著回暖。”周爾雙分析認(rèn)為。

　　在開(kāi)工方面，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年12月，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械主要產(chǎn)品月平均工作時(shí)長(zhǎng)為93.9小時(shí)，環(huán)比下降2.91%，其中挖掘機(jī)91.5小時(shí)，月開(kāi)工率68.3%。

　　挖掘機(jī)銷量是反映基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、觀察固定資產(chǎn)投資等經(jīng)濟(jì)變化的風(fēng)向標(biāo)。2024年，雖然行業(yè)仍在周期中，但改善回暖信號(hào)已越來(lái)越多。

　　另外，2024年裝載機(jī)銷量也實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中國(guó)內(nèi)銷量降幅收窄。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2024年國(guó)內(nèi)裝載機(jī)主要制造企業(yè)共銷售各類裝載機(jī)108209臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.14%。其中國(guó)內(nèi)銷量54326臺(tái)，同比下降3.94%；出口量53883臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.8%。

　　國(guó)開(kāi)證券在研報(bào)中提到，2024年以來(lái)，在大規(guī)模設(shè)備更新政策加持下，以挖掘機(jī)為代表的土方機(jī)械行業(yè)需求逐步筑底回升，而起重機(jī)、升降工作平臺(tái)等產(chǎn)品受房地產(chǎn)投資持續(xù)下滑拖累，市場(chǎng)需求仍然低迷。隨著一系列存量政策和增量政策持續(xù)協(xié)同發(fā)力，基建投資有望穩(wěn)步向上，房地產(chǎn)投資有望企穩(wěn)，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械整體需求有望邊際改善。

　　挖增量 全球化產(chǎn)業(yè)布局加快

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已進(jìn)入存量時(shí)代，工程機(jī)械國(guó)內(nèi)企業(yè)的增量就是海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額。近年來(lái)伴隨著核心部件國(guó)產(chǎn)化率大幅提升，國(guó)內(nèi)廠商已具備與海外巨頭扳手腕的能力。

　　盡管2024年挖機(jī)總銷量超20萬(wàn)臺(tái)，對(duì)比過(guò)往年度，拆分內(nèi)外銷數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，內(nèi)銷量由2021年“峰值”的27.44萬(wàn)臺(tái)降至2024年的10萬(wàn)臺(tái)，外銷量由同期6.84萬(wàn)臺(tái)升至2024年的10萬(wàn)臺(tái)。

　　與此同時(shí)，2024年工程機(jī)械出口額持續(xù)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，海外市場(chǎng)仍是工程機(jī)械企業(yè)未來(lái)布局重點(diǎn)。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年1-12月，我國(guó)工程機(jī)械出口金額為528.59億美元，同比增長(zhǎng)8.87%。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已進(jìn)入存量時(shí)代，工程機(jī)械國(guó)內(nèi)企業(yè)的增量就是海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額。近年來(lái)伴隨著核心部件國(guó)產(chǎn)化率大幅提升，國(guó)內(nèi)廠商已具備與海外巨頭扳手腕的能力。

　　從上市公司業(yè)績(jī)看，工程機(jī)械板塊內(nèi)多家龍頭持續(xù)加快全球化產(chǎn)業(yè)布局，盈利能力不斷提升，海外市場(chǎng)的權(quán)重正逐漸超過(guò)國(guó)內(nèi)。2024年，徐工機(jī)械（000425.SZ）前三季度凈利潤(rùn)53.09億元，同比增長(zhǎng)9.71%；三一重工（600031.SH）前三季度凈利潤(rùn)48.68億元，同比增長(zhǎng)19.66%；中聯(lián)重科（000157.SZ）同期凈利潤(rùn)31.39億元，同比增長(zhǎng)9.95%。

　　徐工機(jī)械將國(guó)際化作為穿越行業(yè)周期、打造百年老店、建成世界一流企業(yè)的必由之路。“加速推動(dòng)國(guó)際化戰(zhàn)略，積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)，進(jìn)一步完善全球產(chǎn)業(yè)布局，覆蓋190多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。”公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹道，在2024年前三季度營(yíng)業(yè)收入中，國(guó)際化收入占比46.6%，同比增長(zhǎng)約9%。

　　中聯(lián)重科也在出海業(yè)務(wù)方面交出滿意答卷。數(shù)據(jù)顯示，公司2024年前三季度境外收入176.44億元，同比增長(zhǎng)35.42%。“境外收入占比以及新興板塊占比的大幅提升，使得公司的收入和利潤(rùn)來(lái)源渠道更多、穩(wěn)定性更強(qiáng)、質(zhì)量更高，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的韌性和動(dòng)能持續(xù)增強(qiáng)。同時(shí)，海外營(yíng)收的區(qū)域分布愈加多元、本土化布局更加完善，產(chǎn)品更加豐富。”中聯(lián)重科相關(guān)人士表示。

　　作為推土機(jī)行業(yè)龍頭，山推股份（000680.SZ）不斷拓展海內(nèi)外市場(chǎng)，推進(jìn)海外市場(chǎng)本土化運(yùn)營(yíng)。目前，山推股份在俄羅斯、美國(guó)、烏茲別克、沙特、比利時(shí)等地先后建立海外子公司，海外業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，截至目前，海外收入占比超過(guò)55%。

