中國鉛鋅產業月度景氣指數監測模型結果顯示，10月份，中國鉛鋅產業月度景氣指數32.5，較上月下降0.3個點，位于“正常”區間運行；先行合成指數67.2，較上月下降2.1個點。

　　景氣指數在“正常”區間小幅下降

　　10月份，中國鉛鋅產業月度景氣指數較上月下降0.3個點至32.5，處于“正常”區間運行。

　　由中國鉛鋅產業月度景氣具體指標（圖2）可見，10月份，構成中國鉛鋅產業月度景氣指數的8項指標中，除固定資產投資外，均位于“正常”區間運行。

　　先行合成指數小幅下降

　　10月份，中國鉛鋅產業合成指標中，先行合成指數67.2，較上月下降2.1個點。在先行合成指數的具體6個指標中，LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池和鉛鋅礦進口指數呈上漲態勢，分別較9月份增長2.3%、0.3%、0.3%和1.9%，鍍鋅板和固定資產投資指數分別較9月份下降0.3%和9.6%。

　　產業運行情況與趨勢

　　一是原料供應景氣度持續下降。據相關統計，前三季度，國內鉛精礦累計產量同比增長2.2%，增幅有所收窄，9月份鋅精礦累計產量轉為下降0.8%。進口方面，海關數據顯示，前三季度，中國進口鉛精礦89.2萬噸實物量，同比增長21.3%，進口鋅精礦42.8萬噸實物量，同比增長13.6%，累計同比增幅顯著下降。10月份，國內步入原料冬儲期，精礦加工費呈下降態勢。其中，國產鉛精礦加工費均價持穩于900元/金屬噸；國產鋅精礦結算加工費均價6150元/金屬噸，較9月份下降400元/金屬噸；進口礦加工費均價下調20美元/干噸至90美元/干噸。

　　二是冶煉開工率維持正常。據相關統計，前三季度，中國精鉛產量同比增長13.5%，精鋅產量同比增長5.2%。1—9月份，原料端供需矛盾尚不凸顯，冶煉廠有足夠的原料儲備以提高產量，加之天氣變化、能源供應、硫酸價格等影響逐步減弱，三季度以來，鉛鋅冶煉月度產量屢創近年同期新高。

　　三是鉛鋅消費復蘇缺乏持續性。國家統計局數據顯示，10月份，全國制造業采購經理人指數（PMI）再度回落，市場對外需疲弱和國內消費復蘇持續性仍持擔憂態度。鉛鋅初端消費顯現復蘇跡象，鍍鋅板產量、出口量和鉛酸蓄電池產量、出口量穩中有降，終端需求仍稍顯疲弱。

　　四是鉛鋅價格同步回落。10月份，宏觀氛圍轉弱，鉛鋅消費不及預期，拖累價格再度回落。其中，LME三月期鉛均價2099美元/噸，環比下跌5.2%；SHFE鉛主力合約均價16363元/噸，環比下跌3.3%；LME三月期鋅均價2465美元/噸，環比下跌1.9%；SHFE鋅主力合約均價21137元/噸，環比下跌1.9%。

　　初步預計，近期，中國鉛鋅產業月度景氣指數保持在“正常”區間運行。（夏叢 執筆）

　　附注：

　　1.鉛鋅產業景氣先行合成指數（簡稱先行指數）用于判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、固定資產投資指數。

　　2.鉛鋅產業一致合成指標（簡稱一致指數）反映當前鉛鋅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產指數、主營業務收入指數、利潤總額指數。

　　3.鉛鋅產業滯后合成指標（簡稱滯后指數）與一致指數一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產成品余額。

　　4.綜合景氣指數反映當前鉛鋅產行發展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

　　5.編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

　　6.每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

　　7.生產指數，包括國內生產鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產量。進口量指數，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。

　　 轉自：中國有色金屬報