　　此外，柳工（000528.SZ）已成為生產(chǎn)制造重大基建領(lǐng)域國(guó)之重器的國(guó)際化企業(yè)，在出海業(yè)務(wù)方面走出一條特色之路。公司目前擁有30余家海外子公司和機(jī)構(gòu)、4大海外制造基地、500多家經(jīng)銷商為170多個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供產(chǎn)品和服務(wù)。“柳工海外收入占比持續(xù)提升，成為近年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心動(dòng)能，有效平衡了行業(yè)周期波動(dòng)。”公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　“此輪工程機(jī)械周期的利潤(rùn)來(lái)源與上一輪周期（2016-2021年）相比，已發(fā)生較大變化。”在周爾雙看來(lái)，上輪周期利潤(rùn)主要靠銷量擴(kuò)張帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)攤平成本，取得較高利潤(rùn)率，但此輪周期核心下游基建地產(chǎn)需求持續(xù)萎縮，規(guī)模效應(yīng)不明顯，各公司核心注重降本增效、控制風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)成本管控和結(jié)構(gòu)改善提升利潤(rùn)率。

　　促發(fā)展 政策組合拳持續(xù)發(fā)力

　　當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行雖然面臨不少困難和挑戰(zhàn)，但得益于“兩重”“兩新”等一攬子政策及時(shí)出臺(tái)，政府投資持續(xù)發(fā)力，帶動(dòng)放大作用持續(xù)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行明顯回升，推動(dòng)工程機(jī)械行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　在位于湖南長(zhǎng)沙的三一重工“18號(hào)廠房”內(nèi)，基于樹(shù)根互聯(lián)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，遍布全國(guó)的上百萬(wàn)臺(tái)挖掘機(jī)、吊裝設(shè)備、混凝土機(jī)械等設(shè)備的大數(shù)據(jù)，匯聚成實(shí)時(shí)更新的“挖掘機(jī)指數(shù)”。透過(guò)大屏看，最新的“挖掘機(jī)指數(shù)”體現(xiàn)我國(guó)基建脈搏跳動(dòng)，映射投資活力。

　　2024年，各類機(jī)械設(shè)備中，“勞模”當(dāng)數(shù)汽車起重機(jī)、履帶起重機(jī)、塔式起重機(jī)等吊裝設(shè)備，開(kāi)工率達(dá)到72.91%，位居大類設(shè)備榜首；挖掘設(shè)備開(kāi)工率為58.87%，位居第二；工程設(shè)備開(kāi)工率為54.21%，位居第三。其中，吊裝設(shè)備全年有11個(gè)月開(kāi)工率在60%以上，2024年3-6月更是超過(guò)70%。

　　從全國(guó)范圍來(lái)看，2024年全年有23個(gè)省份工程機(jī)械綜合開(kāi)工率超過(guò)50%，其中安徽、浙江、江西、海南、湖北、四川、福建、重慶、廣東等省市開(kāi)工率超過(guò)60%。

　　投資是擴(kuò)大內(nèi)需的重要抓手。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行雖然面臨不少困難和挑戰(zhàn)，但得益于“兩重”“兩新”等一攬子政策及時(shí)出臺(tái)，政府投資持續(xù)發(fā)力，帶動(dòng)放大作用持續(xù)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行明顯回升，推動(dòng)工程機(jī)械行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　“2024年9月下旬以來(lái)，黨中央、國(guó)務(wù)院針對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的新情況新問(wèn)題，在有效落實(shí)存量政策的同時(shí)，加力推出一攬子增量政策，推動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期明顯改善，經(jīng)濟(jì)向上向好的積極因素累積增多。”中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)蘇子孟指出，工程機(jī)械行業(yè)努力抓住發(fā)展機(jī)遇，積極應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境變化，全行業(yè)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平大幅度提高，重大技術(shù)裝備成果豐碩，產(chǎn)品質(zhì)量和用戶滿意度持續(xù)升高，綠色制造、綠色產(chǎn)品、綠色施工有序推進(jìn)。特別是企業(yè)全球化服務(wù)能力進(jìn)一步增強(qiáng)，出口額同比創(chuàng)歷史新高。

　　財(cái)通證券分析師佘煒超也認(rèn)為，國(guó)內(nèi)需求逐步迎來(lái)邊際改善。首先，新增需求有望企穩(wěn)，地產(chǎn)領(lǐng)域有望逐步止跌企穩(wěn)，基建固定資產(chǎn)投資持續(xù)加碼，鄉(xiāng)村及水利項(xiàng)目持續(xù)發(fā)力，基建投資的逆周期調(diào)節(jié)作用持續(xù)凸顯，對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的拉動(dòng)作用有望逐步顯現(xiàn)。

　　其次，更新需求有望逐步啟動(dòng)，按照八年設(shè)備使用壽命周期進(jìn)行測(cè)算，工程機(jī)械行業(yè)2025年有望迎來(lái)新一輪更新高峰期，更新需求曙光初現(xiàn)。

　　此外，受益于國(guó)內(nèi)環(huán)保等政策陸續(xù)出臺(tái)，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械主機(jī)廠陸續(xù)加大布局電動(dòng)化產(chǎn)品，產(chǎn)品電動(dòng)化率持續(xù)提升。工程機(jī)械產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，機(jī)器代人趨勢(shì)愈發(fā)明顯，小挖等設(shè)備需求持續(xù)恢復(fù)。

　　展望未來(lái)，蘇子孟表示，2025年，國(guó)家會(huì)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，打好政策“組合拳”。隨著宏觀調(diào)控力度加大，支撐行業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行和高質(zhì)量發(fā)展的有利因素會(huì)繼續(xù)增多，工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展環(huán)境將持續(xù)向好。（記者 霍 悅）

　　 轉(zhuǎn)自：中國(guó)工業(yè)報(bào)